汽車行業(yè)：4月乘用車市場銷量增速下降
http://www.sina.com.cn 2008年05月07日 17:58 頂點財經(jīng)

　　東方證券 秦緒文

　　4月份乘用車市場依然在增長，但是增速下降根據(jù)24家乘用車企業(yè)的4月份的銷售數(shù)據(jù)快報(含轎車、MPV和SUV)，預(yù)計4月份乘用車企業(yè)的銷量增速約為10.5%，而1季度的銷量增速為23.3%，3月份的銷量增速為25.9%，銷量增速同比出現(xiàn)明顯下滑，銷量環(huán)比下降12.3%，去年4月份環(huán)比僅下降0.34%。

　　產(chǎn)品競爭力決定市場表現(xiàn)4月份購車的消費者，影響其購車決定的是產(chǎn)品性能，而不是價格。因此，產(chǎn)品具備競爭力的企業(yè)在4月份的市場表現(xiàn)依然出色。這樣的公司有上海大眾、一汽大眾、一汽豐田，一汽轎車、東風(fēng)本田、北京現(xiàn)代。廣州本田因為3月份過高的銷量，4月份的銷量出現(xiàn)下滑，廣州豐田因為去年同期較高的基數(shù)，今年增速放緩。

　　本月上市公司旗下市場表現(xiàn)出色的企業(yè)不多上市公司旗下乘用車企業(yè)，市場表現(xiàn)出色的有上海大眾、一汽豐田、一汽轎車三家。上海通用銷量小幅度增長，長安福特馬自達(dá)、一汽夏利(7.05,-0.51,-6.75%,吧)銷量同比小幅下降。

　　市場需求并沒有萎縮我們認(rèn)為，今年3月份較高的銷量和市場上持幣待購現(xiàn)象導(dǎo)致4月份的銷量增速下滑，市場本身的需求并沒有萎縮，持幣待購的消費者將在5、6月份選擇購買。

　　4月份乘用車市場銷量增速下降

　　根據(jù)24家乘用車企業(yè)的4月份的銷售數(shù)據(jù)快報(含轎車、MPV和SUV)，預(yù)計4月份乘用車企業(yè)的銷量增速約為10.5%，而1季度的銷量增速為23.3%，3月份的銷量增速為25.9%，銷量增速同比出現(xiàn)明顯下滑，銷量環(huán)比下降12.3%，去年4月份環(huán)比僅下降0.34%。

　　我們認(rèn)為，今年3、4月份乘用車企業(yè)沒有官方降價，零售終端促銷力度明顯減弱，導(dǎo)致4月份潛在消費群出現(xiàn)了一定程度的持幣觀望現(xiàn)象，而且今年五一長假的天數(shù)減少了一半，往年趕在在五一節(jié)之前買輛新車過節(jié)的現(xiàn)象并沒有出現(xiàn)，導(dǎo)致了4月份銷量增速的下降。而且，3月份的銷量增速(廠家批發(fā)數(shù))是非常高的，難免在零售終端形成一定庫存。所以，4月份的銷量增速(廠家批發(fā)數(shù))下降也是零售終端需要消化庫存的結(jié)果。

　　我們認(rèn)為，今年4、5月份的銷量的波動將比往年小，市場上的有效需求并沒有下滑，潛在消費者在觀望一段時間后最終將選擇購買。

　　產(chǎn)品競爭力決定市場表現(xiàn)

　　4月份購車的消費者，影響其購車決定的是產(chǎn)品性能，而不是價格。因此，產(chǎn)品具備競爭力的企業(yè)在4月份的市場表現(xiàn)依然出色。

　　這樣的公司有上海大眾、一汽大眾、一汽豐田，一汽轎車(14.28,-0.70,-4.67%,吧)、東風(fēng)本田、北京現(xiàn)代。

　　廣州本田因為3月份過高的銷量，4月份的銷量出現(xiàn)下滑，廣州豐田因為去年同期較高的基數(shù)，今年增速放緩。

　　本月上市公司旗下市場表現(xiàn)出色的企業(yè)不多

　　上市公司旗下乘用車企業(yè)，市場表現(xiàn)出色的有上海大眾、一汽豐田、一汽轎車三家。

　　上海通用銷量小幅度增長，長安福特馬自達(dá)、一汽夏利銷量同比小幅下降。