主題：李軍：做深做透LED顯示產業 提升市占率

“發展到今天，利亞德收獲的最大經驗是專注，27年來我們始終專注于LED顯示領域，這是成功的基本保障。”利亞德董事長兼總裁李軍近日接受中國證券報記者專訪時表示，LED顯示產業方興未艾，每年20%以上增速會持續若干年。“我們將繼續做深做透LED顯示產業，把市占率提升至20%-30%，目前只有14-15%。”

　　爭做領頭羊

　　從2008年北京奧運會的夢幻五環、巨型LED地屏畫卷，到2022年北京冬奧會的世界最大LED三維立體舞臺，利亞德均深度參與。“屏幕面積大，控制點多，像素清晰度要求高，還有很多高科技應用。在這種情況下，要保證萬無一失壓力很大。”李軍坦言，參與北京冬奧會項目充滿挑戰。

　　依靠過硬的技術實力，利亞德在眾多重要項目中承擔視覺呈現工作，對于提升利亞德的品牌影響力幫助很大。參與這些項目，利亞德可以把最新的創新成果“秀”出來，助力LED顯示產業發展。李軍說，“技術飛速進步，可靠性大幅提升。北京冬奧會也是一個推動LED顯示產業發展的契機。”

　　技術創新為利亞德贏得了更大話語權。1998年，公司自主研發出國內第一塊LED全彩顯示產品，引領國內LED顯示產品更新迭代；2010年，自主研發LED小間距技術，開啟LED小間距替代DLP/LCD大屏拼接墻的技術革命；2020年，率先推動Micro LED技術發展，全球Micro LED顯示產業化正式開啟。27年來，利亞德主導及參與了全球或國內的諸多行業標準、政策制定。

　　“市場熱點很多，但我們只專注LED領域，這是利亞德做到全球市占率第一的基本支撐和保障。”李軍表示，“原則上我們不會去跨界，公司并購的資產始終沒有離開LED領域，LED應用場景、運用范圍不斷擴大，這就夠了。”

　　隨著利亞德等國內企業崛起，全球LED產業向中國集中。李軍介紹，“目前全球90%以上的LED顯示屏在中國大陸生產，還有研發和銷售，這是國內LED行業取得的巨大成就。”

　　調整業務板塊

　　二級市場大幅波動，讓李軍篤信：“哪怕大浪滔天，我只管把業績做好。”

　　李軍表示，2014年-2017年，利亞德采取內涵式增長與外延式發展并重的思路，公司凈利潤每年翻一番。但2018年以來，多種不確定性因素對公司部分業務板塊沖擊不小。2018年，盡管利亞德營收增長近兩成至77億元，但扣非凈利潤僅同比增長2.89%，為12.02億元。同年，公司股價下跌超40%。

　　借助資本市場平臺，利亞德圍繞LED顯示產業完成了多起并購，業務板塊從智能顯示拓展至夜游經濟、文化旅游及VR體驗，資產規模擴大了十幾倍。截至2018年年底，公司商譽規模達到26.89億元。

　　李軍意識到，并購后的整合協同更加重要。“從2019年開始，我們調整了收購的項目，轉而聚焦智能顯示領域，之前只占公司利潤六成左右，現在超過了九成。”

　　同時，潛在的商譽風險逐漸釋放。截至2021年年末，利亞德的商譽降至9.32億元。

　　在上述9.32億元商譽中，利亞德2017年斥資1.25億美元通過下屬子公司收購美國NP公司占了近7億元。NP公司擁有全球領先的光學動作捕捉技術及產品。李軍表示，“這家公司業務很好，每年凈利潤超過1億元。按照規則，我們還不能計提這些商譽。”

　　開啟新周期

　　去年下半年以來，利亞德重拾增長勢頭。

　　2021年三季度，利亞德實現營業收入22.33億元，同比增長41%，環比增長6%；歸母凈利潤為2.36億元，同比增長160%，環比增長31%。營業收入連續兩個季度環比、同比增長，扣非凈利潤則連續三個季度環比增長。2021年，利亞德扣非凈利潤為5.55億元，而2020年在考慮商譽減值的情況下虧損超過9億元。

　　“LED顯示產業蓬勃發展，每年20%以上增速可以持續若干年。”李軍認為，“LED會議一體機滲透率快速提升，這與我們的研發創新有關，公司的產品效果好、性價比高。全球有5000萬個會議室，每年滲透1%就有50萬個，按照單價20萬元計算，市場規模就有1000億元，保守估計也有幾百億元。另外還有電影院、高端家電等市場。”

　　對于Micro LED領域，李軍認為，“大規模生產會使得成本不斷下降，市場規模將越來越大。”未來一至兩年，利亞德旗下合資公司利晶將把Micro LED產能擴充一倍至1600KK/月。

　　另外，利亞德的VR業務板塊有望迎來新機遇。“NP公司的光學動作捕捉是VR產業的一項基礎性技術，運用場景廣泛。”李軍說，“現在VR眼鏡的一個缺點是清晰度不夠，Micro LED有望成為解決這個問題的方向之一。”

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