主題：大壩還在，長電卻已不是那個長電了

下周的今晚，長電將公布年報，每逢此時，長粉們都會熱切關注去年負債又下降了多少，去年平均電價在什么水平，分配方案又將如何？

而不會像其他公司的股民那樣還會去關注股東人數變化，前十大股東進出情況，長粉們不可謂不理性，可惜，你們所做的現在起都將逐漸變成無用功了，這也是我今天提前一周發布長電年報點評的原因所在，因為情況已經發生劇變，長電的報表數據對于投資者沒啥多大的分析價值了。

論到此處，長粉們想必一定又要肝顫，不知長電又有啥槽點要被555揭發出來。

很不幸，事實果真如此。

過去，鐵粉們都知道555對長電的觀點，那就是一只類債券的股票，

現在起，恐怕長電連類債券屬性都快要失去，將逐步淪為理財屬性了，

此話怎講？事情明擺著的，長電的資產構成里，投資業務比重越來越大，今天我們暫不爭論這對長電是好是壞，今天我要提醒大家的是，由于疫情的經久不褪，導致整體經濟環境比過去出現不利變化，并且這種情況可能持續時間超過人們的預期長度。

長電這些年來增持的雜七雜八的火電類資產，在新形勢下，可能會從雞肋資產淪為拖后腿資產，沒錯，隔壁的神華就是個明例，它要是沒有長協機制，恐怕凈利潤表現會更差，神華已然如此，可以想象，以后你們會看到國內火電股挨個悲催的，即使是兩投，川投季報也已經公布，川粉已經被澆一大盆涼水了。

總而言之，言而總之，因越往后，長電越不是原來的那個長電，您所關注的那些數據在從前是有意義的，今后將逐漸失去意義，雖然大壩還在，江水仍淌。

長電卻漸漸從類債券屬性變成類理財屬性了，有啥區別嗎？不都是收固定收益的啊，太有區別了，債券還有公開的評級高低，理財產品的評級都是發行方自己的內部評級，兩者的風險度是不一樣的。

還有，如果因為疫情拖的太久，

引起債券市場出問題，國家還可以“無限量”QE兜底，理財產品的底層資產里相當部分都是非標，無論是可操作性還是道德性，國家都不可能兜底的，這就相當于兩投頂多收益下降不會虧，但那些火電股嘛，那就難說了，分紅降低還是小事，后面哪年憋不住突然份份計提資產減值導致虧損啥的，您別驚駭。

結論，買長電收股息這門躺賺的生意，以后也不一定躺賺了哦，將來，水電資產賺的，搞不好被投資業務侵蝕掉，對了，話說秘魯那個資產收購進程如何了？趕緊呼吁長電中止協議吧，隔壁國家阿根廷已經在疫情剛開始就撐不住，要全面違約了，如果這事發生在秘魯，您猜到時候會不會被強行國有化？

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。