主題：迪安診斷高速擴張存隱患

一樁孫公司千萬級別的行賄案件，讓迪安診斷技術(shù)集團股份有限公司（300244.SZ，以下簡稱“迪安診斷”）陷入輿論風暴。

日前，中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布了一則判決，重慶市黔江中心醫(yī)院檢驗科原主任付曉、財務(wù)科原科長鐘華利用職務(wù)之便，伙同時任黔江中心醫(yī)院院長張翼林，2011～2018年共同收受圣萊寶檢驗公司1770萬元。

2014年，因圣萊寶檢驗公司被迪安公司收購，公司更名為重慶迪安圣萊寶醫(yī)學檢驗中心有限公司，后又于2015年更名為重慶迪安醫(yī)學檢驗中心有限公司（以下簡稱“迪安公司”）。天眼查信息顯示，迪安公司由迪安診斷全資子公司杭州迪安醫(yī)學檢驗中心有限公司100%控股。

迪安診斷上述孫公司1770萬元行賄的資金來自哪里？公司對涉案的相關(guān)人員采取了怎樣的處理措施？ 6月4日，迪安診斷相關(guān)負責人在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，暫時不方便對上述問題作出回應(yīng)。

高額利潤抽成

判決書顯示，2010年，重慶市黔江中心醫(yī)院在創(chuàng)建三甲醫(yī)院時，付曉與張翼林商量，由黔江中心醫(yī)院與圣萊寶檢驗公司合作成立黔江分中心，負責黔江中心醫(yī)院尚未開展的檢驗項目，并由付曉負責與圣萊寶檢驗公司協(xié)商合作事宜。

付曉與圣萊寶檢驗公司負責人尹某談合作過程中，付曉與尹某商量，因黔江中心醫(yī)院與圣萊寶檢驗公司合作成立黔江分中心，需要黔江中心醫(yī)院院長張翼林同意，黔江分中心成立后的運行、付款等各環(huán)節(jié)需要黔江中心醫(yī)院財務(wù)科科長鐘華的支持，要求圣萊寶檢驗公司將其從黔江分中心所得90%的收入中，除去成本后將70%的利潤分配給付曉和張翼林、鐘華，三人按3∶3∶1比例進行分配，尹某表示同意。隨即，付曉將與尹某的協(xié)商結(jié)果告知了張翼林、鐘華，二人均贊同。

2014年，因圣萊寶檢驗公司被迪安公司收購，但黔江分中心的運營模式以及圣萊寶檢驗公司給付曉、張翼林、鐘華的好處費比例及方式，迪安公司法定代表人葉某均同意保持不變。

從2011年6月開始，被告人付曉、鐘華及張翼林按照與尹某的協(xié)商結(jié)果，逐月從圣萊寶檢驗公司分取與其比例對應(yīng)的金額，直至2018年5月。其間，三人為利益得到長期保證，分別以各自親屬或者朋友的名義與圣萊寶檢驗公司簽訂了合作協(xié)議；為防止事情敗露，三人商議，由譚某（代張翼林收取賄賂，另案處理）牽頭成立了4家咨詢公司走賬。經(jīng)鑒定，從2011年6月至2018年5月，被告人付曉、鐘華和張翼林共同收受圣萊寶檢驗公司、迪安公司共計1770.06萬元（付曉分配金額為758.6萬元，鐘華分配金額為252.87萬元。）

根據(jù)判決書，判處付曉有期徒刑10年，并處罰金60萬元。判處鐘華有期徒刑8年，并處罰金50萬元。扣押在案的涉案贓款上繳國庫，對鐘華尚未清退的贓款191.382182萬元繼續(xù)予以追繳。

業(yè)績不容樂觀

公開資料顯示，迪安診斷主要面向各類綜合醫(yī)院與專科醫(yī)院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心（站）、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院、體檢中心、疾病預防控制中心等各級醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)，以提供診斷服務(wù)外包為核心業(yè)務(wù)的第三方醫(yī)學診斷整體化服務(wù)提供商。

而在孫公司巨額賄賂的同時，迪安診斷的業(yè)績狀況并不樂觀。根據(jù)公司方面日前發(fā)布的2020年一季度報，報告期內(nèi)公司營業(yè)總收入為15.33億元，比上年同期減少了16.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7257.62萬元，比上年同期減少了90.83%。

“因新冠肺炎疫情，醫(yī)院的門診量下降，傳導到公司產(chǎn)品代理業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)檢驗業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)同比下降30%左右的狀況，利潤同比亦下降6000萬元左右。同時，公司積極開展新冠肺炎核酸檢測業(yè)務(wù)，產(chǎn)生的增量收入彌補了傳統(tǒng)檢驗業(yè)務(wù)收入的缺口。第一季度若僅計算檢驗板塊業(yè)務(wù)收入已恢復到去年同期水平，且利潤同比實現(xiàn)正增長。”對于第一季度業(yè)績的下滑，迪安診斷相關(guān)負責人向記者解釋稱。

