主題：“億噸寶武”擬重組山鋼集團(tuán)

　寶武集團(tuán)在連續(xù)兼并重組并登頂世界第一之后，再度出手兼并重組大型鋼企。

　　傳聞已久的山鋼集團(tuán)并入寶武集團(tuán)消息靴子落地。

　　作為山東地區(qū)的鋼鐵巨無霸，山鋼集團(tuán)的加入將豐富寶武集團(tuán)的產(chǎn)品種類，同時(shí)加強(qiáng)后者在山東地區(qū)的渠道優(yōu)勢(shì)。對(duì)于山鋼集團(tuán)來說，背靠寶武集團(tuán)也有利于發(fā)揮雙方更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　在寶武集團(tuán)帶動(dòng)下，鋼鐵頭部企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度明顯上升，但相較于監(jiān)管部門此前設(shè)定的目標(biāo)，仍有較大差距。可以預(yù)見，頭部鋼企兼并重組的步伐還將繼續(xù)。

　　“億噸”寶武再出手

　　7月14日晚間，山東鋼鐵(600022)公告稱，山東省國(guó)資委正與寶武集團(tuán)籌劃對(duì)山鋼集團(tuán)戰(zhàn)略重組事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司控股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　這也是寶武集團(tuán)在連續(xù)兼并重組并登頂世界第一之后，再度出手兼并重組大型鋼企。

　　山鋼集團(tuán)成立于2008年，通過兼并重組濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份成立。2020年，山鋼集團(tuán)營(yíng)收突破2200億元，粗鋼產(chǎn)能破3100萬噸，當(dāng)年位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第459位。

　　山鋼集團(tuán)旗下?lián)碛猩綎|鋼鐵(600022.SH)、金嶺礦業(yè)(000665.SZ)、中泰證券(600918.SH)3家A股上市公司以及魯證期貨(01461.HK)1家H股上市公司。其中，山東鋼鐵是山東省唯一的鋼鐵類上市公司，擁有濟(jì)南鋼城和日照兩個(gè)生產(chǎn)基地。

　　出手重整山鋼集團(tuán)的中國(guó)寶武，目前是中國(guó)乃至全球鋼鐵行業(yè)的巨無霸，粗鋼產(chǎn)量位居世界第一。

　　按照世界鋼鐵協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2020年，寶武集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量1.15億噸，超越安賽樂米塔爾登頂世界第一；山鋼集團(tuán)依靠3111萬噸的粗鋼產(chǎn)量，位列全球第十，是國(guó)內(nèi)第七大鋼鐵公司。

　　若寶武集團(tuán)最終得以與山鋼集團(tuán)合并，雙方的總粗鋼產(chǎn)量將逼近1.5億噸，占到當(dāng)前全國(guó)粗鋼總產(chǎn)量的14%，進(jìn)一步坐穩(wěn)粗鋼產(chǎn)量世界第一的位置，領(lǐng)先第二名的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拉大。

　　目前，中國(guó)鋼鐵行業(yè)仍然處于離散度較高的狀態(tài)，也正是因?yàn)槿绱耍饲坝袠I(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，寶武集團(tuán)兼并重組的步伐不會(huì)停止，現(xiàn)在的規(guī)模也只是“起點(diǎn)”。

　　山鋼集團(tuán)旗下的濟(jì)南鋼鐵、萊蕪鋼鐵和永峰鋼鐵，旗下主要產(chǎn)品分別為鍋爐使用的中厚板材、建筑用的長(zhǎng)材和特鋼項(xiàng)目。山鋼集團(tuán)的加入不僅擴(kuò)充了寶武集團(tuán)的產(chǎn)品品類，也增強(qiáng)了后者在山東的渠道能力。

　　今年6月，山鋼集團(tuán)董事會(huì)辦公室在2020年財(cái)務(wù)信息公告中指出，從長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍面臨需求下降、降量調(diào)整的壓力，鋼鐵行業(yè)將逐步轉(zhuǎn)向低利潤(rùn)甚至是微利的狀態(tài)，影響規(guī)模經(jīng)濟(jì)和專業(yè)化分工效果發(fā)揮。此外，鋼鐵行業(yè)是首批納入全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)的八個(gè)重點(diǎn)行業(yè)之一，碳排放權(quán)市場(chǎng)化交易將成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的雙刃劍。

