主題：金屬錫價暴跌！45天暴跌近30%！

　從3月份最高39.5萬元/噸，跌到現在的24.66萬元/噸，金屬錫價經歷了一輪暴跌。受此影響，眾多錫冶煉企業遭遇虧損難題，計劃通過集體減產以緩解價格波動風險。

　　據上海鋼聯統計，截至6月15日，國內已有9家主要錫冶煉廠宣布停產檢修，包括錫業股份、赤峰大井子、個舊凱盟等，停產時間為30天至50天不等。據測算，這些企業停產影響的產量或達到12000噸以上，占國內錫冶煉廠總產量的75%左右。

　錫主要用于錫焊料、錫化工等領域，終端消費行業包括電子、家用電器、冶金等。受公共衛生事件影響，一季度國內集成電路生產及出口均出現負增長，汽車電子等半導體消費受阻明顯，進而導致錫價持續下跌。

　　錫業股份6月14日晚間發布公布稱，錫業分公司計劃于6月16日停產檢修，預計本次停產檢修時間為45-50天。

　　錫業股份是中國錫生產加工龍頭企業。去年，該公司錫金屬國內市場占有率近五成，全球市場占有率為23.91%。受錫價暴跌影響，錫業股份在5月份累計跌幅達5%，同期有色金屬板塊上漲8%。

　　上海證券報記者從業內了解到，上周末，國內多家錫冶煉企業在云南召開行業會議。為了應對價格的巨幅波動和企業虧損問題，會議提到控產，控產規模可能在三成到五成左右。

　　“由于錫期貨市場體量較小，資金打壓可以在短時間內造成價格的巨幅波動。目前，錫價的持續下跌已經造成了全產業鏈的虧損。”上海鋼聯稀貴金屬事業部錫分析師丁文強對上海證券報記者表示，多家錫冶煉廠決定于6月下旬停產檢修，以規避價格大幅波動帶來的風險，同時也為了后期生產的安全性。

　　丁文強預計，6月國內精錫產量將下滑至10000噸以下水平，7月產量仍將繼續下滑。

　　此外，邊境部分口岸通關受阻，可能會使緬甸進口錫礦減少，進而影響冶煉廠生產。國際錫協6月14日的消息顯示，由于中緬孟連口岸附近有公共衛生事件，導致當地錫礦從 5 月底起無法運送。當地貿易商預計封控最早在6月底結束。

　　展望后市，國泰君安期貨有色及貴金屬首席研究員王蓉認為，供應端的收縮需要傳導到現貨，出現成交轉好或庫存再度降至低位時，才能改善目前市場的悲觀預期，錫價才可能迎來止跌反彈。

　　上海有色網錫行業高級分析師李昕表示，冶煉廠停休整頓對未來錫價走勢有一定的支撐作用。需要注意的是，美國5月份CPI同比增長8.6%，為四十年來新高。市場對美聯儲加息預期更偏向于鷹派，這將主導短期資金的情緒，大宗商品價格或將承壓。

　　從長期來看，業內也不排除錫礦供應再度偏緊的可能。國際錫協認為，當前緬甸錫礦山產量處于低位，未來即使口岸運輸暢通，進口量仍可能呈下降趨勢。未來幾個月，國內礦端供應可能會再次進入偏緊狀態。

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