主題：下注末日行情重倉持有5% 袁永磊折戟寶鋼

　又有投機者在為寶鋼認購權證的末日行情下大賭注。上海證券交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，袁永磊持有寶鋼CWB1的數(shù)量達到或超過可流通數(shù)量的5%。

　　繼國電電力認購權證國電CWB1到期之后，寶鋼認購權證寶鋼CWB1也將在6月25日迎來最后一個交易日，7月3日為該權證存續(xù)和行權終止日。

　　不過，由于目前寶鋼CWB1處于深度價外，隨著行權日期臨近，從5月下旬以來寶鋼CWB1一路下跌。進入6月份以來，截至6月23日的14個交易日更是連續(xù)下跌至0.014元。

　　重蹈覆轍

　　以寶鋼股份23日的收盤價6.08元計算，對應寶鋼認購證11.8元的行權價和1:05的行權比例，該權證理論價值和內(nèi)在價值均為0.

　　安信證券的權證日報也指出，目前寶鋼認購證處a于深度價外，無行權價值，因此請投資者注意投機風險。

　　然而，即便是如此風險之下，一位名為袁永磊的自然人依然火中取栗，試圖能夠在寶鋼CWB1最近幾個交易日中博反彈獲得收益。不過，從23日該認購證的走勢來看，袁永磊22日搜集的籌碼顯然未能獲益。

　　來自上海證券交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，袁永磊出現(xiàn)在持有寶鋼CWB1的數(shù)量“達到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單”之中。

　　資料顯示，目前寶鋼CWB1的流通份額合計為16億份，持有流通量超過5%，表明袁永磊在6月22日收盤持有該認購證的份額至少為8000萬份。

　　從該認購證在22日當天的成交來看，高達439.57%的換手率之下8000萬份約占合計70.33億份總成交量的1.14%，使得袁永磊當天建倉成為可能。

　　當日，寶鋼CWB1的價格在0.032元-0.06元之間波動，最終報收于0.033元，這表明如果袁永磊選擇當天建倉的話，即便以0.032元的最低價計算仍損失至少256萬元。

　　需要指出的是，由于當日寶鋼CWB1幾乎在股價最低點附近收盤，因此在0.032元的價位上成交量距離8000萬份尚遠，如果以當日成交均價0.05元測算的話，8000萬元寶鋼認購證的建倉成本在400萬元左右。

　　從理論上并不能夠排除袁永磊選擇了連續(xù)建倉的過程，但由于6月以來寶鋼CWB1一直持續(xù)下跌，因此如果8000萬份籌碼分步在幾個交易日內(nèi)建倉的話則成本更高。

　　當然，由于認購權證采取的是T+0的交易制度，這不排除袁永磊通過高拋低吸的模式頻繁換手降低成本。不過寶鋼CWB1在22日的走勢幾乎是一路下跌，因此利用價格震蕩高拋低吸的方式攤低的可能變得微乎其微。

　　更讓袁永磊失望的是，雖然在6月23日的交易中寶鋼CWB1保持了超過500%的高換手，但并沒有走出5月31日和6月1日的盤中反彈走勢。

　　當日，寶鋼CWB1以0.03元開盤，小幅沖高至0.032元之后便開始下跌，上午和下午分別在0.028元和0.02元附近盤整，尾盤最后半個鐘頭跌至0.014元收盤。

　　截至23日晚7點本稿截止，仍未看到上交所公布的最新數(shù)據(jù)。如果最終數(shù)據(jù)顯示袁永磊沒有再次出現(xiàn)在寶鋼CWB1“持有權證數(shù)量達到或者超過可流通數(shù)量5%的持有人名單”中，就表明袁永磊在23日的交易中選擇了斬倉出局。

　　如果以當日成交均價0.022元測算，那么袁永磊持有的8000萬份寶鋼CWB1最終收回176萬元，虧損幅度超過50%；即便以袁永磊能夠選擇在開盤價格最高時拋出，由于當日最高價0.032元僅成交1129.57萬份，因此剩余近7000萬份的成交價應在0.032元以下，即便如此其拋出收回資金也僅260萬元左右，較之400萬元左右的成本依然虧損35%左右。

　　無論如何，從6月22日和23日的兩個交易日來看，袁永磊針對寶鋼CWB1末日證的投機最終以失敗告終，虧損幅度在35%-50%左右。

　　如果23日的數(shù)據(jù)顯示其仍未出局，則意味著其還對該權證的末日行情抱有一絲希望，不過以6月23日收盤價計算8000萬份市值已經(jīng)縮水至112萬元；但從目前的市道來看，此舉心存僥幸，有拼死一搏之意。因此可以判斷，袁永磊23日已經(jīng)出局的可能性較大。

　　其實，今年以來早已有過投入大量資金在寶鋼CWB1希圖獲利的先例。

　　今年1月6日，自然人王天翔曾大舉買入寶鋼CWB1超過流通量5%比例，從當日和次日走勢來看，王天翔屬于平倉出局或小幅虧損。此后的4月28日，頻繁出現(xiàn)在不少熱門股十大股東行列的自然人胡二英再次大幅買入超過5%的寶鋼CWB1，停牌一天之后，胡二英借助寶鋼股份1季報利好成功獲利離場。

　　此外，另一個活躍的自然人賬戶楊倩也曾在國電CWB1的行權期到達前大手筆豪賭過，并連續(xù)4天持有該認購權證數(shù)量超過流通總量的5%。

　　權證市場日漸式微

　　截至6月25日，寶鋼CWB1將是今年第5只中止交易的權證，此前中興ZXC1、贛粵CWB1和石化CWB1先后在2月份到期，而國電CWB1則在1個月前的5月14日也進入行權期。

　　進入7月份，滬深兩市僅剩下江銅CWB1和長虹CWB1兩只認購權證交易，其中江銅CWB1的到期時間為今年9月27日。

　　截至6月23日，江銅CWB1處于價內(nèi)，2.809元的收盤價距離3.164元的理論價格還有12.6%左右的上漲空間；另一只長虹CWB1則處于深度價外狀態(tài)，2.536元的現(xiàn)價高出1.449元的理論價格75%左右，但由于后者的到期時間為明年8月18日，因此目前換手依然能夠維持在30%-50%之間。

　　應當承認，隨著寶鋼認購權證的到期，權證市場昔日遭資金熱炒的盛況也逐漸被市場淡忘。

　　來自上交所的統(tǒng)計顯示，截至目前該交易所的權證成交總額為7914.86億元，這一成交額僅僅是該所去年成交總額的16.15%。

　　可以比照的是，來自證監(jiān)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份滬深兩市股票成交總額約為16.83萬億元，日均成交金額約為2129.03億元。而今年上半年權證日均成交金額僅約70億元。

　　而在權證盛行一時的2007年6月，兩市14只權證一天的成交金額則遠遠超過當日滬市股票成交總額。

　　“出現(xiàn)這種情況，權證品種越來越少是很重要的一個原因，而且原先成交量很大程度上反映在能夠做空的認沽證之上，”一位曾專注于權證交易的私募人士表示，“隨著股指期貨和融資融券的陸續(xù)放行，認沽權證做空的思維早已經(jīng)過時，況且現(xiàn)在也沒有這類品種，而絕大部分權證幾乎總處于價外狀態(tài)也使得投機者關注度降低不少。”


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