主題：B股市場浮現今年最大投資機會

B股市場浮現今年最大投資機會
　　對于投資者來說，在股市中獲利的最好方法，并不是試圖去預測今天明天的股價變動情況，因為短期股價變動是難以捕捉和預測的，正像投資大師們所說的一樣，試圖去通過未來幾個檔位的價格變動盈利的行為是愚蠢的。筆者認為，在證券市場中盈利最好的方法是兩種，一種是判斷股市的中期趨勢，因為中期趨勢一旦形成，就很難在短時間之內逆轉，另一種就是通過把握制度性變化或者對市場有影響的重大消息而獲利，比如前一段時間在地震災害過后，一些災后重建題材的崛起就是這樣。
　　筆者認為，雖然中國股市今年以來始終低迷不振，而且個股操作趨于困難，但是市場的機會總是浮現于不經意之間，當前我們正在面對一個可能出現的最大的制度性機會，就是B股市場。
　　B股市場一直是一個與A股割裂的市場，過去因為鮮有內地投資者參與而長期低迷，直到2001年B股市場向內地投資者開放，其價值才重新得以浮現。不過由于投資群體狹窄、總市值低、影響力小、無融資能力等問題，一直為人詬病，B股的估值也大大低于A股。過去幾年，提議A/B股合并或者通過其他方式解決這一割裂市場的提議不斷提出，但由于操作上的難度而一直擱置。不過筆者前期對這一市場非常關注，因為B股市場的問題遲早要解決，這里面就有很高的制度性收益的機會。
　　最近一段時間B股市場也隨著A股市場的下跌而回落，不過其隱含的制度性收益并未改變，而且隨著價格的下跌，其投資價值大大增加。昨天麗珠集團發布的回購公告再度令解決B股市場問題的預期升溫。4月3日起停牌的麗珠集團昨日披露，擬出資不超過1.6億港元，以集中競價的交易方式通過深交所回購公司B股，回購價不超過16港元/股，而停牌前麗珠B的收盤價為12.36港元。麗珠集團的回購計劃給未來B股市場的走向提出一種可能，即未來B股市場一定會在合并、回購等幾個方案之間取舍，現在是B股市場值得關注的節點。而且一些估值水平極低的B股，現在的投資價值極為明顯，目前B股市場動態市盈率低于10倍的公司有6家之多，長安B股甚至僅有6倍市盈率，折合到年收益率上已超過15％，而麗珠集團回購股價的動態市盈率定價已經達到20倍（不考慮匯率），這可能成為未來B股定價的標準之一，目前投資低市盈率B股正是極好的時機。投資者可關注長安B、晨鳴B等低市盈率低價B股，也許會帶來驚喜。


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