主題：振華重工的財技

　在你邁向行業領軍者的進程中，有這樣一樁生意，它不需要你額外付出多少精力，且風險小，交易成本低，收益卻能隨著公司規模同步增長——嗯～，心動了？

　　這項生意就是：選擇一家有潛質的供應商，以訂單扶持它，以現金投資它，然后，等待它破繭成蝶登陸資本市場，那時，你將會因當初的“善舉”獲得一份額外的厚禮。

　　早在十年前，就有企業這么做了——它就是著名港口機械制造商振華重工；最近，當它播下的種子——華伍制動器股份公司登陸創業板時，人們才驚異地發現了這一切。

　　2000年，江西華伍起重電器有限責任公司和上海振華港口機械股份有限公司共同出資設立豐城公司（華伍制動器前身），注冊資本100萬元，其中，華伍電器出資60萬元，持股比例60%，振華港機出資40萬元，持股比例40%；此后，經過多次增資擴股，振華重工先后又出資1900萬元認購新增注冊資本；截止發行前，振華重工共持有華伍股份1000萬股，持股比例為17.39%。

　　2009年，華伍制動器EPS（每股收益）為0.82元，發行后，攤薄的EPS為0.60元，以創業板平均60倍左右的市盈率計算，振華重工所持股票市值將達3.6億元。

　　振華重工無疑是華伍股份的“貴人”，前者不僅給予后者資金支持，還有業務上的提攜。一直以來，振華重工都是華伍股份的第一大客戶，據后者的招股說明書披露，2007年至2009年間，華伍股份對振華重工和上海興港的合計銷售收入占同期營業收入的比例分別為63.52%、34.05%和30.78%，其中，上海興港為振華重工的配套件供應商。

　　或許，參股供應商將會成為一種日趨流行的模式？——畢竟，你對它的了解更多，對其價值和風險也看得更透，并且，這種“利益共同體”還有助于創建一種新型的協作關系，解決上下游間一些糟糕問題的發生，比如拖欠貨款、以次充好等。■



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