主題：銀行“破凈” 中期業績或提振估值

今年下半年以來，銀行板塊股價走勢疲軟，截至昨日收盤，申萬一級行業中的銀行板塊指數已較6月末下滑超過10%。不過，目前已披露的多份銀行業績快報顯示，上市銀行上半年盈利表現良好，這或將在一定程度上助力銀行板塊估值修復企穩。

　　統計數據顯示，下半年以來，僅有3家銀行股價累計漲幅為正，其余全部呈現下跌態勢，“破凈”銀行數量也持續增加。截至昨日收盤，40家上市銀行中已有33家“破凈”(以2020年經審計的每股凈資產為準)，占比逾八成。其中，有7家銀行的市凈率已低于5%。

　　對此，北京中和應泰財務顧問有限公司首席研究員呂長順在接受《證券日報》記者采訪時表示，在經濟復蘇周期，股市趨向于牛市的時候，市場風格通常會偏向高估值、高成長股票，由于缺乏主流資金的大量配置，導致銀行股股價大面積跌破市凈率。

　　在整體估值持續下探后，上市銀行相繼啟動穩定股價措施，大股東、董監高紛紛自掏腰包出手增持股份。

　　日前，重慶銀行發布公告稱，擬由該行現任非獨立董事、高級管理人員、第一大股東增持股份，這也是眾多銀行穩定股價方案中的最新一例。今年以來，包括郵儲銀行、浙商銀行、渝農商行、紫金銀行、西安銀行、長沙銀行、鄭州銀行、青農商行等在內的多家A股上市銀行，均已對外發布穩定股價措施。

　　“大股東增持銀行股份，說明其認為股價被市場低估，增持有利于銀行股股價止跌企穩?！眳伍L順認為。

　　昨日，長期跌跌不休的銀行板塊終于回暖，當日大漲近2%。“銀行股能否持續走強還需進一步觀察，但要注意市場風格的轉換，一旦此前追求高成長的投資風格發生變化，則以上市銀行為代表的低估值金融股將會再次受到資金的青睞?！眳伍L順認為，由于上半年整體業績預期良好，銀行股下半年或面臨價值重估機會。

　　雖然半年報尚未披露，但上市銀行的業績快報和預報卻暖風頻頻，極大增強了市場各方對上市銀行上半年業績整體增長的信心。截至目前，已有常熟銀行、無錫銀行、張家港銀行披露了上半年業績快報，凈利潤均出現大幅增長，同比增幅均超過15%。

　　對外經濟貿易大學金融學院教授賀炎林對記者表示，上市銀行上半年業績有望延續一季報整體盈利增長、資產質量持續改善的態勢。在資產質量方面，隨著上市銀行持續大力度確認和處置不良貸款，表內外存量不良加速出清，資產質量進一步提高，將在一定程度上反哺銀行利潤。

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