主題：面板廠加大減產力度

伴隨面板廠持續加大減產力度及品牌方庫存回落，進入10月，液晶電視面板供需格局改善明顯。“目前液晶電視面板價格全線低于現金成本，面板廠生產動力不足，減產幅度達到歷史最高。短期看，面板價格有望企穩。”群智咨詢總經理李亞琴告訴中國證券報記者。

　　多家機構日前發布的價格監測報告顯示，主流尺寸液晶電視面板價格將在10月全面止跌，部分中小尺寸面板價格將迎來上漲。

　　價格止跌

　　經歷連續五個季度的價格下滑后，全球液晶電視面板價格止跌企穩信號顯現。按美元計價，奧維睿沃預計10月75英寸及以下液晶電視面板價格與上月持平；集邦咨詢預計10月四款長期跟蹤的液晶電視面板價格與上月持平。

　　群智咨詢更為樂觀，預計10月四個代表尺寸（50英寸、55英寸、65英寸、75英寸）價格與上月持平，預計32英寸面板和43英寸面板價格均有望在10月上漲2美元/片。進一步看，32英寸面板價格看漲原因是面板廠的該尺寸面板庫存包袱減輕；43英寸面板價格看漲原因是該尺寸面板價格已經跌入歷史低位，刺激需求逐步釋放。

　　與此同時，近日多家頭部面板廠釋放出積極信號。群創光電9月實現營業收入170億元新臺幣，環比增長11.1%，同比下降42.4%。公司認為，近期電視面板供需已恢復至較健康水平，預期大尺寸液晶電視面板價格將在四季度止跌。

　　TCL科技表示，前三季度市場需求不振，主要產品價格繼續低位調整，公司顯示業務板塊業績已處于周期底部。隨著頭部面板企業產能有序供應，行業庫存逐漸健康，以及部分區域市場需求回暖，行業有望企穩回升。

　　業內人士表示，在價格全面止跌的基礎上，未來能否上漲需視品牌方在不同尺寸上的需求強度而定。

　　減產助力

　　上述機構普遍認為，本輪液晶電視面板價格止跌企穩的主要原因在供給側而非需求側。奧維睿沃表示，電視面板價格跌至材料成本，頭部面板廠減產控價決心強烈，9月頭部面板廠稼動率低至65%，10月計劃維持低稼動運行，供應端控產力度較大。

　　據了解，在過往面板產業下行周期中，面板廠液晶電視產線的稼動率從未低于70%。盡管面板廠會在四季度持續減產，但景氣反轉尚待觀察。

　　集邦咨詢表示，當前漲價的基礎相對薄弱，如要邁向較為健康的供需狀態，除面板廠必須持續嚴格且謹慎控制電視產線的稼動率外，還需觀察接下來電視銷售結果是否優于預期，這關乎品牌方備貨動能可否延續。只有這樣，液晶電視面板才能完全脫離低迷市況。

　　需求側亦有改善。奧維睿沃表示，國內市場為“雙11”積極備貨，海外市場積極去庫存，行業庫存有所回落，頭部品牌逐漸釋放采購訂單。

　　在此背景下，持續考驗面板廠降本增效的管控能力。TCL科技表示，為提高企業風險抵御和周期穿越能力，公司堅守經營底線，推行極致降本增效，同時加速中尺寸戰略突破，加快業務及產品結構優化。

　　京東方A表示，公司會根據客戶的動態需求進行生產經營，價格上漲時“應賺盡賺”，價格下行時“保現金流、保市占、保研發”，努力實現優于同業的經營業績。

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