主題：中國平安僅是“替罪羊”而已

美股的大漲加上指標(biāo)股的活躍也沒能抵擋指數(shù)繼續(xù)下滑的命運(yùn)，今日之所以沒有大跌我們還是要感謝地球?qū)γ娴拇鬂q，要不然憑著昨日公布的高位經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)和央行宣布的提高銀行存款準(zhǔn)備金率的措施，我們這個極為脆弱的市場是很難經(jīng)受得起這樣的一場襲擊的。不過就市場本身而言，這樣的弱勢震蕩也許還要常伴隨我們左右。

　　
　　 政策面上，為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，中國人民銀行決定從2008年4月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這是今年的第三次提高銀行存款準(zhǔn)備金率，銀行存款準(zhǔn)備金率也達(dá)到了16%的歷史高度，這也是央行繼續(xù)執(zhí)行從緊的貨幣政策的措施。當(dāng)前我國仍然面臨非常嚴(yán)重的流動性過剩問題，而股市的低迷使過剩的流動性有可能流入商品環(huán)節(jié)進(jìn)而加大通貨膨脹，為了抑制通貨膨脹的過快增長，只有進(jìn)一步提高銀行存款準(zhǔn)備金率來凍結(jié)流動性。

　　
　　 指標(biāo)股只剩中國石化還在死抗，在中國石化的上漲下中國石油[行情、資料、新聞、論壇]繼續(xù)在發(fā)行價(jià)上方來回震蕩，死活不肯讓“破發(fā)”這樣的“名譽(yù)”加在它的身上，可在這樣的市場環(huán)境下，這種“死要面子活受罪”的做法到底又能維持多久，又能給當(dāng)前的市場帶來什么樣的影響呢？既然這樣的事情遲早要來，還不如早點(diǎn)來，畢竟，長痛不如短痛。前期我們還指望中國石油將發(fā)行價(jià)守住給市場帶來一點(diǎn)希望，但現(xiàn)在看來，中國石油就是不跌穿發(fā)行價(jià)，整個市場也在按照自身的規(guī)律在運(yùn)行，銀行、地產(chǎn)等指標(biāo)股也并沒有因?yàn)橹袊蜎]有破發(fā)行價(jià)而停下下跌的步伐，因此，這樣的“面子”不要也罷，拿在手里實(shí)在沒有什么意義，該怎么走就怎么走吧。

　　
　　 中國平安[行情、資料、新聞、論壇]今日又有躍躍欲試的跡象，股價(jià)最高漲幅接近6個點(diǎn)，中國平安被市場公認(rèn)是本輪大跌的罪魁禍?zhǔn)祝墒抢硇缘目创@個問題，中國平安到底又錯在哪里呢？資本市場本來就是給上市公司提供融資的場所，如果上市公司不能從資本市場取得融資，那資本市場還有什么存在的意義呢？因此，我們不能一味的怪罪于中國平安的再融資計(jì)劃，最多就是個時機(jī)的選擇問題，或者直接說中國平安的再融資計(jì)劃其實(shí)就是市場下跌的“導(dǎo)火線”而已，只是市場要為下跌找個“替罪羊”，而這個“替罪羊”卻不幸的落在了中國平安的頭上。這輪市場的暴跌更多的是我們自身問題的集中爆發(fā)而已，只是這些問題在去年的大牛市環(huán)境中被遮掩了，有人說是股價(jià)的泡沫太嚴(yán)重、投機(jī)太嚴(yán)重，有人說是“大小非”的解禁，也有人說是市場的信心問題。我們要說的是不是一個問題就能將市場弄成現(xiàn)在的樣子，而是上述問題的綜合。不僅僅是我們投資者要不斷的總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，更多的是我們的管理層要為市場的長遠(yuǎn)發(fā)展積極的探索，一個制度不健全的資本市場給我們的經(jīng)濟(jì)帶來的將是負(fù)面的影響，將拖住我國經(jīng)濟(jì)增長的步伐，資本市場融資功能的匱乏將使企業(yè)對銀行貸款的過度依賴，這將使我國的銀行業(yè)面臨很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不利于我國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。金融業(yè)是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，企業(yè)的融資渠道應(yīng)該多種多樣，這才能將企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以最大程度的分散出去，不會造成“牽一發(fā)而動全身”的局面，那么強(qiáng)大的資本市場就不可避免，包括正在積極發(fā)展的債券市場。但如果連股票市場都搞不好，那談何強(qiáng)大的資本市場呢？這也是在這輪暴跌以后我們必須思考的問題。


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