上述負責人告訴記者，對于第二季度的業(yè)績預期著力滿足疫情所產(chǎn)生的市場，新冠檢測量增長及醫(yī)院復工復產(chǎn)，門診量、手術(shù)量等逐漸恢復，具體情況公司將根據(jù)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定，在7月15日前披露2020年半年度業(yè)績預告。

此外，根據(jù)公司日前發(fā)布的2019年度報告，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款為33.3億元，占總資產(chǎn)的比重為30.98%，比2019年初增加了4.56%。

對此，迪安診斷方面表示，公司主營業(yè)務(wù)為第三方醫(yī)學診斷，為醫(yī)療機構(gòu)提供檢驗產(chǎn)品和檢測服務(wù)，由于上游診斷產(chǎn)品供應(yīng)商和應(yīng)收下游醫(yī)療機構(gòu)客戶賬期不同，下游醫(yī)療機構(gòu)客戶賬期更長，構(gòu)成賬期差，因此構(gòu)成應(yīng)收賬款。不過公司主要客戶為公立醫(yī)院，因此發(fā)生壞賬風險較低。

截至2019年末，公司短期借款為16.29億元，占總資產(chǎn)的比重為15.16%，較2019年初增加了3.53%；長期借款為10.64億元，占總資產(chǎn)的比重為9.9%，較年初增加了2.57%。

就此，迪安診斷方面回應(yīng)稱，公司2018年長期和短期借款加上債券合計為36.10億元，2019年長期和短期借款加上債券合計為33.73億元，借款較同期是下降的，借款的原因主要是滿足公司正常商業(yè)需求。公司會合理綜合利用各種金融工具，持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。

高速擴容隱憂

第三方醫(yī)學檢驗室又稱獨立醫(yī)學實驗室（ICL），是指在衛(wèi)生行政部門許可下，具有獨立法人資格的專業(yè)從事醫(yī)學檢測的醫(yī)療機構(gòu)。它與醫(yī)院建立業(yè)務(wù)合作，集中收集并檢測合作醫(yī)院采集的標本；檢驗后將檢驗結(jié)果送至醫(yī)院，應(yīng)用于臨床。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前，ICL行業(yè)仍然處于一個高速擴容的階段，與國外30%甚至50%以上的滲透率相比，國內(nèi)ICL行業(yè)的市場滲透率仍然較低，大概在5%~10%之間。作為高景氣細分行業(yè)，ICL數(shù)量快速增長。

據(jù)國家衛(wèi)健委衛(wèi)生發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國共有醫(yī)學檢驗實驗室1495家，比2017年同比增長73.4%。在第三方醫(yī)檢行業(yè)中，金域醫(yī)學、迪安診斷、華大基因、達安基因4家公司屬于龍頭，占據(jù)了大部分市場份額。

激烈的競爭模式下，迪安診斷在2016～2017年一度采取了高速的擴張模式。迪安診斷2016年度報告顯示，報告期內(nèi)，公司先后參與設(shè)立了若干個國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)基金與行業(yè)并購基金等資本平臺，有利于加快外延式擴張速度、實現(xiàn)技術(shù)資源儲備和獲得良好財務(wù)回報。

截至2016年度末，迪安診斷已先后在杭州、南京、北京、上海、濟南、溫州、沈陽、哈爾濱、云南等多個省市設(shè)立45個子公司，收購33家子公司。

這也導致公司商譽不斷增加。年報顯示，截至2016年度末，迪安診斷商譽為15.03億元，占總資產(chǎn)的比例為26.28%，較2015年度末增加了14.66%。就此，迪安診斷方面解釋稱，報告期公司新增投資項目，按照企業(yè)會計準則規(guī)定，屬非同一控制情況下溢價收購商譽增加所致。

而截至2017年度末，迪安診斷通過設(shè)立或收購等取得的持股50%以上的公司已經(jīng)達到了106家。

值得一提的是，迪安診斷副總裁姚樹列此前在接受本報記者采訪時透露，公司從新建一家實驗室到實現(xiàn)盈利的一般周期是3年，“我們基本上在2017年完成了實驗室的布局，在2017~2018年籌建的實驗室都會在2020年左右達到盈虧平衡或者扭虧的狀態(tài)。”

此外，財報顯示，迪安診斷2020年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.2億元，上年同期為-2.46億元。比上年同期減少了30.25%。

迪安診斷相關(guān)負責人告訴記者，公司2016、2017年是新建實驗室，擴張、外延發(fā)展做區(qū)域布局的階段，資本性支出大，負債規(guī)模逐年上漲。2018、2019年公司已經(jīng)轉(zhuǎn)向看內(nèi)生增長，未來關(guān)注內(nèi)生，關(guān)注投入產(chǎn)出、特檢業(yè)務(wù)，自身研發(fā)產(chǎn)品。

“2018、2019年精益管理中，公司2018年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.73億元，2019年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.83億元，同比經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)改善，這是現(xiàn)金流第一次持續(xù)較快增長。2020年第一季度現(xiàn)金流較同期減少主要是因新冠肺炎疫情，公司主要客戶醫(yī)院停工影響。”上述負責人說道。

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