主題：*ST神城今日進入退市整理期

11月25日開盤，*ST神城的股票簡稱將變更為“神城A退”，進入退市整理期交易。退市整理期為30個交易日，預計最后交易日期為2020年1月6日，此期間神城A退的漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿的次一個交易日，預計為1月7日，深交所將對神城A退的股票予以摘牌。

退市之際，投資人和債權人心系*ST神城的重整方案。近日，*ST神城董秘辦人員向《證券日報》記者表示，重整投資方至今未增持公司股票，債權人提交的重整申請也尚待法院受理，若有新進展將適時對外披露。

資金鏈斷裂致股價大跌

2019年9月26日至2019年10月30日，*ST神城的A股、B股股票均連續20個交易日收盤價低于1元面值。根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》及深圳證券交易所上市委員會的審核意見，公司股票將終止上市。

資料顯示，*ST神城主營工程建設及醫療健康產業投資與管理。其工程建設主要采用工程總承包，即EPC（指公司對工程項目的設計、采購和施工等過程進行承包）模式運行，但該模式周期長、返款慢，對承包方的資金鏈要求極高。

2018年，在去杠桿大背景下，*ST神城被金融機構采取抽貸、斷貸等不同程度的收貸行為，導致經營資金流動性困難，并引發一系列經營困難連鎖反應。公司及子公司與銀行等金融機構融資出現還款逾期，主要賬戶和部分資產及子公司股權被逾期金融機構采取訴前保全予以凍結，進一步導致公司部分員工欠薪，部分供應商欠款，新項目的投標也受到了較大程度影響等。

2018年，*ST神城營業收入大幅減少，并首次出現虧損。2018年公司實現營業收入24.27億元，比2017年同期減少62.65%，凈利潤則虧損17.05億元。進入2019年，由于大額債務逾期、多個賬戶被查封，*ST神城獲取新業務的難度進一步加大，經營情況也進一步惡化。2019年前三季度，*ST神城營業收入為3.24億元，同比減少85.65%，凈利潤虧損15.29億元。截至10月29日，公司已有13個重大項目停工，涉及合同金額共計260.83億元

經營惡化同時暴露出公司治理問題。據*ST神城自查，發現公司在經營管理中存在對外提供2億元財務資助、違規對控股子公司融資提供擔保和利用應收賬款保理業務虛增利潤3573.76萬元的情形。自查公告發布前后，多名董監高匆匆離職。風險提示公告顯示，*ST神城因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查，截至目前尚未收到該事項結論性意見或決定。

重整方案懸而未決

“*ST神城還欠我們款未還，現在是拿不回來了。”一位*ST神城的債權人向《證券日報》記者訴苦稱，目前正等待公司進入重整或破產清算程序，以債權人的身份要求公司還款。

目前，*ST神城債權人西安碧輝路橋工程有限公司（簡稱“碧輝路橋”）已向法院提交重整申請，但未能確定該申請能否被法院受理。北京市盈科（深圳）律師事務所合伙人律師徐勁告訴《證券日報》記者，重整指的是正式破產前的救贖程序，具體措施是債權人延長還債時間或減免部分債務，給予公司喘息機會。

“如果還是救不過來，最后就宣告破產。”他表示。

此前*ST神城聲稱，為便于推進司法重整工作，*ST神城控股股東、實際控制人陳略與河南豫發集團有限公司（以下簡稱“豫發集團”）簽署《投資合作協議》，豫發集團將作為重組方參與*ST神城的重整程序，并在二級市場增持*ST神城的股票，在本次重整和增持完成后，豫發集團在*ST神城持股比例不超過30%。

但據董秘辦工作人員透露，豫發集團至今未增持公司股份，并于近日宣布不再作為重整方，將停止履行合作方案。徐勁認為，公司希望通過外部增持讓股價高于1元面值免于退市，但目前來看增持只是張空頭支票。

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