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主題:基金調控市留下可怕后遺癥 被逼在最差市場發新基
一位在發行新基金的基金公司分公司總經理問記者:“上投為什么新基金發這么多,是我們的很多倍,覺得不可思議。”
然而,這個“不可思議”的銷售數據是:上投雙核平衡發行首日賣了近億元,這與其公司發行QDII時的百萬人瘋搶、首日規模上千億的時期相比,天地之差。
跟痛苦的2004年熊市相比,現在的新基金發行有很多類似之處:很多新基金由于不能滿足募集成立條件(最少2億元,投資者過百人),不得不延長發行期;各基金公司市場人士“求”著銀行等渠道,四處奔走;托管渠道突然變得擁擠不堪。
另外一方面,由于監管部門的大量放行,新基金發行時間拉長,市場同時在售的新基金前所未有地多。
根據統計,截至5月6日,正在發行的16只基金中,混合型基金10只,QDII產品1只,保本基金1只,債券型基金4只。預計5月將可能是歷來新基金發行最密集時期。
“被逼著在最差的市場發基金……”一位基金業人士如是感嘆。
盡管,各基金公司在新產品拿到批文后,有自主選擇的權利,可選擇發行時間。但批文的等待,成為各公司最被動的尷尬。
一個現象最為明顯:去年瘋狂的牛市中,監管部門調控市場,限制新基金的發行,一年新基金的“額度”僅38個。今年年初,市場遭遇前所未有的調整,監管部門從春節前至今,已經一口氣放行近50只新基金,被市場視為一次豪華的基金救市舉措。
然而,基金業人士感嘆,過去的一個可怕怪圈在重復:市場冷淡時,監管部門拼命放水新基金,大量新基金賣不出去,僅以最小規模成立,由于規模小,市場往往是在絕望的低位,在今后的市場上揚中相對更容易出業績。
然而,由于這些難賣基金逐漸顯現的賺錢效應,大批基民開始在漲高時涌入,監管部門在市場狂熱時的調控,更造就大批基民對“稀缺品”的追捧,為了購買基金,配售、夜半排隊等全球奇景開始出現,基民被動成為接下市場最后一棒的買單者。
在基金審批制主導下,結果出現了——賺錢的基民往往是最少的那部分投資者,更多基民則在一段時間淪為市場的犧牲品。虧損的基民,“選擇”了調控中的被動。
“市場調節的有效性,往往高于任何行政手段。”資本市場人士老生常談的似乎總是這個話題。在資本市場這個本該最具有市場活力的空間,行政管理色彩無處不在,在基金發行時間管理上,最為“明白”,其效果也在明白顯現。
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