主題：平安可能修改融資方案

　　1月21日，中國平安推出上千億元的再融資議案令市場為之側目，兩市股指都是應聲而下。從該方案推出的當日和次日，中國平安的股價連續來了兩個跌停板，市場的反應是不言而喻。上證指數從該日到2月25日下跌19％，中國平安自身的股價也在此間重挫33％。資本市場人士對此總結為中國平安“融資門”事件。

　　中國平安可以說是中國金融業典型的藍籌企業。根據三季報披露，平安每股收益高達1.65元。再根據業績預增公告，平安2007全年歸屬于上市公司股東的全年凈利潤比2006年度增長高達100％以上。平安公司的保險、銀行及資產管理三大業務穩步快速發展，是當前中國巨型金融企業綜合化經營學習的楷模，可以說中國平安無論是在機構投資者眼里還是在散戶心中的確是無可非議的。

　　然而一夜之間，平安良好的市場形象備受爭議。深圳一基金公司金融行業研究員指出，中國平安此次融資犯了數條錯誤：一是融資時機不當。市場在2008年初就不太看好金融業了，再加上大量的金融股權解禁，市場壓力極大，再加上宏觀緊縮、國際金融市場次級債的沖擊，市場回調的概率極高，平安此時推出天量融資無異于惹火上身，成為大盤回調的導火索。二是融資規模過大。上千億元的融資規模，較之平安的不到390億元的A股IPO，真可謂是“小巫見大巫”。三是平安此次融資用途不明確。上千億元的再融資用來充實公司資本金以及有關監管部門批準的投資項目不可謂不夸張。

　　據這位研究員的長期跟蹤研究，中國平安資本金并不缺乏，平安只是利用國內股票相比國外市場市盈率偏高，又加上一些國際金融機構由于次級債的困擾，想趁機低價收購博一把而已，它把國內股市當成自己的提款機了。最后是中國平安管理層有些急功近利。平安本身就是大型金融企業，而它的高管們卻把企業的發展和擴張建立在外部融資上，這種擴張本身的思路就是錯誤的，也是不恰當、不公平的。如果此次再融資海外投資成功，則高管們繼續享受更高的高工資、高福利；如果投資失敗，則他們自身恐怕也不會受到絲毫牽連和損傷，反而有可能獲得比現在更好的工作待遇，受傷害的最終還是投資者。

　　中國資本市場一直被世界廣受詬病的是“圈錢”。圈錢行為在國內資本市場初建時曾經大肆橫行，最后讓中國的股市疲弱不堪，基本喪失融資功能，一時成為國際笑資。

　　由于再融資事件愈演愈烈，眾多的巨額融資流言傳來傳去，市場內人心惶惶。昨日新華社報道，中國證監會新聞發言人在采訪時表示道，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現資源優化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為。希望“上市公司在作出再融資決策前，應根據市場情況和自身實際需求，慎重考慮籌資規模和籌資時機，慎重考慮投資者的承受能力。”中國證監會在正式受理發行人融資申請后，也將視市場情況以及融資方案的可行性、合規性，依照法律法規要求對發行人的融資申請進行嚴格審核。

　　因而市場人士認為，雖然平安目前沒有正式將該融資方案提交證監會，后期仍不排除修改原始方案的可能，但此次“融資門”事件的意義卻不容忽視。中國當前的股市猶如一個正在成長的小孩，他在茁壯成長，他需要父母的哺育，同時他也需要記住回饋養育之人，但他總不能老長不大吧。

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