主題：面板股集體走強！TV面板價格年內首次止跌

　10月12日，面板股集體走強，精測電子、新萊應材漲超10%，彩虹股份、亞世光電漲停。13日，面板股所屬申萬二級行業光學光電子板塊收漲0.01%，其中京東方A、彩虹股份等繼續收漲。

　　消息面上，TV面板價格下跌五個季度以來首次止跌，面板廠減產效果已經顯現。產業及金融機構預測，第四季度面板供給將進一步優化支撐價格，進入傳統銷售旺季，需求恢復信號也有望出現。

　　TV面板價格止跌

　　面板股集體走強

　　近日，多個行業研究機構發布面板價格監測及預測，TV面板價格已率先見底企穩，四季度有望繼續修復。受該消息提振，面板股集體走強。

　　據顯示研究機構Wits View 10月5日公布的最新面板價格，32至65英寸電視面板價格均與前期持平。主要桌上顯示器及筆記本面板價格仍下跌0.1到0.3美元，不過降幅有所收窄。

　　顯示研究機構群智咨詢(Sigmaintell)調研數據顯示，9月，32英寸、43英寸TV面板止跌回穩，預計10月價格上漲2美元。預計50英寸、55英寸面板9月到10月價格持平。更大尺寸面板9月跌幅明顯收窄，預計10月企穩。

　　10月12日，精測電子、新萊應材漲超10%，TCL科技、彩虹股份、亞世光電漲停，清溢光電、聯創電子、京東方A、濮陽惠存等漲超5%。13日，京東方A、彩虹股份等繼續收漲。

　　經過連續五季度下滑后，大尺寸TV面板價格跌至近三年最低水平，同比跌幅達57%到62%，已跌破面板廠的現金成本。伴隨面板廠積極執行減產計劃，TV面板庫存壓力逐漸減緩。

　　預計供給優化

　　將推動價格結構性上漲

　　幾個月以來，終端市場需求仍未修復。強烈的價格止跌意愿下，面板廠商采取了史上最大幅度減產降低庫存，縮小議價空間。

　　9月底，京東方、華星光電、惠科三家面板大廠平均產能利用率已經降至70%以下。根據顯示產業研究機構CINNO Research調研數據，目前幾大面板廠的液晶電視面板庫存水位已經降至3到3.5周左右，庫存積壓問題已得到明顯緩解。

　　據群智咨詢測算，受面板廠減產影響，三季度全球LCD TV面板供應面積同比大幅下降20.4%，四季度同比維持21.7%的較大降幅。

　　華西證券分析師認為，第四季度面板產出仍將會較原先計劃大幅減少，整體面板價格具備非常強的支撐。在最新的減產信號下，疊加“雙11”及世界杯賽事催化，整體面板價格有望迎來周期底部。

　　目前，我國已是全球第一大面板供應地，京東方、華星光電、惠科等廠商已確立了較為穩固的全球市場龍頭地位。東吳證券分析師認為四季度面板供給庫存端將趨于健康，產能及格局持續優化。本輪行業磨底后向上突破階段，龍頭企業有望獲得更多市場份額，率先實現業績修復。未來需求逐漸回暖，全球產業鏈龍頭有望迎回份額提升與價格上行雙重彈性。

　　四季度需求端存在多重提振機會

　　雖然供給優化已初現成效，但需求不振才是面板行業景氣度持續低迷的主因。隨著四季度進入全球傳統銷售旺季，市場將有更多機會看到需求恢復信號。

　　東吳證券分析師認為，四季度有三重因素驅動需求回暖。一是面板價格跌至底部，品牌商下調整機售價空間較大，海外“黑五”促銷以及中國“雙11”促銷雙重利好。二是2022年下半年，國內各項補貼政策逐漸落地，消費市場活力將逐步回升。三是11月中下旬至12月中下旬世界杯舉辦，將同時促進當期銷量規模擴容和平均尺寸提升，促使電視品牌商將積極備貨。

　　四季度整機銷售的恢復信號，將是大幅提升產業鏈備貨信心的關鍵。群智咨詢統計數據顯示，全球前九大品牌三季度電視面板采購3720萬片，四季度恢復至3880萬片，環比小幅恢復，但同比依然大幅下降8.6%。品牌商備貨需求亟待繼續修復。

　　此前，市場研究機構Omdia顯示部門研究總經理謝勤益接受記者采訪表示，需求端低價刺激下，終端市場會出現一定反彈，推動面板行業復蘇。但這一復蘇不會強勁，因為終端需求還不是很強。預計到2024年才會出現純粹的消費電子換機需求，推動強勁增長出現。

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