主題：北京市85億撐腰8.5代線

上周五市場頹勢明顯，滬市不足千億的成交反映出主力謹慎。但京東方A當天的分時走勢卻完全不一樣，數億資金涌入，盡管總流通市值約180億，但仍然逆市上漲約3%。業內人士分析，這應與公司已獲證監會批準的過百億巨額增發項目有關。若增發順利實施，公司基本面將巨大改善，業績將現拐點。

　　政府撐腰打造8.5代線之夢

　　京東方A是目前國內首屈一指的液晶面板生產商，擁有成都4.5代線、合肥6代線、北京5代線以及未投產的北京8.5代線，是國內唯一完整掌握TFT-LCD 核心技術的企業。不過，該行業巨大的投資需求對公司也形成相當大壓力。資料顯示，其5代線總投資接近100億元、4.5代線投入30億元左右、6代線總投資額需要175億元，加上8.5代線280億元的總投資預算，液晶面板項目總投入將達到600億元左右。

　　正是常年巨額資金投入，使公司業績一直難有起色。數據顯示，2009年雖在政府補貼下盈利，但營業虧損13.1億元；2008年同期經營虧損10.6億元，凈虧損8.08億元。今年上半年，公司再錄得5.41億元的虧損。業績長期不佳和公司所處行業的特性直接相關。不過，這一切隨著公司的新項目投產也許都將不再是問題。

　　就在今年9月，公司在合肥將其6代線生產的樣品正式交付長城電腦公司，并將于10月正式量產，預計明年4月產能滿線。據悉，長城電腦是國內最大的計算機系統研發生產廠商和最大的OEM產品供應商之一。此次是雙方自2005年確立伙伴關系以來，在中大尺寸液晶顯示業務方面又一次深度合作。而京東方董事長王東升表示，公司位于北京的8.5代線將于明年6月進入試生產，隨著高世代線的陸續投產，到明年下半年，公司業績將會有較大改善。而且公司目前已完成11代線的技術開發，將根據市場需要決定是否建設。

　　對于公司即將實施的過百億增發項目——北京8.5代線。業內人士預計，如果產能充分發揮，2012年將能實現300億元的年銷售，是公司去年主營收入的5倍。

　　東興證券分析師王玉泉在對公司調研后稱，公司8.5代線項目總投資280億元，當中北京市政府將出資85個億。

　　巨資涌入直奔增發而來

　　項目有北京市政府的支持，又具有廣闊前景，并且已通過證監會的核準，京東方A的增發項目照道理不難實施。而市場的形勢卻為其增發平添一些難度，靈敏的機構似乎也從中嗅到了機會。隨著二季度的回調，股價從4月初的5.22元下跌至目前的3元附近。因此，公司也大幅調低了增發價，從4.64元下調至3.03元，降幅高達35%。但融資總規模并沒改變。如此“降價銷售”，京東方A實施增發的決心可見一斑。

　　主力資金似乎也看到了這點。8月26日，其增發正式獲證監會批準，進入最后實施階段。當日該股復牌后便上漲近4%。上周五，市場清淡，但在京東方A上各路資金又上演一場“驚心動魄”的好戲。

　　當天上午11時后，數筆過萬手大買單現身，將股價從跌超過1%拉升至上漲近1%。14時30分后，情況演變得更加激烈，大量連續買單涌現，將原本掛著的數十萬手賣單統統掃掉，股價也由此上漲近3%。其間，單筆買單最大的超過20萬手，動用資金超過6000萬元。當天總成交額則為6.44億元。

　　有業內人士認為，3.03元的增發價本身對股價具有支撐作用，官方支持和項目前景也吸引了資金的眼光。此外，公司前次增發中參與的各路資金均獲利翻倍，“法人股大王”劉益謙更是賺了數億元。這也是吸引大資金的重要理由。

　　“從規模來看，不排除有機構看好該股逐步介入。”該人士表示，“畢竟市場現在很多題材股都漲幅過大，市場轉弱下有回調的可能。反而這種還沒漲過的、至少下跌空間有限的品種未來有機會。”

　　數據顯示，三季度以來該股累計上漲不過8%左右。


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