　　山鋼集團(tuán)董事會(huì)指出，當(dāng)今鋼企間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)由企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)鏈間的競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展到生態(tài)圈間的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入新一輪行業(yè)兼并重組、布局優(yōu)化轉(zhuǎn)型升級(jí)的調(diào)整期。

　　蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道指出，重組后的寶武體量在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步突顯，在采購、生產(chǎn)、研發(fā)、銷售、管理及產(chǎn)業(yè)鏈合作等方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，有助于寶武集團(tuán)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，消除同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)整體的提質(zhì)增效，助力寶武、山鋼繼續(xù)向好發(fā)展。

　　鋼鐵行業(yè)優(yōu)勢(shì)集中加速

　　根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到10.65億噸，位列全球第一，占全球粗鋼總產(chǎn)量比重為56.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過排名第二名的印度和日本。

　　從公司層面來看，2020年粗鋼產(chǎn)量排名前十的企業(yè)名單中，中國(guó)企業(yè)占據(jù)七個(gè)名額。

　　近年來，在中國(guó)化解鋼鐵過剩產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，2016年，寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)的戰(zhàn)略重組，拉開了中國(guó)鋼鐵行業(yè)大規(guī)模兼并重組的序幕。

　　寶武集團(tuán)重組整合三年后，寶武集團(tuán)通過接收馬鋼集團(tuán)51%的股權(quán)，開啟了央企重組地方大型國(guó)企的新模式。此后，寶武集團(tuán)又相繼兼并太鋼集團(tuán)，與廣東粵韶鋼鐵和重慶鋼鐵達(dá)成合作。

　　“十三五”期間，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度整體呈上升態(tài)勢(shì)。前十家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比重，由2016年的35.9%提升到2020年的39.2%，排名前五鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)的比重為25.9%。

　　此次寶武戰(zhàn)略重組山鋼將有效提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度，有助于提高鐵礦石采購定價(jià)話語權(quán)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，寶武兼并重組山鋼后將使得2020年的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度由原先的39.2%升至40.9%，提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年以來，國(guó)內(nèi)大型鋼企兼并重組的動(dòng)作不斷。4月，本鋼板材(000761.SZ)披露稱，鞍鋼集團(tuán)籌劃重組本鋼集團(tuán)，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

　　按照2020年的產(chǎn)量來計(jì)算，若鞍鋼集團(tuán)最終成功合并本鋼集團(tuán)，雙方的粗鋼產(chǎn)量將超過5500萬噸在規(guī)模上僅次于寶武集團(tuán)和安賽樂米塔爾，位列全球第三。

　　5月，安陽鋼鐵(600569.SH)公告稱，國(guó)內(nèi)最大民企沙鋼集團(tuán)有意參與安鋼集團(tuán)混改，并成為安鋼集團(tuán)控股東。按照粗鋼生產(chǎn)規(guī)模來計(jì)算，沙鋼集團(tuán)是國(guó)內(nèi)第三大鋼鐵企業(yè)，僅次于中國(guó)寶武和河鋼集團(tuán)。

　　如果安鋼集團(tuán)與沙鋼集團(tuán)的牽手最終達(dá)成，雙方的粗鋼產(chǎn)量將超過5000萬噸，成為國(guó)內(nèi)第二大鋼企的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

　　有鋼鐵行業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此前地方鋼鐵國(guó)企更樂于維持在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于被區(qū)域外的企業(yè)重組態(tài)度較為抵觸。但近年來，隨著鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的劇烈變化，行業(yè)兼并重組成為大勢(shì)所趨，鋼企態(tài)度也發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。

　　2020年12月，工信部在《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》中提出，到2025年內(nèi)，要力爭(zhēng)前5位鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到40%，前10位鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%。

　　但當(dāng)前這兩項(xiàng)數(shù)值距離目標(biāo)都還有相當(dāng)大的距離。為了迅速提升頭部鋼企產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)大型鋼企產(chǎn)能的迅速增長(zhǎng)，大型鋼企間的合并重組還將持續(xù)。

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