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主題: 長安福特馬自達(dá)遇增長瓶頸
2008-05-08 09:25:12          
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主題:長安福特馬自達(dá)遇增長瓶頸

 長安汽車

  長安福特馬自達(dá)遇增長瓶頸

  事件:長安汽車發(fā)布4月份產(chǎn)銷快報

  資料來源:汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊,長江證券研究部

  長江證券 易俊豐 李 興長安汽車(000625)最重要的利潤來長安福特馬自達(dá)2008年4月銷量為19462輛,同比下滑3.13%。公司4月份的銷售狀況與整個乘用車行業(yè)欣欣向榮的大環(huán)境相背離,但完全符合我們的預(yù)期。我們曾在之前就指出4月長安福特馬自達(dá)將遭遇增長瓶頸,原因在于福克斯單一車型2007年貢獻(xiàn)銷量接近60%。2007年4月福克斯單月銷量達(dá)到歷史高點(diǎn)13413輛(至今仍未打破),此后單月銷量一直維持在11000輛左右。如此高的銷售基數(shù)必將導(dǎo)致其2008年4月以后銷量增速明顯放緩甚至是同比下滑,尤其是在中級車市場卡羅拉和速騰的巨大壓力下,福克斯2008年全年能維持12000輛的月均銷量就屬不易。福克斯增速減緩也必將影響公司整體銷量增速下滑。

  公司此次雖未披露各個車型的銷量,但是從我們前期的數(shù)據(jù)分析與判斷來看我們認(rèn)為最有可能發(fā)生的就是我們上面描述的情況。

  我們此前就已經(jīng)指出2008年在福克斯遭遇增速瓶頸的情況下,蒙迪歐致勝將承擔(dān)引領(lǐng)長安福特馬自達(dá)高成長的重要責(zé)任。中高級市場品牌原有兩強(qiáng)帕薩特領(lǐng)域與別克君越銷量及增速的下滑將讓出部分市場份額,蒙迪歐致勝將與邁騰和第八代雅閣一起爭雄中高端市場。

  從2008年1季度公司的銷售狀況來看蒙迪歐銷量占比與2007年相比略有提升,但相比2006年仍有不小的差距,蒙迪歐銷量目前正處于從2007年底部艱難爬升的過程當(dāng)中。由于2007年的基數(shù)較小將導(dǎo)致2008年同比增速會可能比較高,約在40%左右。但是2009年在眾多中高級車型的競爭下,蒙迪歐很難再獲得超越行業(yè)的增長。

  公司新投產(chǎn)的馬自達(dá)2當(dāng)前銷售絕對量不大,對公司經(jīng)營業(yè)績有限。而馬自達(dá)3又面臨著一汽馬自達(dá)銷售公司進(jìn)口馬自達(dá)3的競爭。進(jìn)口馬自達(dá)3與相同配置的國產(chǎn)馬自達(dá)3相比價格僅高出約5000元人民幣,這無疑為國產(chǎn)馬自達(dá)3未來的發(fā)展前景蒙上一層陰影。



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結(jié)構(gòu)注釋

 
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