主題：江西銅業擬分拆江銅銅箔上市

繼銅陵有色將銅冠銅箔“送上”創業板后，江西銅業也欲以分拆上市的方式將子公司江銅銅箔推向資本市場。巧合的是，這兩家上市公司分拆標的均是從事銅箔研發、生產與銷售的子公司。

　　助力江銅銅箔直接對接資本市場

　　2月22日晚間，江西銅業公告稱，為了促進公司及控股子公司江銅銅箔的業務發展，公司董事會授權公司及江銅銅箔管理層啟動分拆江銅銅箔上市的前期籌備工作。分拆完成后，公司仍將控股江銅銅箔。

　　公告顯示，江銅銅箔主要從事各類高性能電解銅箔的研發、生產與銷售，主要產品按應用領域分類包括電子電路銅箔和鋰電銅箔。電子電路銅箔是覆銅板、印制電路板的重要基礎材料之一，印制電路板廣泛應用于通訊、光電、消費電子、汽車、航空航天等眾多領域。江西銅業持有其70.19%股份。

　　江西銅業主要業務涵蓋了銅和黃金的采選、冶煉與加工；稀散金屬的提取與加工；硫化工以及金融、貿易等領域，并且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、采礦、選礦、冶煉、加工于一體的完整產業鏈，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。江西銅業認為，其與控股子公司江銅銅箔的業務領域、運營方式與其他業務之間均保持較高的獨立性，分拆不會對公司其他業務板塊的持續經營運作構成實質性影響。

　　江西銅業表示，分拆上市有利于提升江銅銅箔的品牌知名度及社會影響力，強化江銅銅箔在專業領域的競爭地位和競爭優勢，增強電解銅箔業務綜合競爭力，加大對江銅銅箔核心及前沿技術的進一步投入與開發，保持業務創新活力，促進其持續健康發展。

　　江西銅業透露，分拆上市后，江銅銅箔將實現與資本市場的直接對接，發揮資本市場直接融資的功能和優勢，拓寬融資渠道、提高融資靈活性、提升融資效率，從而有效降低資金成本，為江銅銅箔核心及前沿技術的進一步投入與開發提供充足的資金保障。未來江銅銅箔可借助資本市場平臺進行產業并購等各項資本運作，進一步拓展業務范圍、豐富產品線，實現跨越式發展。

　　行業景氣度高激發企業競相擴產

　　銅箔，是電子新材料和新能源的重要原材料。上海證券報記者注意到，近一年來，不少銅箔行業企業相繼大手筆擴產。

　　嘉元科技2021年11月拋出49億元定增預案，用于合計產能8.1萬噸的4個銅箔項目建設。而在2021年2月，該公司發行12.4億元可轉債用于投資年產1.5萬噸高性能銅箔項目、新型高強極薄鋰電銅箔研發及其他關鍵技術研發等項目。海亮股份2021年11月公告稱，計劃投建年產15萬噸高性能銅箔材料項目，包括12萬噸鋰電銅箔和3萬噸標準銅箔。項目投資額89億元，包括69億元固定資產投資和20億元流動資金。諾德股份今年1月17日公告，擬在湖北黃石經開區投資建設諾德10萬噸銅箔材料生產基地，項目注冊資本35億元，諾德股份為唯一出資方。

　　銅陵有色旗下銅冠銅箔上市融資也是為了擴產。公司8.2億元IPO募集資金用于年產2萬噸高精度儲能用超薄電子銅箔項目(二期)的建設。此前銅冠銅箔的總產能為2萬噸。

　　積極擴產源自較高的行業景氣度，相關公司業績亮麗。例如，嘉元科技預計2021年實現凈利潤5.3億元至6.03億元，同比增加184.25%至223.56%；超華科技預計2021年實現凈利潤1.18億元至1.3億元，同比增長449.63%至505.53%；諾德股份業績更為亮眼，公司預計2021年凈利潤為3.9億元至4.2億元，同比增長7142%至7699%。

　　綜合來看，這些上市公司業績預增主要是由于上游客戶需求旺盛，新建產能釋放產銷提升，以及銅箔加工費上漲、覆銅板售價上漲等因素帶動產品毛利率提升。

　　銅冠銅箔日前也在投資者互動平臺表示，當前我國銅箔供需關系基本保持穩定，部分產品供應較為緊張；鋰電池廠商基本處于訂單飽和狀態，對鋰電池銅箔的需求較為旺盛。


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