主題：恒大集團：凈負債率已降至100%以下 實現一條“紅線”變綠



　　6月30日，恒大集團對外透露，截至目前恒大凈負債率已降至100%以下，順利實現一條“紅線”變綠。

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　　中國恒大兌現承諾 有息債務由8700多億降至5700多億

　　至5月底，恒大今年累計實現銷售額2851.6億元。

　　6月29日，恒大方面公布消息，目前恒大有息債務已經降至約5700多億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

　　本月初，恒大董事會主席許家印在戰略合作伙伴交流會上提出，到今年6月30日有息債務總額降至“5字頭”，這表明恒大成功兌現了承諾。

　　恒大近年來在降低杠桿水平上決心甚篤。2020年3月，恒大宣布實施“高增長、控規模、降杠桿”發展戰略，要用最大的決心、最大的力度，通過銷售高增長、嚴控土地儲備規模，實現杠桿大降。許家印當時在業績會上表示，恒大的有息債務每年要下降1500億，未來三年要大降4500億，如今僅過去一年時間就大降3000億，成功實現的承諾，也超過市場預期。

　　多渠道降杠桿

　　恒大的降杠桿成效比市場預期更佳。6月29日，目前恒大有息債務約5700多億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

　　許家印在2020恒大業績會上表示，恒大的有息債務每年要下降1500億，未來三年要大降4500億，如今僅過去一年時間就大降3000億，成功實現本月初許家印在戰略合作伙伴交流會上提出，到今年6月30日有息債務總額降至“5字頭”的承諾。

　　強勁的銷售和充足的回款，是恒大持續降杠桿的關鍵。6月1日，恒大發布月度業績公告，今年5月實現銷售額638.6億元，銷售面積781.7萬平方米，銷售回款518.1億元。截至5月底，恒大今年累計實現銷售額2851.6億元，銷售面積3383.3萬平方米，銷售回款2507.4億元。

　　此外，今年恒大繼續加大了銷售力度，并啟動了第三屆“5·31購房節”，迅速在各地掀起了一波樓市小高潮。

　　如南寧恒大御府、昆明恒大珺睿、烏魯木齊悅府、十堰御府等項目開盤當天去化率均超80%，其中南寧恒大御府開盤熱銷21億元、昆明恒大珺睿銷售12億元。可以預見，恒大作為業內龍頭，未來有望繼續憑借創業的營銷策略、高性價比產品，以及覆蓋線上線下全渠道銷售的“房車寶”平臺，實現銷售穩健增長，維持高質量發展態勢。

　　此外，恒大全年嚴控土地儲備，充分利用現有超2億平方米的優質土地儲備，加上寸金尺土的深圳、廣州等地擁有大量舊改項目，極大地減少了拿地支出。回款和支出的一贈一減，讓恒大降負債目標得以順利實現。

　　分析認為，恒大有息債務降至“5字頭”，再次向外界釋放出大力降負債的巨大決心和實力，通過銷售高增長、嚴控土儲規模、多元產業協同發展等多舉措齊下，降負債效果能遠超預期并不意外。

　　資金鏈暫無虞

　　在降杠桿的路上，恒大不斷加速，也給予了市場一定的信心。

　　6月24日，中國恒大發布公告，已安排自有資金約136億港元匯入債券還款賬戶，用以償還今年6月28日到期的14.5億美元債，以及所有境外美元債到期的應付利息近3億美元，合計約17.5億美元。至此，到2022年3月前，恒大再無到期的境內外公開市場債券。

　　事實上，自實施“高增長、控規模、降杠桿”的新戰略以來，恒大在降杠桿成效顯著。去年10月，恒大就在10天內分三次大手筆償還了約294億港元的債務，而近日剛償還的美元債本息136億港元，是恒大自去年3月以來累計歸還的第7筆境外債券本息，合計約106億美元(折合超823億港幣)，全部以自有資金償還，沒有做任何一筆發新還舊。

　　分析人士認為，恒大的還款頻率和規模，足以證明其充沛的現金流和良好信用，也再度釋放出其大力降杠桿的決心。而且，恒大不僅僅是在完成一項商業戰略，更是對市場信譽和承諾的踐行。

　　此外，到2022年3月前，恒大也再無到期的境內外公開市場債券，可以實現“輕裝”上陣。不論是超高的銷售數據、充沛的現金流，還是大幅下降的債務水平，都能力證恒大持續向好的基本面。而隨著新戰略的深入實施，以及資本市場多重利好加持，屆時，一個更穩健、高質量增長的恒大，將呈現在投資者眼前。

　　恒大一系列的動作也讓資本市場充滿信心，多家投行機構也給出良好的展望。6月8日，摩根大通發布研報稱，恒大發布聲明、回購股份等一系列動作極大提振了市場信心，同時公司銷售持續強勁也消除了市場的擔憂，上調評級至“增持”，目標價15港元。（來源：21世紀經濟報道）

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