主題：石化權(quán)證廢紙幾成定局

1月26日，石化CWB1[0.55 -3.01%]逆勢上演了一日瘋狂，隨后的暴跌，使得眾多炒客損失慘重。

國泰君安分析師楊女士表示，權(quán)證行權(quán)期來臨后，可以關(guān)注正股出現(xiàn)的套利機(jī)會。

逆勢獨(dú)強(qiáng) 回光返照引爆投機(jī)

2009年，從9月到12月底，石化CWB1成交稀疏，日換手率維持在60%左右；價(jià)格震蕩區(qū)間只有兩三分錢，缺乏套利空間。

據(jù)記者了解，石化CWB1再次引起市場關(guān)注是在去年12月中下旬。當(dāng)時(shí)，市場上憧憬藍(lán)籌股引導(dǎo)大盤走出上漲行情，而中國石化[11.42 -0.78%]多次帶量上漲，曾摸頂14.35元，市場一度對其寄予厚望。

股民李某表示：“今年2月25日，石化權(quán)證開始行權(quán)。隨著行權(quán)期臨近及正股中國石化的異動，身邊關(guān)注該權(quán)證的人也多起來，論壇里的人氣也旺了，一個(gè)帖子被十幾萬人瀏覽成了常事。”

今年1月6日是石化CWB1爆炒的起始日。從該日開始，換手率超過100%，并在隨后13個(gè)交易日內(nèi)穩(wěn)定在100%-200%之間。不過，其價(jià)格走勢令炒客損失慘重，只有2個(gè)交易日價(jià)格翻紅，最好的一日僅上漲5.87%，14個(gè)交易日總體下跌47%。

1月26日，石化CWB1成交量暴漲，換手率達(dá)到了477%。股民李某表示：“一根沖天陽線釋放了大家壓抑已久的瘋狂，似乎末日輪的狂飆就在眼前。”

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，1月26日，石化CWB1最高漲幅接近20%。因?yàn)闈q幅過大，被上交所臨時(shí)干預(yù)停牌半小時(shí)。復(fù)牌后，石化CWB1略有下跌，仍保有14.25%的漲幅。與石化CWB1形成鮮明對比的是，上證指數(shù)跌2.42%，逼近3000點(diǎn)心理關(guān)口。同樣是2-3月到期的權(quán)證中，中興權(quán)證跌10%多，而贛粵權(quán)證跌幅近20%。

為何會出現(xiàn)石化CWB1一家逆勢獨(dú)強(qiáng)的局面？記者采訪了多位券商分析師，他們均表示：“只能理解為末日輪的投機(jī)。”而股民李某則提供了一個(gè)很有趣的線索。他表示：“1月25日晚上11點(diǎn)左右，在一個(gè)人氣很旺的石化權(quán)證帖吧里，號稱‘鉀沽義莊’的人發(fā)了個(gè)帖子，稱組織了十多億元資金，準(zhǔn)備從1月26日開始的3日內(nèi)，逢低建倉，并指出價(jià)位在0.7元以下，預(yù)計(jì)有50%左右的升幅。”

據(jù)記者調(diào)查，26日走勢確如帖吧所言，只是沒有實(shí)現(xiàn)50%的升幅。27日，石化CWB1暴跌超過30%，換手率超過400%，令眾多炒客欲哭無淚。28日微跌1%，盤中震蕩加大。

權(quán)證歸零 正股或現(xiàn)套利機(jī)會

在1月初時(shí)，記者與某權(quán)證玩家交流時(shí)，其判斷：“石化權(quán)證歸零是不爭的事實(shí)，估計(jì)在1月底到2月初。”多位券商分析師也持此觀點(diǎn)。

進(jìn)入尾聲、踏上歸零路途的石化權(quán)證是否還有投機(jī)機(jī)會？

記者統(tǒng)計(jì)，在權(quán)證進(jìn)入尾聲時(shí)，多會出現(xiàn)一兩天的驚人上漲。如馬鋼CWB1在倒數(shù)第8天漲幅50%左右，招行CMP1在倒數(shù)第8到第9天漲幅約300%。李某表示：“這個(gè)現(xiàn)象正應(yīng)了一句老話，權(quán)證這東西，只有價(jià)格夠低，才有翻倍的希望。”

“但其中的風(fēng)險(xiǎn)也不言而喻，投機(jī)者必須設(shè)好止損位，并堅(jiān)決執(zhí)行紀(jì)律。”李某表示。

國泰君安分析師楊女士提醒投資者，權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期后，正股可能會出現(xiàn)一定的套利空間。楊女士稱，基于行權(quán)預(yù)期，股價(jià)在行權(quán)前期可能會有一定程度上漲，漲幅取決于多方對行權(quán)的努力程度。

李某表示：“石化權(quán)證行權(quán)價(jià)格是19.15元，1月28日正股中國石化收盤價(jià)11.51元。中國石化需要上漲67%才能與行權(quán)價(jià)持平，這幾乎是不可能的。”楊女士也認(rèn)為，中國石化行權(quán)的可能性很小。



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