主題：李軍：做深做透LED顯示產(chǎn)業(yè) 提升市占率

“發(fā)展到今天，利亞德收獲的最大經(jīng)驗(yàn)是專注，27年來我們始終專注于LED顯示領(lǐng)域，這是成功的基本保障。”利亞德董事長兼總裁李軍近日接受中國證券報記者專訪時表示，LED顯示產(chǎn)業(yè)方興未艾，每年20%以上增速會持續(xù)若干年。“我們將繼續(xù)做深做透LED顯示產(chǎn)業(yè)，把市占率提升至20%-30%，目前只有14-15%。”

　　爭做領(lǐng)頭羊

　　從2008年北京奧運(yùn)會的夢幻五環(huán)、巨型LED地屏畫卷，到2022年北京冬奧會的世界最大LED三維立體舞臺，利亞德均深度參與。“屏幕面積大，控制點(diǎn)多，像素清晰度要求高，還有很多高科技應(yīng)用。在這種情況下，要保證萬無一失壓力很大。”李軍坦言，參與北京冬奧會項(xiàng)目充滿挑戰(zhàn)。

　　依靠過硬的技術(shù)實(shí)力，利亞德在眾多重要項(xiàng)目中承擔(dān)視覺呈現(xiàn)工作，對于提升利亞德的品牌影響力幫助很大。參與這些項(xiàng)目，利亞德可以把最新的創(chuàng)新成果“秀”出來，助力LED顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。李軍說，“技術(shù)飛速進(jìn)步，可靠性大幅提升。北京冬奧會也是一個推動LED顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的契機(jī)。”

　　技術(shù)創(chuàng)新為利亞德贏得了更大話語權(quán)。1998年，公司自主研發(fā)出國內(nèi)第一塊LED全彩顯示產(chǎn)品，引領(lǐng)國內(nèi)LED顯示產(chǎn)品更新迭代；2010年，自主研發(fā)LED小間距技術(shù)，開啟LED小間距替代DLP/LCD大屏拼接墻的技術(shù)革命；2020年，率先推動Micro LED技術(shù)發(fā)展，全球Micro LED顯示產(chǎn)業(yè)化正式開啟。27年來，利亞德主導(dǎo)及參與了全球或國內(nèi)的諸多行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、政策制定。

　　“市場熱點(diǎn)很多，但我們只專注LED領(lǐng)域，這是利亞德做到全球市占率第一的基本支撐和保障。”李軍表示，“原則上我們不會去跨界，公司并購的資產(chǎn)始終沒有離開LED領(lǐng)域，LED應(yīng)用場景、運(yùn)用范圍不斷擴(kuò)大，這就夠了。”

　　隨著利亞德等國內(nèi)企業(yè)崛起，全球LED產(chǎn)業(yè)向中國集中。李軍介紹，“目前全球90%以上的LED顯示屏在中國大陸生產(chǎn)，還有研發(fā)和銷售，這是國內(nèi)LED行業(yè)取得的巨大成就。”

　　調(diào)整業(yè)務(wù)板塊

　　二級市場大幅波動，讓李軍篤信：“哪怕大浪滔天，我只管把業(yè)績做好。”

　　李軍表示，2014年-2017年，利亞德采取內(nèi)涵式增長與外延式發(fā)展并重的思路，公司凈利潤每年翻一番。但2018年以來，多種不確定性因素對公司部分業(yè)務(wù)板塊沖擊不小。2018年，盡管利亞德營收增長近兩成至77億元，但扣非凈利潤僅同比增長2.89%，為12.02億元。同年，公司股價下跌超40%。

　　借助資本市場平臺，利亞德圍繞LED顯示產(chǎn)業(yè)完成了多起并購，業(yè)務(wù)板塊從智能顯示拓展至夜游經(jīng)濟(jì)、文化旅游及VR體驗(yàn)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了十幾倍。截至2018年年底，公司商譽(yù)規(guī)模達(dá)到26.89億元。

　　李軍意識到，并購后的整合協(xié)同更加重要。“從2019年開始，我們調(diào)整了收購的項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而聚焦智能顯示領(lǐng)域，之前只占公司利潤六成左右，現(xiàn)在超過了九成。”

　　同時，潛在的商譽(yù)風(fēng)險逐漸釋放。截至2021年年末，利亞德的商譽(yù)降至9.32億元。

　　在上述9.32億元商譽(yù)中，利亞德2017年斥資1.25億美元通過下屬子公司收購美國NP公司占了近7億元。NP公司擁有全球領(lǐng)先的光學(xué)動作捕捉技術(shù)及產(chǎn)品。李軍表示，“這家公司業(yè)務(wù)很好，每年凈利潤超過1億元。按照規(guī)則，我們還不能計提這些商譽(yù)。”

　　開啟新周期

　　去年下半年以來，利亞德重拾增長勢頭。

　　2021年三季度，利亞德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.33億元，同比增長41%，環(huán)比增長6%；歸母凈利潤為2.36億元，同比增長160%，環(huán)比增長31%。營業(yè)收入連續(xù)兩個季度環(huán)比、同比增長，扣非凈利潤則連續(xù)三個季度環(huán)比增長。2021年，利亞德扣非凈利潤為5.55億元，而2020年在考慮商譽(yù)減值的情況下虧損超過9億元。

　　“LED顯示產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，每年20%以上增速可以持續(xù)若干年。”李軍認(rèn)為，“LED會議一體機(jī)滲透率快速提升，這與我們的研發(fā)創(chuàng)新有關(guān)，公司的產(chǎn)品效果好、性價比高。全球有5000萬個會議室，每年滲透1%就有50萬個，按照單價20萬元計算，市場規(guī)模就有1000億元，保守估計也有幾百億元。另外還有電影院、高端家電等市場。”

　　對于Micro LED領(lǐng)域，李軍認(rèn)為，“大規(guī)模生產(chǎn)會使得成本不斷下降，市場規(guī)模將越來越大。”未來一至兩年，利亞德旗下合資公司利晶將把Micro LED產(chǎn)能擴(kuò)充一倍至1600KK/月。

　　另外，利亞德的VR業(yè)務(wù)板塊有望迎來新機(jī)遇。“NP公司的光學(xué)動作捕捉是VR產(chǎn)業(yè)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性技術(shù)，運(yùn)用場景廣泛。”李軍說，“現(xiàn)在VR眼鏡的一個缺點(diǎn)是清晰度不夠，Micro LED有望成為解決這個問題的方向之一。”

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