主題：飆漲4%！A50指數期貨嗨了

15日，A股市場各大主要指數再度飄紅，北向資金單日凈買入超133億元。去年下半年發布的MSCI中國A50指數15日盤中也一度沖高至3.29%，離岸的指數期貨盤中沖高至4.02%。目前，該指數已回升至今年三月初的點位。

業內人士認為，A50指數覆蓋了多個產業的核心龍頭企業，而這些企業大多深受機構投資者的偏愛。隨著上海和北京的疫情得到有效控制，市場的風險偏好迅速回升，部分機構倉位開始著手補倉，對指數形成利好。而在當前時點，機構即將出爐的中報業績尤為關鍵，社融數據的表現也值得關注。

A50指數及指數期貨盤中沖高

15日，MSCI中國A50互聯互通指數盤中一度沖高，漲幅最高至3.29%，離岸市場的指數期貨則有更大幅度的回升，香港的MSCI中國A50互聯互通指數期貨一度漲幅達到4.02%。自4月25日的階段性低谷2124.33點至今，該指數已回升超12%，回歸今年三月初的水平。

MSCI中國A50互聯互通指數及跟蹤其表現的MSCI中國A50ETF是市場的新興事物。MSCI于去年8月正式發布MSCI中國A50互聯互通指數。具體編制方法上，以互聯互通范圍內的A股、而非全市場A股作為大的選樣范圍。同時，采用創新的行業中性策略和“優選龍頭、均衡配置”理念，挑選的多為賽道內自由流通市值較大的個股，克服了簡單50強方法的行業板塊偏差。

目前，跟蹤MSCI中國A50指數的產品包括華夏基金、天弘基金、南方基金、匯添富基金、易方達基金發行的ETF。這些產品均為去年下半年以來發行，其中，易方達、匯添富和華夏的MSCI中國A50ETF首募規模超過50億元。

觀察MSCI中國A50互聯互通的成分股情況，前十大成份股包括寧德時代、貴州茅臺、隆基綠能、比亞迪、萬華化學、招商銀行等，覆蓋的賽道頗為寬泛，且均為各賽道內的龍頭企業，多只個股在本輪反彈行情中有著不錯的表現。

機構重倉股行情可期

南方中國A50ETF基金經理李佳亮告訴券商中國記者，短期市場持續上漲行情，機構重倉股先領漲且漲幅較大，主要原因是上海、北京疫情控制后，市場風險偏好的快速回升，一些機構倉位開始敢于回補原有重倉股。他表示，代表A股各行業龍頭公司的中國A50指數正是機構重倉股的聚集地，可以密切關注布局機會。

“短期市場持續上漲行情，不少投資者困惑市場為何沒有回調，這波市場的反彈時間確實比較長，已經走了一個多月的時間。不過從點位看，目前也只是回到3月初，所以現在，雖然談不上便宜低估了，但是談高估泡沫也不至于。”他坦言。

李佳亮認為，市場完成修復后，接下來的股價表現，就要靠實打實的業績了。“如果對于中報的業績改善再次被證實，預計市場基于業績確定性和超預期，還會給予更多關注。市場環境方面，當下也比較適合機構重倉股這些業績相對確定的方向。”

不過，李佳亮提醒記者，疫情控制后，宏觀經濟的恢復情況，仍存在比較大不確定性，如果經濟恢復緩慢，那么業績相對確定的方向仍比較稀缺。

“從新增社融數據結合市場底來看，自發性融資的增速企穩回升才是企業盈利增速見底的指標。社融數據反應的實體經濟的融資需求，自發性融資需求回升標志著實體經營活動的好轉，有助于盈利的改善。”李佳亮表示，“而社融數據在上個月時已經開始探底，一旦完成筑底，那主升行情是非常可期的。”

華夏基金最新觀點認為，受美國通脹超預期、聯儲加息節奏收緊等多重因素影響，美股近期大幅調整走弱，而盡管海外市場波動劇烈，但A股卻延續了強勁的反彈趨勢，走出獨立行情。市場本輪反彈持續超預期，主要原因在于基本面和政策面趨勢的持續向好，在風險偏好的提升過程中，賺錢效應驅動場外資金持續流入。

聚焦指數方面，華夏基金表示，MSCI中國A50互聯互通指數覆蓋A股市場核心龍頭企業，采用相對行業均衡的編制方法，更好地涵蓋中國經濟結構轉型發展背景下各個產業的核心龍頭企業，且新經濟行業公司占比更高，有效解決了可比指數中傳統經濟占比過高的問題。

從歷史累計收益率來看，MSCI中國A50互聯互通指數近10年的累計收益率超越滬深300、富時羅素A50等主流寬基指數，且波動率相對較低，投資收益風險更高。指數成分股整體盈利能力強，股東投資回報率優勢明顯。

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