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主題:央企整合兩主線 20家公司先受益
在4萬(wàn)億投資引擎拉動(dòng)和產(chǎn)業(yè)政策助推下,企業(yè)2009年復(fù)蘇明顯,而財(cái)大氣粗的央企顯然走了前列。1月20日國(guó)資委正式發(fā)布2009年1~12月央企的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示,央企2009年凈利潤(rùn)近8000億,同比增長(zhǎng)14.6%.
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2009年國(guó)資委所有下屬央企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126052.2億元,比上年增長(zhǎng)6%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7977.2億元,比上年增長(zhǎng)14.6%。而財(cái)政部19日公布的數(shù)據(jù)顯示,2009年1~12月,國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)13392.2億元,同比增長(zhǎng)9.8%,其中去年12月比11月環(huán)比增長(zhǎng)23.8%.
將兩則數(shù)據(jù)對(duì)比后發(fā)現(xiàn),2009年國(guó)資委下屬央企的利潤(rùn)總和占所有國(guó)有企業(yè)總利潤(rùn)的比例超過(guò)一半。這表明,在所有國(guó)企中,央企盈利普遍好于地方國(guó)企,這一方面緣于4萬(wàn)億的投資更多流向了大型央企,另一方面也因?yàn)橛胁簧傺肫髮賶艛嗥髽I(yè)。
隨著2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù),央企的利潤(rùn)增長(zhǎng)模式和產(chǎn)業(yè)整合都將漸入佳境,無(wú)論從整合力度看,還是從129家央企減少至100家以內(nèi)的整合目標(biāo)來(lái)看,規(guī)模都是空前的。哪些行業(yè)會(huì)成為2010年央企整合的重點(diǎn),哪些公司將明顯受益央企重組呢?
8公司受益過(guò)剩產(chǎn)能整合
目前工信部已明確的今年解決過(guò)剩產(chǎn)能和重點(diǎn)推進(jìn)兼并重組的行業(yè)有五個(gè),分別是汽車、鋼鐵、有色、船舶和建材。旗下上市公司長(zhǎng)安汽車、東安動(dòng)力、寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份、金瑞科技、株冶集團(tuán)、祁連山受益較為明確。
國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司熊必琳此前表示,盡管汽車行業(yè)不在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)之列,但目前仍然存在許多亟待解決的問(wèn)題,因此也是今年重組重點(diǎn)。
比如重組后長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍,在現(xiàn)有150萬(wàn)輛產(chǎn)能基礎(chǔ)上增至200余萬(wàn)輛。天相投顧報(bào)告認(rèn)為,就算保守預(yù)測(cè),長(zhǎng)安汽車今年產(chǎn)銷將突破140萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)63%,居第一陣營(yíng)首位。預(yù)計(jì)到2012年,長(zhǎng)安汽車整車銷售將超過(guò)240萬(wàn)輛。
國(guó)金證券分析師李孟滔認(rèn)為,盡管此次重組僅限于長(zhǎng)安集團(tuán)層面,在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)上市公司東安動(dòng)力與長(zhǎng)安汽車的業(yè)務(wù)做出調(diào)整,但有利于長(zhǎng)安汽車與東安動(dòng)力的中長(zhǎng)期發(fā)展。
而作為國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)最大的獨(dú)立發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè),東安動(dòng)力此前的長(zhǎng)期發(fā)展前景并不清晰。李孟滔認(rèn)為,此次劃撥東安動(dòng)力將成為長(zhǎng)安集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)的核心平臺(tái),由于長(zhǎng)安集團(tuán)整車的研發(fā)和銷售實(shí)力都強(qiáng)于中航工業(yè),因此東安動(dòng)力在長(zhǎng)安集團(tuán)的控制下,將擁有更加廣闊的發(fā)展前景。
而對(duì)于長(zhǎng)安汽車而言,長(zhǎng)安自主品牌轎車未來(lái)可以大批量搭載東安三菱的發(fā)動(dòng)機(jī)和自動(dòng)變速箱,其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有望大幅提升,這將是公司未來(lái)業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
淘汰落后產(chǎn)能也將對(duì)龍頭企業(yè)形成實(shí)質(zhì)利好,一方面,龍頭企業(yè)將通過(guò)兼并同行企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模,另一方面,淘汰一部分中小產(chǎn)能后將為龍頭企業(yè)讓出更多市場(chǎng)空間。因此,鋼鐵、有色和建材業(yè)旗下的主要上市公司也將在央企重合中明顯受益。
