主題：債券基金何時從春天到夏天


對于債券基金今年能否“熱”起來的疑問？芮穎坦言：“今年未必是大豐收年，如果股市持續走低，可能會有更多的資金轉投債券基金。”

　　市場在震蕩調整多日的煎熬中，是否煥發如新春般的生機活力呢？2008年1月11日成立的國投瑞銀穩定增利（愛基,凈值,資訊）債券型基金募集資金41.95億元，華夏希望債券基金于14日起發行，14日、15日2天銷售近20億元。國投瑞銀基金公司固定收益總監、國投瑞銀穩定增利債券型基金基金經理芮穎透露：“2月20日，打開申購的國投瑞銀穩定增利債券型基金有過千萬的申購，表明投資者還是比較認同的。而且，她們是提前主動結束募集的，不想發的太大，并不是賣不掉達不到60億的上限。”但分析人士認為債券基金不會給市場帶來多大的資金量，對行情不能造成影響。

　　芮穎表示，“今年以來，債券基金市場表現并不遜色，這段時間股市震蕩，只有前20名的股票基金收益為正，一些股票基金收益甚至為負。”

　　債券基金不遜于股票基金的優秀表現，讓各方看到了債券基金市場需求，看到了希望。當然，股票基金新年也延續了良好的銷售勢頭，發行的首批股票型基金，建信優勢（愛基,凈值,資訊）動力和南方盛元在發行首日分別募集資金13億元和超過15億元。兩家基金公司都表示，發行有望提前結束。股票基金生命力頑強，從去年12月24日正式集中申購的易方達科訊（愛基,凈值,資訊），短短7個工作日募集資金就超過百億元，達到規模目標上限，也可見一斑。

　　對于最近債券基金占新發基金較大比重的現象，聯合證券冶小梅對記者說，“主要是證監會、基金公司、投資者等理性的選擇，目前投資品種如股票基金、QDII、銀行理財產品等，國內居民可投資范圍，從市場跨度劃分，屬于是國外和國內市場，發行一個產品主要考慮經濟效益，能否給投資者賺錢，基金公司能收到多少管理費。QDII發行節奏降下來，國際市場比較復雜，國內股票基金受宏觀經濟、國際市場對國內市場影響、估值等因素影響，存在不確定性，發行股票基金是否出現尷尬，要看規模能否發上去，發行后建倉可投資品種、收益能否達到預期。而債券市場越來越明朗，業內多預期中國進入加息周期尾聲，美國處于降息周期，債市機會凸顯。”

　　芮穎說，07年3季度股指漲高，證監會停止基金IPO，發行重新啟動時，審批的是債券型基金，當時可能一些基金公司帶著投機心理申請的，現在很多基金公司態度轉變的積極了，債券基金的申購比較穩定，不像股票基金容易大起大落。

　　同臺競技的理財產品種類、方式日益豐富，債券基金能否走出被遺忘的角落？我們分析一下，日前，南方、嘉實、易方達、鵬華、國泰、工銀瑞信、匯添富、中海、諾安九家基金公司獲得首批基金專戶理財資格。但專戶理財雖然可根據客戶需求量身定做，可5000萬投資門檻有點高，可類比的是銀行的理財產品，單純債券產品、國債產品、結構性產品，有可替代關系，但是銀行、保險、券商、信托的理財產品規模不會太大，信息不是太公開，基金公司在這方面信息披露相對公開，債券基金擁有的投資優勢還是有目共睹的，是幾個市場經驗豐富的參與者。

　　受訪專家認為，最本質的還是基本面因素，債市的黎明已經悄悄來臨。但愿晨曦中我們能找到“黃金大道”。

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