主題：中國平安、萬科A等白馬股的下跌帶給我們哪些啟示

最近一段時間以來，以前的大熱門白馬股跌跌不休，似乎跌無止境，那些持有白馬股的股民深套其中，得到的經驗教訓不可不謂之深刻。那么從這些大跌的白馬股身上，我們能獲得哪些啟示呢？

啟示一：價值投資不是刻舟求劍、不是教條主義。

很多新股民是沖著年初那波白馬股持續上漲的行情而進場的，他們初入價值投資，很容易落入低市盈率的價值陷阱，特別是很容易陷入教條主義的漩渦。于是照著書上寫的內容，不能買市盈率超過20倍的股票，覺得低市盈率的股票比高市盈率的股票安全，下跌有底上漲無限。



比如10倍市盈率的股票就比50倍市盈率的股票拿著更放心，但是這里有一個錯覺，假設10倍市盈率的股票在公司業績變差20%的情況下，它下一年就會變成12倍市盈率；而50倍市盈率的股票在公司業績變好20%的情況下，它下一年就會變成40倍市盈率。因此，低市盈率不是關鍵，關鍵是企業未來的價值在增長還是在減少。

中國平安就是教條式價值投資的典型PE很低，高股息符合價值投資低估買入的理念。這是教條主義，是賭博不是投資，資本市場是一個講結果的地方，結果不好，再好的動機又有何用。

啟示二：不要愛上你的股票，不可路徑依賴。如果之前因為“價值投資”賺錢，那不是你的實力強而是你的運氣好，剛好碰上市場風格偏好在白馬股上，于是對買過的股票越看越喜歡，舍不得拋棄。最終的結果是把運氣當成了實力，憑運氣賺的錢，靠實力虧了出去，好運并沒有一直伴隨左右。



在A股這個市場，一直以來都流行主題投資，白馬股昨天是大藍籌，今天可能變成大爛籌；今天是全市場最靚的仔，明天就變成過街老鼠人人喊打。所以，在A股投資，不能愛上自己的股票，更不能路徑依賴。A股里價值投資其實是主題投資披著的外皮。作為一名散戶，你要做的不是學什么巴菲特理念，看什么芒格推薦的書籍，而是找到當前的投資主題，果斷地沖進去，再義無反顧地跑出來。不要想著長相廝守，而要考慮輕輕地我走了，揮一揮衣袖，只帶走一沓鈔票！

啟示三：人多的地方不要去，一定沒有好事發生。

人多的地方不要去，這是我很喜歡，也是在投資、生活中信奉的一句話。

這句話源自于巴菲特和查理芒格，無數經驗和教訓也證明，一次成功的投資往往是逆向的，而失敗的投資者往往去了人多的地方買了熱門的高估股票。

看下中國平安的股東人數，從2019年半年報的46.27萬戶，增長到2021年一季度末的95.84萬戶，增長的幅度為107.13%，而對應的股價卻讓人很失望，超過45萬戶的股民擠進去了，但是很難再全身而退了。



其實這樣的觀點往往在生活中也很有用。就好比工作日去旅游，不僅價格便宜，而且可以欣賞到美麗的風景，不需要面對人群；但是如果你選擇了節假日去，不僅人多，價格貴，而且還會體驗感極差，浪費很多時間在排隊等沒有必要的事情上。

人多的地方不要去——是可以成為投資和生活信條的一句話！

所以，如果你想要在股票市場上掙錢，那就一定要牢記，人多的地方不要去，別人貪婪你得恐懼。然后不斷學習，不能陷入書本上的死知識陷阱中，這樣才能從容靈活的交易，靠每次操作盈利的金錢達到復利的奇跡。

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