主題：止損在權(quán)證投資中的重要性

　　對投資者而言，看錯方向及時止損是一種非常重要的風(fēng)險控制手段。所謂止損，就是當(dāng)某一頭寸的虧損達到一定程度時斬倉出局。止損的目的在于當(dāng)投資失誤時，盡量將損失控制在較小的范圍內(nèi)，有效保護大部分本金的安全。在權(quán)證投資中，由于權(quán)證本身的特點，止損的意義相對股票投資來說更為重大，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

　　首先，股票可以長期投資，只要對應(yīng)的上市公司基本面良好，持續(xù)發(fā)展，投資者就可以長期持有該股票。而權(quán)證是具有一定存續(xù)期限的衍生品合約，一旦存續(xù)期滿，處于價外的權(quán)證將不再具備任何價值。因此，如果投資者在權(quán)證市場被套，則一定要仔細(xì)思量權(quán)證在到期時能否收于價內(nèi)，因為一旦權(quán)證在到期時仍處于價外，而投資者又沒有及時止損，則所付出的權(quán)利金將全數(shù)歸零。

　　其次，權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，一般來說權(quán)證的波動幅度要遠(yuǎn)大于相應(yīng)正股的波動幅度，也就是說，投資權(quán)證要承擔(dān)更大的風(fēng)險。例如，投資者買入一個有效杠桿為5的認(rèn)購證，對應(yīng)正股價格如果上漲10％，理論上投資者就可以獲取50％的收益;同樣，如果正股價格下跌10％，投資者也將面臨50％的虧損。因此，在權(quán)證市場這樣一個高風(fēng)險的環(huán)境中，對風(fēng)險的控制就變得至關(guān)重要，而止損正是實現(xiàn)有效控制風(fēng)險目的的一個重要手段。不僅如此，在權(quán)證市場中及時止損是“大盈小虧”的保證，也相當(dāng)于給投資者提供了一個重新開始的機會。因此，在權(quán)證投資的過程中，看錯方向及時止損十分必要。

　　最后，對于一些深度價外，單純由于市場資金的炒作而導(dǎo)致較大漲幅的權(quán)證，止損位的設(shè)定顯得尤為重要。由于這些權(quán)證一般來說絕對價格較低，較易炒作，導(dǎo)致其換手率水平一般都很高，而且有時一天之內(nèi)就有百分之十幾甚至百分之幾十的漲幅，吸引了很多投資者的跟風(fēng)。但這些權(quán)證的價格已經(jīng)完全脫離了自身的價值，一旦市場熱情退卻，很有可能會出現(xiàn)大幅下跌的情況，再加上價外權(quán)證的時間價值衰減很快，導(dǎo)致投資此種權(quán)證的風(fēng)險極高。例如我國已經(jīng)退市的招行CMP1等深度價外的認(rèn)沽證，偶爾會出現(xiàn)大規(guī)模的炒作，但更多時候是綿綿陰跌之勢。如果投資者在跟風(fēng)過程中被套，而又不及時止損，則很有可能隨著權(quán)證的到期而血本無歸。


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