主題：權證行權面臨股價大考

　12月15日，此前一路下跌的上汽cwb1從谷底急速拉升，日漲幅達到18.31%，并因交易中出現異常波動，于11∶18分至13∶48分被交易所實施盤中停牌。市場人士表示，上汽cwb1的價格升高，一是由于行權將近炒作氣氛濃厚，二是由于上海汽車頻推利好令市場對其股價上沖到行權水平的信心有所恢復所致。

　　明年一季度間，上汽cwb1、葛洲cwb1、中興zxc1、贛粵cwb1、石化cwb1五家權證將面臨行權大考。而眼下相對較高的行權成本對這五家公司的股價已構成考驗。最先行權的上海汽車正在以重重利好推高股價，其他幾家公司的“托價”動作也在緊步跟上。

　　為成功獲得61億行權資金，上海汽車在推高股價方面使出了渾身解數，利好消息紛至沓來。11月26日，上海汽車公告稱，公司與唐山市政府就綠色能源汽車項目簽署了合作框架協議，并將在曹妃甸建立生產基地；12月2日，控股股東上汽車集團許下延長12個月限售股鎖定期的承諾；12月5日，上海汽車發布重大資產重組方案，上海汽車擬通過全資子公司上汽香港以8450萬美元現金收購上海通用1%股權。收購完成后，上海汽車將直接和間接持有上海通用51%的股權；12月18日公布11月產銷數據，顯示公司產銷兩旺。

　　在多重利好之下，上海汽車股價近日連續逆市高位運行，股價已經逐步接近26.91元的行權價。不過，由于12月15日上汽cwb1漲至3.567元，使得行權成本提升至30.48元。看來上海汽車的股價還得再加一把勁。

　　受困于股價偏低，其他四家權證都面臨行權考驗。其中尤以石化cwb1最為艱難。截至12月15日收盤，中國石化股價為13.64元，距離石化cwb1的行權價19.15元尚有40%的落差。好在石化cwb1于明年3月間行權，時間上相對最為充分。

　　緊接在上汽cwb1之后行權的葛洲cwb1近期也是利好不斷。12月間，葛洲壩三度公告重大合同，總金額超過13億元。連綿利好使葛洲壩成為五家公司中唯一一只股票價格高過行權價的公司，然而0.59的行權比例抬高了行權成本。截至12月15日收盤，葛洲cwb1的行權成本達13.07元，略高于12.14元的股票價格。

　　贛粵高速和中興通訊近期消息面上也不平靜。贛粵高速控股股東完成重組，于12月1日正式掛牌。此外，公司還披露，11月份的車輛通行費收入同比增長17.09%。中興通訊則在廣州演示了TD-LTE高速下載業務，下行速率達129.979Mbps，為業界最高水平。然而，兩家公司的股價距離權證行權成本尚有差距。截至12月15日收盤，贛粵cwb1行權成本為13.61元，而公司股票價格為8.77元；中興zxc1行權成本為51.87元，公司股票價格為41.95元。



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