主題：債券基金何時(shí)從春天到夏天


對(duì)于債券基金今年能否“熱”起來(lái)的疑問(wèn)？芮穎坦言：“今年未必是大豐收年，如果股市持續(xù)走低，可能會(huì)有更多的資金轉(zhuǎn)投債券基金。”

　　市場(chǎng)在震蕩調(diào)整多日的煎熬中，是否煥發(fā)如新春般的生機(jī)活力呢？2008年1月11日成立的國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利（愛(ài)基,凈值,資訊）債券型基金募集資金41.95億元，華夏希望債券基金于14日起發(fā)行，14日、15日2天銷售近20億元。國(guó)投瑞銀基金公司固定收益總監(jiān)、國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金基金經(jīng)理芮穎透露：“2月20日，打開(kāi)申購(gòu)的國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金有過(guò)千萬(wàn)的申購(gòu)，表明投資者還是比較認(rèn)同的。而且，她們是提前主動(dòng)結(jié)束募集的，不想發(fā)的太大，并不是賣不掉達(dá)不到60億的上限。”但分析人士認(rèn)為債券基金不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)多大的資金量，對(duì)行情不能造成影響。

　　芮穎表示，“今年以來(lái)，債券基金市場(chǎng)表現(xiàn)并不遜色，這段時(shí)間股市震蕩，只有前20名的股票基金收益為正，一些股票基金收益甚至為負(fù)。”

　　債券基金不遜于股票基金的優(yōu)秀表現(xiàn)，讓各方看到了債券基金市場(chǎng)需求，看到了希望。當(dāng)然，股票基金新年也延續(xù)了良好的銷售勢(shì)頭，發(fā)行的首批股票型基金，建信優(yōu)勢(shì)（愛(ài)基,凈值,資訊）動(dòng)力和南方盛元在發(fā)行首日分別募集資金13億元和超過(guò)15億元。兩家基金公司都表示，發(fā)行有望提前結(jié)束。股票基金生命力頑強(qiáng)，從去年12月24日正式集中申購(gòu)的易方達(dá)科訊（愛(ài)基,凈值,資訊），短短7個(gè)工作日募集資金就超過(guò)百億元，達(dá)到規(guī)模目標(biāo)上限，也可見(jiàn)一斑。

　　對(duì)于最近債券基金占新發(fā)基金較大比重的現(xiàn)象，聯(lián)合證券冶小梅對(duì)記者說(shuō)，“主要是證監(jiān)會(huì)、基金公司、投資者等理性的選擇，目前投資品種如股票基金、QDII、銀行理財(cái)產(chǎn)品等，國(guó)內(nèi)居民可投資范圍，從市場(chǎng)跨度劃分，屬于是國(guó)外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)行一個(gè)產(chǎn)品主要考慮經(jīng)濟(jì)效益，能否給投資者賺錢(qián)，基金公司能收到多少管理費(fèi)。QDII發(fā)行節(jié)奏降下來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)比較復(fù)雜，國(guó)內(nèi)股票基金受宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響、估值等因素影響，存在不確定性，發(fā)行股票基金是否出現(xiàn)尷尬，要看規(guī)模能否發(fā)上去，發(fā)行后建倉(cāng)可投資品種、收益能否達(dá)到預(yù)期。而債券市場(chǎng)越來(lái)越明朗，業(yè)內(nèi)多預(yù)期中國(guó)進(jìn)入加息周期尾聲，美國(guó)處于降息周期，債市機(jī)會(huì)凸顯。”

　　芮穎說(shuō)，07年3季度股指漲高，證監(jiān)會(huì)停止基金IPO，發(fā)行重新啟動(dòng)時(shí)，審批的是債券型基金，當(dāng)時(shí)可能一些基金公司帶著投機(jī)心理申請(qǐng)的，現(xiàn)在很多基金公司態(tài)度轉(zhuǎn)變的積極了，債券基金的申購(gòu)比較穩(wěn)定，不像股票基金容易大起大落。

　　同臺(tái)競(jìng)技的理財(cái)產(chǎn)品種類、方式日益豐富，債券基金能否走出被遺忘的角落？我們分析一下，日前，南方、嘉實(shí)、易方達(dá)、鵬華、國(guó)泰、工銀瑞信、匯添富、中海、諾安九家基金公司獲得首批基金專戶理財(cái)資格。但專戶理財(cái)雖然可根據(jù)客戶需求量身定做，可5000萬(wàn)投資門(mén)檻有點(diǎn)高，可類比的是銀行的理財(cái)產(chǎn)品，單純債券產(chǎn)品、國(guó)債產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，有可替代關(guān)系，但是銀行、保險(xiǎn)、券商、信托的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不會(huì)太大，信息不是太公開(kāi)，基金公司在這方面信息披露相對(duì)公開(kāi)，債券基金擁有的投資優(yōu)勢(shì)還是有目共睹的，是幾個(gè)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的參與者。

　　受訪專家認(rèn)為，最本質(zhì)的還是基本面因素，債市的黎明已經(jīng)悄悄來(lái)臨。但愿晨曦中我們能找到“黃金大道”。

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