主題：是否必須要注銷認沽權證？

　現在南航JTP1的爭端已經演變成對創設權證制度的質疑。日前媒體的一篇報道稱：“大量虧損投資者的不斷投訴和上告，引起監管層的高度重視，為免于未來陷入法律糾紛，在各方的壓力下，券商不得不回購創設部分注銷，以平息這場風波，由此在股市掀起一場游資、券商、散戶、‘老鼠倉’多方博弈的滔天巨浪。”

　　按照這個說法，券商是不得不回購創設權證來注銷的。然而，也有業內人士表示，從實踐上來看，券商并不一定要注銷創設權證，而這個說法也有確鑿的證據。根據招商銀行(600036)認沽權證的公告，招行認沽權證最后交易日為去年8月24日，而招商局輪船股份有限公司也按時公布了關于招行CMP1行權第三次提示公告，這些流程都與當前的南航認沽權證極其相似。

　　同時，在招行認沽權證的最后交易時間里，也有部分創新類券商不斷注銷認沽權證，但最后的8月28日，15家創新類券商再度發出了注銷公告，共注銷291200萬份招商銀行認沽權證。由于收集資料的難度，筆者沒辦法查到是否所有的招商銀行創設權證都在8月28日完成注銷，或許仍有券商沒有注銷而等待認沽權證作廢。但可以肯定的是，從實踐上來看，創新類券商不一定要在目前的高價買回創設權證并注銷。

　　很多朋友已經提出疑問，為什么創新類券商要在目前的位置上大量注銷創設權證？答案很明顯，如果等到最后一天買回并注銷或者干脆不注銷等待作廢，券商將能獲得更大的收益，而按照目前的高價回購注銷，部分券商或許還會出現虧損，兩相比較之下，可以發現，導致創新類券商大量注銷創設權證的原因應該來自市場之外。

　　有業內人士表示，券商因創設權證獲取了太多的無風險收益，而由于創設數量巨大，在南航認沽權證上虧損的投資者非常多，不排除創新類券商是受到了一些壓力而在南航認沽權證到期前解救一批投資者出局，但從真實價值來看，南航認沽權證價值仍然是零。




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