主題：滬深300ETF期權合約將上市

11月8日，中國證監會宣布正式啟動擴大股票股指期權試點工作，將按程序批準上交所、深交所上市滬深300ETF期權合約，以更好滿足投資者風險管理的需求，充分發揮ETF期權經濟功能，推動期現聯動健康發展。據悉，這是近5年來場內股票期權首次增加標的，股票期權市場也將由此進入發展新階段。

　　當日晚間，兩家交易所分別公布了相關產品的上線計劃。上交所介紹，擬于2019年12月上市交易滬深300ETF期權合約，標的為華泰柏瑞滬深300ETF(代碼510300)。深交所介紹，將推出滬深300ETF期權，標的為嘉實滬深300ETF(代碼159919)。


　　作為我國首只ETF期權，上證50ETF期權于2015年2月9日上市，近5年來交易運行平穩，風控措施有效，市場定價合理，投資者參與理性，市場規模穩步增長，經濟功能逐步發揮，成為我國金融市場的重要組成部分。

　　增加股票期權標的是當前我國資本市場發展的內在需求，對于股票市場和期權市場長期持續健康發展意義重大。首先，豐富了投資者的風險管理工具，有助于增強保險機構等長期資金的持股信心，吸引長期資金入市；第二，有助于活躍現貨市場，提高標的市場流動性；第三，有助于促進衍生品市場發展，豐富多層次資本市場體系；第四，是確保進一步對外開放取得良好效果的重要配套措施，有助于提高我國資本市場國際化水平。

　　據了解，此次新增滬深300ETF期權合約，選取跟蹤滬深300指數規模最大的ETF產品作為標的。滬深300指數由A股中規模大、流動性好的最具代表性的300只龍頭企業組成，成分股更具代表性，基本覆蓋了我國證券市場主要行業，綜合反映滬深A股市場的整體表現，更有利于滿足投資者的風險管理需求。

　　滬深300指數以8%的股票只數，占據了A股約60%的總市值。目前，滬深兩市跟蹤滬深300指數的ETF產品共有10只，2019年前三季度總成交額為4186億元。其中兩市規模最大的是上交所上市的華泰柏瑞滬深300ETF，總規模345億元，2019年前三季度在同類產品中成交占比61%；深市規模最大的是嘉實滬深300ETF，總規模226億元，同期成交在同類產品中占比12%。

　　上交所表示，下一步，上交所將在中國證監會的指導下，扎實做好各項準備工作，確保滬深300ETF期權合約順利上線，實現平穩運行。同時，為提高市場效率，降低市場成本，上交所借鑒境內外市場經驗，擬于近期推出股票期權組合策略業務，優化行權機制。

　　深交所昨日起就《股票期權試點交易規則(征求意見稿)》以及與中國結算聯合制定的《股票期權試點風險控制管理辦法(征求意見稿)》兩項基本業務規則向社會公開征求意見。

　　深交所相關負責人表示，啟動深市股票期權試點、豐富期貨期權品種，是進一步完善市場基礎制度、引導中長期資金入市、增強市場內在穩定性、提高金融服務實體經濟能力的內在要求。

　　前述負責人介紹，深交所自2015年1月開展股票期權全真業務演練，經過4年多積累，已經具備開展期權交易的條件。目前，深交所已經完成股票期權業務規則起草和技術系統開發，業務、技術和市場準備已經就緒，11月8日就主要規則向市場征求意見。下一步，深交所還將組織全網測試、完成規則審批發布、開展投資者教育活動、加強媒體溝通、做好做市商招募等工作，確保滬深300ETF期權業務安全穩健運行。

　　前述負責人介紹，深交所起草股票期權試點相關業務規則時，充分吸收了滬市股票期權試點的成功經驗，目前體例架構和主要內容與滬市規則基本一致。近期深交所已完成ETF交易結算模式調整，投資者開展交易更加便利。深交所將研究各方反饋意見并修訂完善，在履行審批程序后正式發布股票期權試點相關業務規則。

　　值得注意的是，由于期權產品具有一定杠桿，是相對復雜的衍生產品，個人投資者應理性參與期權市場，增強風險防范意識，樹立正確的投資理念，根據自身判斷審慎做出獨立投資決定。

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