2009年12月9日工信部發(fā)布的《現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入條件及管理辦法》征求意見(jiàn)稿,提出了淘汰產(chǎn)能的一系列指標(biāo)和依據(jù)。“2008年度普鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量100萬(wàn)噸及以上,特鋼企業(yè)50萬(wàn)噸及以上”這一準(zhǔn)入條件備受關(guān)注。100萬(wàn)噸的產(chǎn)能生死線意味著2010年有2/3的中小鋼企淘汰出局,不合格產(chǎn)能約有1億噸,寶鋼、武鋼和鞍鋼無(wú)疑將成為趁機(jī)做大做強(qiáng)的最后贏家。
事實(shí)上,許多鋼企已提前布局。寶鋼此前出臺(tái)2010年1月份價(jià)格政策,主要產(chǎn)品熱軋實(shí)際上調(diào)300元/噸,普冷上調(diào)550元/噸,這是公司自2003年以來(lái)同月調(diào)價(jià)幅度最大的一次。鞍鋼去年下半年啟動(dòng)了早在2008年底就開始籌劃恢復(fù)的部分螺紋生產(chǎn)線,目前已恢復(fù)的螺紋鋼廠年產(chǎn)量30萬(wàn)噸,投資1000萬(wàn)元。武鋼2009年10月也以融資方式將鄂鋼裝入上市公司。三集團(tuán)旗下的旗艦上市公司寶鋼股份、武鋼股份和鞍鋼股份將實(shí)質(zhì)受益。
在國(guó)內(nèi)有色企業(yè)重組進(jìn)展不力的情況下,通過(guò)央企重組盡快培養(yǎng)幾個(gè)“帶頭兵”并清理一些垃圾產(chǎn)能,成為2010年有色金屬產(chǎn)業(yè)的迫切任務(wù)。目前來(lái)看,央企中的五礦集團(tuán)初步具備了這一氣質(zhì),不僅是2009年海外并購(gòu)的極少數(shù)成功者,而且成功以55.59億元控股湖南有色51%,成為產(chǎn)業(yè)規(guī)劃出臺(tái)后大型有色并購(gòu)第一單。旗下金瑞科技和株冶集團(tuán)兩家上市公司將受益于五礦集團(tuán)錳礦和鉛鋅礦業(yè)資源的注入,成長(zhǎng)性更好。
建材行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能主要是水泥,也是央企重組重點(diǎn)行業(yè)。事實(shí)上,近年中材集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)兩大央企一直你爭(zhēng)我?jiàn)Z,擴(kuò)張地盤,2009年12月底,中材入主祁連山成就西北霸業(yè),中國(guó)建材則挺進(jìn)西南。目前來(lái)看,祁連山將成為中材整合西北水泥的平臺(tái)。
船舶業(yè)都屬外銷型產(chǎn)業(yè),盡管2010年船舶業(yè)將從淘汰老舊船、規(guī)范拆船業(yè)、鼓勵(lì)企業(yè)科技開發(fā)三方面扶持,并推動(dòng)船舶行業(yè)兼并重組,但行業(yè)真正轉(zhuǎn)暖,還要靠出口復(fù)蘇。因此2010年受益不太明顯。
剝離輔業(yè)12公司或被重組
央企重組的主旨是突出主業(yè),因此那些與控股央企主業(yè)差異大的央企直屬上市公司,重組的概率就高,投資機(jī)會(huì)相對(duì)較大。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,與控股央企主業(yè)差異大的上市公司多集中在制造業(yè)和信息技術(shù)兩個(gè)領(lǐng)域,總共約有12家公司。
以制造業(yè)為例,北礦磁材主業(yè)是生產(chǎn)加工,但其控股央企北京礦冶研究總院的主業(yè)是研發(fā),深康佳A主要從事電器生產(chǎn),但其控股央企華僑城集團(tuán)的主業(yè)是從事旅游和房地產(chǎn)開發(fā),中國(guó)船舶重工集團(tuán)以設(shè)備制造作為主業(yè),但旗下上市公司風(fēng)帆股份卻從事電池生產(chǎn)。
同樣地,天地科技主業(yè)屬于制造業(yè),控股股東央企煤炭科學(xué)研究總院是一家科研院所,振華港機(jī)主要從事機(jī)械制造,但央企大股東中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司以建筑工程為主業(yè),從事有色加工的上市公司ST張銅,其央企股東為從事資產(chǎn)管理的中國(guó)高新。
在信息技術(shù)領(lǐng)域,也同樣存在上市公司主業(yè)與控股央企主業(yè)差異較大的現(xiàn)象。比如衛(wèi)士通的主業(yè)是信息產(chǎn)業(yè),面向民用市場(chǎng)的信息安全產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,但其控股央企中國(guó)電子科技集團(tuán)主要從事設(shè)備制造。
中國(guó)軟件屬于應(yīng)用軟件行業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)是應(yīng)用軟件和軟件外包,但其控股股東中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以電子制造為主,嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并不相同。啟明信息從事汽車業(yè)管理軟件與汽車電子產(chǎn)品研發(fā)、制造及服務(wù),但其控股央企中國(guó)一汽集團(tuán)從事汽車制造。航天長(zhǎng)峰從事計(jì)算機(jī)及軟件、機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)、醫(yī)療器械及制藥機(jī)械的制造,中國(guó)航天科工集團(tuán)第二研究院主要從事航天科技研發(fā)。
另外,國(guó)投電力是一家生產(chǎn)企業(yè),主要投資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)管理以電力生產(chǎn)為主的能源項(xiàng)目,國(guó)投中魯公司主要從事濃縮果蔬汁、飲料生產(chǎn)和銷售,但這兩家公司的央企大股東國(guó)家開發(fā)投資公司主要從事資產(chǎn)管理。
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