主題：寶鋼末日輪遭熱炒 盤中被臨時停牌

今日早盤寶鋼權(quán)證遭到資金爆炒，一度急升近50%，9:45分被交易所緊急停牌。停牌時報0.02元，漲幅42.86%。10:45分復(fù)牌仍遭大單追捧，漲幅接近60%。10:57分該股漲幅再度嚴重超標，暴漲64.29%，遭遇二度停牌。

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　　寶鋼CWB1認股權(quán)證的行權(quán)策略分析

　　寶鋼CWB1認股權(quán)證(交易代碼580024，行權(quán)代碼582024)的行權(quán)期為2010年6月28日至7月3日期間的5個交易日，在此期間權(quán)證將停止交易。6月25日(星期五)是寶鋼CWB1認股權(quán)證的最后交易日。行權(quán)期結(jié)束后，寶鋼CWB1認股權(quán)證將被注銷，不再具備任何價值。寶鋼CWB1認股權(quán)證經(jīng)除權(quán)除息調(diào)整后的最新行權(quán)價為11.8元/股，行權(quán)比例為2:1.

　　假設(shè)投資者買入寶鋼CWB1認股權(quán)證的價格為P元/份，不考慮交易費用，這將是權(quán)證持有人支付的成本。那么該投資者可以采用何種行權(quán)策略，具體分析如下：

　　1、持續(xù)持有至到期

　　如果投資者選擇一直持有寶鋼CWB1認股權(quán)證直至行權(quán)期結(jié)束(即2010年7月3日)而不行權(quán)，那么屆時該權(quán)證將被注銷，權(quán)證持有人持有每1份寶鋼CWB1認股權(quán)證遭受的損失將為P元。

　　2、在最后交易日前賣出權(quán)證

　　如果在最后交易日之前(包括最后交易日，即2010年6月25日，以下同)投資者以P1元/份的價格將之賣出，則每份權(quán)證實現(xiàn)的損益是P1–P元。需注意的是，如果投資者預(yù)計停止交易后的行權(quán)期內(nèi)，寶鋼股份(600019)的A股股價低于行權(quán)價格11.8元，那么即便賣出權(quán)證的價格小于購買權(quán)證的成本，投資者也應(yīng)該在最后交易日之前賣出權(quán)證，以減少損失。

　　3、行權(quán)期內(nèi)行權(quán)

　　對于處于行權(quán)期內(nèi)的認股權(quán)證而言，一般當正股市場價高于約定的行權(quán)價格時，稱為價內(nèi)權(quán)證，行權(quán)將具有意義，即行權(quán)后可以以較低價格獲得標的公司的股票從而獲得行權(quán)收益。如果正股股價低于約定的行權(quán)價格，則稱為價外權(quán)證，價值為零，投資者行權(quán)時將以高于市場的價格獲得標的公司的股票從而蒙受損失。因此，對于理性投資者來講，如果判斷寶鋼股份(600019)的正股價格在權(quán)證期末低于11.8元/股，就不應(yīng)行權(quán)，否則將蒙受更大的損失


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