主題：面板一哥受困行業周期性，京東方遭遇增長困境

自2021年下半年以來，面板價格出現結構性調整，再疊加外部環境，導致客戶端需求受到一定影響，讓面板一哥遭遇增長困境。2022年第一季度，京東方營收504.76億元，與2021年同期基本持平，微增0.4%。需要指出的是，凈利潤則大幅下滑，該季度凈利潤為43.89億元，同比下降16.57%。并通過復盤去年經營數據看出，經營能力周期性影響巨大。

2021年上半年，半導體顯示行業持續保持高景氣度。主要在于萬物互聯背景下，無處不在的屏幕帶來了需求劇增，從而使得半導體顯示行業產品價格繼續保持上行趨勢，行業高景氣度持續。2021年上半年，京東方營收達到1072億，同比增長89%；凈利潤達127.62億，同比大增1023%。遺憾的是，2021年下半年受困于行業周期性波動，致使下半年后增長逐漸放緩，繼而影響2021年全年增長率。

2021年第四季度營收同比增長37.8%，凈利潤同比增長127%。全年營收同比增長62%，凈利潤同比增長413%。相比2021年上半年凈利潤大增十倍不同的是，從下半年后開始逐漸回落。由此，投資者面對京東方已經進入弱周期時代向其提問。對此京東方回復投資者表示：維持面板周期弱化的判斷。

但從自身的角度來看，2021年下半年起，半導體顯示經歷了較長的高景氣周期后，出現了一些結構性波動。2021年第四季度，行業內TV、IT類LCD產品價格出現不同程度下跌，尤其是32英寸LCDTV產品價格下降超過30%的情況下，公司憑借客戶、產品、技術優勢，單季度業績表現仍大幅好于行業及產品價格變化，公司在市場弱勢中依然能保持較好的盈利能力初步顯現，周期屬性弱化逐漸得到證明。2022年一季度盡管行業也面臨著非常嚴峻的挑戰，但依然會努力以行業最優為目標。

但從2022年第一季度經營數據來看，京東方業績開始疲軟，甚至全年將遭遇滑鐵盧。在面對如何看待面板價格下跌的提問，京東方聲稱隨下半年旺季的到來、新產品發布、重大體育賽事等方面影響，需求有望出現好轉，產品價格也將有機會迎來反彈。并指出，將持續優化產品及客戶結構，提升產線運營效率，通過技術創新保持競爭優勢，并在物聯網創新轉型業務上持續發力，積極把握市場機會，不斷開拓新的應用市場，努力爭取更好的經營業績。

值得一提的是，京東方近年來積極推進物聯網方向轉型，充分發揮自身“屏”之核心優勢，讓屏融入更多細分 市場和應用場景，構建“屏即平臺、屏即系統”的產業生態，寄望重塑價值增長模式。物聯網高級顧問楊劍勇對此表示：“萬物互聯的背景下，各種智能設備紛紛加入屏幕，從智能音箱、智能冰箱等智能家居產品，再到智能汽車所帶來的車載屏幕廣泛使用，以及元宇宙的爆發，VR/AR對屏幕需求增加，無處不在的屏幕帶來了需求旺盛，這是支撐京東方業績增長的關鍵。”

2021年，京東方基于屏之物聯戰略，打造全新的“1+4+N”發展架構。“1”為顯示器件；“4”是指在物聯網轉型過程中布局的物聯網創新業務、傳感器及解決方案、MLED及智慧醫工4條主戰線。且在過去一年中，物聯網創新業務取得突破，2021年實現營收284億元，同比增長48%。特別是IoT終端商顯發布81英寸、105英寸5K特高清寬屏顯示器；智慧白板、光能板等應用均取得市場突破。

諸如在智慧金融場景中，為工行、建行、招行等全國2000余家銀行網點提供智慧金融解決方案。智慧交通業務逐步覆蓋北京、深圳、太原、青島等近20個城市的多個交通場景。在智慧醫工板塊，通過健康物聯網平臺，將檢測設備、醫護人員與客戶連接，構建智慧健康管理生態系統。

最后，物聯網是全球信息科技發展新方向，數以百億的智能設備、邊緣設備部署在各個角落，驅動全社會智能化升級。在全球智能化背景下，促使物聯網產業得到快速發展，全球蘊藏萬億美元市場機遇。與此同時，“十四五”將加快數字發展，物聯網是數字經濟時代的重要基礎設施之一，在5G、人工智能等新技術推動下，加快萬物互聯生態構建，推動需求側場景快速發展。

對于身處物聯網賽道上的廠商來說，物聯網為他們打開了更廣闊的業績增長空間。其中，京東方就是物聯網轉型代表性企業之一，為緊抓萬億級物聯網產業新機遇，沿著物聯網場景和細分市場不斷開拓深耕，以“屏之物聯”創新之路賦能生活的萬千細分場景。在不斷賦能萬千場景的同時，持續提升企業的價值創造能力，為高質量發展奠定堅實的基礎。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，致力于深度解讀物聯網、云服務和人工智能等前沿科技。

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