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主題:京東方、TCL科技去年業績新高今年一季度承壓
2021年,原材料普遍上漲,面板行業一同受益。2021年上半年,半導體顯示行業供需關系改善,行業集中度提升;下半年雖受市場需求波動及物流成本影響,大尺寸產品價格有較大回調,但行業全年景氣大勢不變。
在此情況下,“面板雙雄”京東方與TCL科技2021年業績創新高。京東方歸屬于上市公司股東的凈利潤258.31億元,同比大幅增長412.96%。TCL科技歸屬于上市公司股東凈利潤100.6億元,同比增長129.2%。
不過,2022年以來,電視面板市場延續2021年第四季度以來尺寸分化的趨勢,大尺寸需求疲軟,小尺寸需求旺盛。4月28日,京東方與TCL科技發布的2022年第一季度財報顯示,歸屬于上市公司股東凈利潤均同比下滑。
2021年面板行業需求端前緊后松
全球電視面板行業在2021年市場跌宕起伏,上半年受疫情及上游材料短缺影響,面板采購商集體恐慌,進行超預期備貨,導致面板上半年供需關系持續緊張,面板價格飆升。不過,從下半年開始,需求轉向,電視面板出貨速度驟減。雖然面板價格回落,部分尺寸面板出貨恢復,但是2021年全球電視面板市場出貨下降頹勢難阻,整體需求仍在穩中回落。
奧維睿沃數據顯示,2021年全球電視面板出貨達到270.7M,同比下降0.5%。2021年需求端表現前緊后松,上半年出貨量同比增長3.8%。在下半年,終端市場表現頹勢,面板采購商謹慎下單,第三季度出貨量同比下降10.3%,三季度部分面板需求轉移到第四季度釋放,帶動四季度整體出貨回升,出貨量同比小幅增加1.6%。
當年上半年的面板價格上漲也帶動了企業業績增長,“面板雙雄”京東方與TCL科技業績喜人。京東方2021年實現營收2193.10億元,同比增長61.79%,同時實現歸屬于上市公司股東的凈利潤258.31億元,同比大幅增長412.96%。其中,半導體顯示實現營收約2022.19億元,同比增長約64.30%。
海通證券研報認為,從競爭格局來看,價格回調將使一些成本競爭力弱的產線出現虧損,將加速行業落后產能退出,行業集中度提升趨勢不變。京東方作為半導體顯示龍頭,將推動顯示行業從周期性向成長型轉變,同時“1+4+N”戰略將持續推動公司高質量發展,帶動營收、凈利健康穩定增長。
TCL科技也表現亮眼,2021年實現營業收入1635.4億元,同比增長113.3%;歸屬于上市公司股東凈利潤100.6億元,同比增長129.2%。其中,TCL華星半導體顯示業務實現營業收入881億元,同比增長88.4%;凈利潤106.5億元,同比增長339.6%。
報告期內,大尺寸業務領域,t10(原蘇州三星液晶顯示工廠)于二季度開始并表,非TV類業務占比超過23%。中尺寸業務領域,電競顯示器、LTPS筆電、LTPS平板、車載顯示屏都有穩定表現。小尺寸業務領域,拓展VR/AR新型顯示產品。t4項目第一期已順利達產,二、三期產能按計劃建設,以折疊屏、屏下攝像技術和LTP0技術打造差異化。
從出貨面積來看,奧維睿沃數據顯示,2021年全球電視面板出貨面積達179.3M㎡,同比增長5.5%;其中,京東方出貨面積41.7M㎡,同比增長40%;TCL華星出貨面積32.1M㎡,同比增長21%。TCL科技財報顯示,TCL華星實現銷售面積39.49M㎡,同比增長36%。
毛利率方面,根據雙方財報顯示,2021年,京東方顯示器件毛利率26.36%,同比增長9.76%。TCL科技半導體顯示業務毛利率24.62%,同比增長7.73%。兩家毛利率水平都有不錯提升。
今年第一季度:大尺寸需求疲軟,小尺寸需求旺盛
2022年第一季度,受下游需求轉弱及供應鏈短期滯緩等因素沖擊,半導體顯示行業景氣度回落至底部區域,大尺寸產品價格較去年同期降幅較大,行業盈利承壓。京東方營收504.76億元,同比增長0.40%;歸屬于上市公司股東凈利潤43.89億元,同比下滑16.57%。
TCL科技實現營業收入405.7億元,同比增長25.8%;歸屬于上市公司股東凈利潤13.5億元,同比下降43.9%,環比增長41%。其中,半導體顯示業務實現營業收入200.4億元,同比增長15.3%,凈利潤3.4億元,同比下降85.8%。
奧維睿沃表示,2022年以來,電視面板市場延續2021年第四季度以來尺寸分化的趨勢,且愈演愈烈,大尺寸需求疲軟,小尺寸需求旺盛,在小尺寸面板需求拉動下,面板廠將更多產能轉向了小尺寸。
“在整體面板出貨量增長情況下,電視面板出貨面積繼續增長,但由于大尺寸化放緩,2022年Q1電視面板出貨面積45.3 M㎡,同比增長4.4%。2022年Q2隨著出貨量下降,電視面板出貨面積預計將同比下降1.6%?!眾W維睿沃數據顯示。
長期來看,LCD顯示產業向中國大陸集中、競爭格局優化的趨勢不變,頭部企業在產能規模、技術研發、供應鏈生態等方面具備顯著優勢,行業進入壁壘大幅提高。短期層面,受國際政經形勢動蕩影響,經濟增速放緩,市場需求疲軟,半導體顯示行業的經營挑戰加大。
TCL華星表示,將對大尺寸業務持續提升高端產品占比,中小尺寸以產品線和技術線構建業務矩陣,結合柔性OLED、LTPS以及模組廠形成多元化業務布局。將持續加大研發投入,通過自研、股權投資、戰略合作等方式與產業鏈合作伙伴共同推動印刷OLED、Mini LED、Micro LED等新型顯示技術發展。
京東方提出,“全力推動顯示行業從周期性向成長型轉變,引領產業健康發展。已在Mini/Micro LED、Micro OLED、量子點及光場顯示等技術領域做好布局,未來將繼續保障資源投入?!睆膬杉引堫^企業戰略布局來看,面板行業周期性將逐漸平滑,新顯示技術研發創新才是增厚利潤的方向。
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