主題：中國平安不妨向匯豐銀行定向增發


中國平安的巨額融資計劃自今年1月21日拋出以來，就在市場上掀起軒然大波。受此影響，不僅該股于1月21日、22日連續兩天跌停，28日又再次跌停；而且還直接造成了1月21日、22日兩天股市暴跌620點。如今雖然一個月的時間過去了，但這場風波并沒有平息，市場仍然關注著中國平安巨額融資計劃的進展，叫停中國平安巨額融資計劃的呼聲不絕于耳。
然而，就在投資者對中國平安的巨額融資計劃實行用腳投票的情況下，日前匯豐銀行表示，對中國平
安融資金額高達1600億人民幣的增發方案表示支持。據國外媒體2月20日的報道稱，日前匯豐銀行常務董事Peter Wong表示，該銀行支持平安的舉措。Peter Wong同時表示，平安正在向匯豐說明籌集資金的用途。匯豐銀行目前持有平安17%的股份，是中國平安的第一大股東，鑒于匯豐銀行方面的表態，因此，分析師們普遍認為匯豐此舉提高了平安增發的成功率。

中國平安計劃在3月5日召開的股東大會上審議巨額融資事宜，由于得到了大股東匯豐銀行的支持，屆時平安巨額融資方案獲得通過的機會大增。但即便是中國平安的巨額融資方案獲得股東大會的通過，這也不能改變A股市場廣大流通股東對中國平安巨額融資方案用腳投票的事實。同樣一個再融資方案，一方面遭到A股流通股股東的反對，另一方面卻又得到大股東的極力支持。這樣的事情，在股改之前的A股市場里是常見的，但股改之后仍然出現這種現象是極不正常的。

中國平安有必要改變這種不正常的現象，讓A股流通股股東的反對與公司大股東的支持都能在再融資的方案里得到體現。而要做到這一點其實并不難，只要改變中國平安的增發模式，將面向公眾投資者的公開增發改為面向大股東匯豐銀行及支持者的定向增發即可。

筆者以為，將中國平安的公開增發改為向匯豐銀行及支持者的定向增發很有必要。既然中國平安的巨額融資，被A股市場視為了洪水猛獸，遭到投資者的用腳投票，那么，中國平安就應該尊重A股投資者的選擇，取消公開發行。而如果堅持公開增發，繼續搞大股東舉手投票、中小投資者掏錢買單的做法，這就是典型的損害中小投資者利益的行為，是應該要受到抵制的。而且作為公司的大股東匯豐銀行來說，也應該體現出誠信原則。既然匯豐銀行支持中國平安的巨額融資，那么，這種支持就不應該只是表現在口頭上，投票上，而更應該體現在掏錢買單上。如此一來，中國平安完全可以采取定向增發的方式向匯豐銀行進行定向增發。不僅如此，對于那些擬在股東大會上投票支持中國平安巨額融資的投資者，也可以特定投資對象的身份參與到中國平安的定向增發中來，以滿足這樣投資者投資中國平安的愿望。如此多贏之舉，何樂而不為呢？

不僅如此，中國平安將公開增發改為向匯豐銀行的定向增發，還可以避免公開增發中的信息披露不規范問題。中國平安巨額融資用途不明，這是中國平安公開增發的“短板”，市場也一直對此充滿了質疑。因為對于資金的用途，中國平安僅僅是以“補充公司資本金及有關監管部門批準的投資項目”一筆帶過。而根據證監會頒布的《上市公司證券發行管理辦法》關于“公開發行證券的條件”部分，有一條就是“現有主營業務或投資方向能夠可持續發展，經營模式和投資計劃穩健，主要產品或服務的市場前景良好，行業經營環境和市場需求不存在現實或可預見的重大不利變化”，但中國平安連投資什么項目都不說，市場怎么知道能否可持續發展，投資計劃是否穩健？所以在這種情況下，中國平安進行公開增發是不合適的，而采取定向增發則可以繞過這一問題。如今，既然有匯豐銀行支持中國平安的巨額融資，那么，中國平安的融資計劃不妨改為向匯豐銀行及其他支持者的定向增發，如此一來，困擾中國平安公開增發的諸多問題與不利影響也就不復存在了。




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