主題：內容價值向上 完美世界這次要從百億重新出發

頭部游戲廠商完美世界近期動作頻發。繼一口氣發布近30款多元化重磅新品令市場大呼驚喜后，4月14日晚完美世界2020年業績快報與2021Q1業績預告出爐，2020年營收跨過百億。這次，完美世界成功洗去了“傳統MMO廠商”的刻板印象，要以百億營收為起點，重新出發。


圖為完美世界位于北京望京的新辦公大廈

完美世界2020：韌性中保持成長

隨著數字文娛行業市場爆發，行業集中度也越來越高，對于任何一家領先企業來說，百億都是一門必修課。根據新發布的業績快報，2020年完美世界實現營收102.25億元，同比增長27%，率先完成了這門必修課。而2021年第一季度，公司預計實現歸母凈利潤4.4~4.8億元。

分業務來看，完美世界2020年盈利多為游戲與電競業務所貢獻，2020年這兩塊業務總共拿下了92.62億元的營收和約22.85億元的凈利潤，同比2019年分別增長了35%和20%。

2020年，在全球疫情帶來的“宅經濟”機會中，數字文娛市場成為熱點，顯著增長的同時，市場風向也開始轉換。過去，互聯網有句話：所有生意的本質就是流量。在流量價值向上的大氛圍中，自研廠商走得或許不是最輕松的，但在當前內容價值向上的趨勢中，靠好產品說話成了王道，許多重發行的廠商正在悄悄切換，重自研的廠商則揚眉吐氣。

完美世界就是這樣一家自研比例超過95%的廠商，17年的發展，給公司留下了深厚的IP、技術、人才積累。在良好的增長背后，是完美世界持續產出長生命周期、精品游戲的研發實力得以不斷驗證，同時也是“品效合一”的立體化發行策略日趨成熟得到驗證。

如果看重量級新游，2020年完美世界只推出了《新神魔大陸》手游，而其他盈利則主要來自長線運營產品，包括手游產品《誅仙》《完美世界》《新笑傲江湖》和端游產品《誅仙》《完美世界國際版》。正是在好產品的基礎上，完美世界通過不斷的內容更新、立體化營銷和精細化的運營，讓經典產品多年保持強大的生命力，持續貢獻良好穩定收入。

電競方面，完美世界通過代理V社的DOTA2、CS:GO兩大產品，借助優質內容、多層次賽事及多樣化運營策略，帶動電競業務進一步增長。2020年在疫情下，完美世界電競探索擴寬了線上線下結合的賽事體系，也反過來為產品聚集了人氣。例如近期，中國戰隊iG獲得了DOTA2新加坡Major冠軍，就又為DOTA2添了一把火。

影視業務則受到行業階段性調整影響，在2020年留下了一絲遺憾。但即便如此，完美世界仍在堅持制作精品，后續儲備有《光榮與夢想》《舍我其誰》《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如畫》《山河表里》等劇集。2021年以來，公司出品的《上陽賦》《暴風眼》《愛在星空下》《明天我們好好過》等相繼播出，都取得了較大的市場關注度。未來對待影視業務，完美世界將順應市場環境變化，采取更加聚焦的打法，以實現穩健發展。

回顧過去兩三年，游戲、電競和影視等數字文娛行業波動巨大，企業面臨的挑戰可以用“乘風破浪”來形容。從完美世界的表現看，可以說是在韌性之中又能保持成長性。

目前，無論規模還是盈利能力，完美世界目前都已經步入了發展的新階段。跨越過百億的新起點，規模效益帶來的數字文娛工業化紅利，能為企業帶來眾多快速發展的能量，不僅僅是資源的供給，還有組織與品牌溢價。

展望未來：站穩基本盤 開拓新賽道

發展17年來，盡管完美世界早已完成多元業務布局，但無論是玩家、業內還是投資者，提到完美世界，總會將其和“傳統MMO廠商”這一印象聯系起來。究其原因，是完美世界在這一游戲類別上的積累和表現實屬深厚。

MMORPG是中國游戲市場發展最迅速的類別，且增長潛力可觀。這類游戲往往畫面精美、視覺出色，同時結合復雜故事，允許大量玩家組隊。這種身臨其境且兼具社交功能的游戲體驗，能吸引玩家投入更長時間，使MMORPG具備長生命周期及高ARPU值屬性。從游戲廠商看，不管是暴雪、育碧還是國內的網易騰訊，都在MMORPG上做出了亮眼的成績。

MMORPG更是完美世界的核心品類，2020年完美世界將其MMORPG方面的市占率提升到了24.4%。在最新舉行的戰略發布會上，完美世界游戲繼續推出了多款MMORPG游戲，僅“完美世界”和“誅仙”這兩個自有經典IP，就將推出《Perfect new world》主機&PC版、《完美新世界》手游、新《誅仙世界》端游、《誅仙2》手游、《夢幻新誅仙》手游等多個新品。據了解，這些產品的精細化水平都是旗艦級的。

此外，完美世界還在加速IP的獲取與培育。新合作的IP中，有參股公司閱龍智娛研發的新品《天龍八部2手游》這樣的金庸武俠IP，有武俠小說大師溫瑞安所著的系列武俠小說IP；也有著名系列IP“仙劍”改編的《仙劍奇俠傳》手游，IP陣容進一步強大。

如果說，以上這些還在完美世界擅長的傳統細分賽道內，那么同步曝光的新賽道布局，更多細分品類上的豐富，如小眾、二次元、卡牌、JRPG、敘事解謎等，多達10個二次元新品和一眾新IP，就遠遠超出了行業想象，甚至有人大呼“這還是完美世界嗎”？

例如《幻塔》手游，這是一部由完美世界游戲獨立工作室HottaStudio自主研發打造的原創輕科幻開放世界ARPG產品，一經公布就受到了年輕用戶的極大關注。根據最新消息，這款產品已于4月15日開始了新一輪測試。

另外，公司在二次元領域獲取IP的速度和質量也讓外界十分驚訝，已官宣合作的有日漫“百萬亞瑟王”和“一拳超人”，以及一款神秘的殿堂級主機JRPG的I P；國漫方面，有彩條屋三大IP“哪吒之魔童降世”、 “姜子牙” 和“西游記之大圣歸來”以及在B站爆火的“靈籠”IP。

據了解，這些新IP將以自研、代理等合作形式打造推出新游戲，題材類型覆蓋到多個細分領域。強大的新興品類、細分賽道產品矩陣亮相，代表著完美世界在站穩基本盤、滿足原有MMORPG用戶的同時，也開始付出更多精力面向Z世代市場。

這種變化背后的邏輯非常清晰：作為未來10年的商業主線，Z世代中核心二次元和泛二次元人群加起來已經達到63%。同時，二次元游戲是二次元文化中變現能力最強的，有數據顯示，2021年中國二次元手游市場預計超過270億。滿足Z世代的消費需求，就是面向未來，就是鎖定未來的市場收益。

在內容價值向上的時代，企業要保持領先，既要有堅韌不拔做內容的決心，在技術和品質上不斷追求；也要有敏感的趨勢嗅覺，能夠精準地踏準市場環境的變化節奏。當用戶們更多元、更細分、更苛刻時，也就是行業進入嶄新競賽的時刻。

17年來，完美世界完成了游戲、電競和影視多元業務布局，每項業務都追求精品化，都做到了細分行業前列。這背后，靠的是人才和技術的長期投入，以及出色的產業協同。現在，站在百億的新起點上，完美世界無疑已經做好了新的準備。



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