主題：萬科A：一季度利潤平穩(wěn)增長

　今天，萬科A（000002）公布一季度報告。1至3月份，公司實現(xiàn)銷售面積114.5萬平方米，銷售金額101億元，同比分別增長82.9%和119.1%。實現(xiàn)營業(yè)收入64億元，凈利潤7.2億元，同比分別增長55.6%和17.3%。

　　和銷售大幅增長相比，第一季度利潤增長不算突出。有分析人士指出，這主要是因為公司第一季度竣工面積較少，同時竣工結(jié)算的項目中有較大一部分屬于利潤率較低的配套商品房。

　　報告顯示，截至一季度末，萬科尚有319萬平方米已經(jīng)銷售，但沒有參與結(jié)算的面積，簽約金額合計約265.8億元。隨著這些項目陸續(xù)竣工結(jié)算，公司未來業(yè)績增長仍然可期。

　　相比之下，公司認為一季度銷售的大幅增長更能反映出萬科近期的經(jīng)營情況。公司總裁郁亮指出，一季度銷售破百億，是在一個相當謹慎的市場氛圍下取得的。亢奮的市場環(huán)境下，企業(yè)普遍都能實現(xiàn)較快的業(yè)績增長。但在購房心態(tài)日趨理性、市場經(jīng)歷調(diào)整的背景下，萬科仍然能夠取得比較好的銷售業(yè)績，既彰顯出剛性需求和自住需求的堅實性，也體現(xiàn)了公司對市場變化的應(yīng)變能力，以及“聚焦主流，理性應(yīng)變”策略的合理性。

　　值得關(guān)注的是，報告期末，萬科持有的現(xiàn)金高達156.3億，在信貸緊縮，資金緊張的宏觀背景下，公司持有的充裕現(xiàn)金既顯示了其穩(wěn)健的經(jīng)營和財務(wù)政策，同時也為其保持未來持續(xù)快速增長提供了后續(xù)保障。王石在此前公司的股東大會上堅決表示，萬科暫時不考慮股權(quán)融資，避免在目前敏感的市場環(huán)境下造成投資者的損失。從季報上可以看到，王石回答的背后是充裕的資金支持。



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