主題：完美世界：大股東5%股權協議轉讓利于優化資產負債結構，Q3將迎新游上線催化


天風證券指出，大股東5%股權協議轉讓，優化資產負債結構，協議轉讓及6個月鎖定短期不影響二級市場。Q2基本面維持優秀表現，資金面壓力基本釋放。Q3開始公司將迎來產品密集上線期，關注新游表現帶來的催化。預計公司2020-2022年凈利潤分別為24.1億/28.9億/34.7億，對應20-22年增速為60.3%/20.1%/19.9%，對應20-22年PE為27.4x/22.8x/19.0x。持續看好游戲行業全年優質增長，當前持續建議積極關注暑期旺季還有下半年游戲表現，以及騰訊頭條競爭帶來的行業紅利，完美作為A股優質游戲龍頭公司，長期看，在5G時代，公司積累多年的大屏及重度游戲研發優勢以及Steam　China（未上線）平臺優勢有望得到更充分發揮，影視19年減值降低風險，20年在行業優質存貨加速消化下更為受益；維持買入評級。

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