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主題：利亞德2019 年三季度報告摘要
本報告期 本報告期比上年同期增減 年初至報告期末 年初至報告期末比上年同期增減
營業收入（元） 2,262,942,803.25 24.19% 6,314,101,181.80 16.21%
歸屬于上市公司股東的凈利潤（元）255,165,045.15 -29.03% 801,389,029.04 -15.22%
歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（元）245,300,327.92 -28.21% 758,116,357.06 -14.40%
基本每股收益（元/股） 0.1003 -29.12% 0.3152 -15.45%
（一）經營情況分析
報告期，公司實現營業收入63.14億元，較上年同期增長16.21%；毛利率34.15%，凈利潤8.01億元。[B]截
至10月25日，公司新簽訂單及新中標項目總額92.5億元。[/B]
1、智能顯示增長符合預期
根據權威性國際調查研究機構Futuresource Consulting在報告中披露的2018年全年度行業數據的市場調
查報告顯示：2018年全球LED顯示市場銷售額為57億美元，利亞德連續3年蟬聯全球LED顯示市占率第一，
小間距市占率第一，戶內LED市占率第一。[B]多年來，利亞德在小間距LED顯示屏領域一直保持著領先地位，
在大型LED影像顯示屏市場中領先群雄，成長率超過30%，成為成長速度最快的廠商，至今仍保持著全球
市占率第一的記錄。[/B]
報告期，智能顯示營收實現44.39億元，占比超過三分之二；夜游經濟業務營收占比已經調整到18%。
年度 2019年1-9月 2018年1-9月 同比
業務板塊 營業收入（元） 比重 毛利率 營業收入（元） 比重 毛利率 增長
智能顯示 4,439,287,371 70% 33.20% 3,449,468,956 64% 34.60% 28.69%
夜游經濟 1,140,101,055 18% 31.23% 1,323,004,113 24% 36.25% -13.82%
文旅新業態 425,081,035 7% 36.17% 408,488,705 8% 35.16% 4.06%
VR體驗 306,686,240 5% 55.99% 232,985,016 4% 78.26% 31.63%
其他 2,945,480 0% 22.69% 19,308,078 0% 64.64% -84.74%
合計 6,314,101,182 100% 34.15% 5,433,254,868 100% 37.02% 16.21%
報告期，智能顯示增長28.69%，符合預期；夜游經濟挑選付款較好的優質項目，放棄了部分收款存在
風險的項目，使營收下滑13.82%，毛利率下降5個百分點；文旅新業態項目結算原因，增速不高；VR體驗
營收較上年同期增長31.63%，由于國內VR應用市場的啟動及產品國產化的原因，毛利率下調。
2、小間距穩定增長
報告期，小間距實現營收24.32億元，較上年同期增長32%，符合目標預期；報告期內，直銷毛利率38.7%，
經銷毛利率為32.78%，綜合毛利率36.37%。
報告期，小間距電視境外營收較上年同期增長77%，美國平達營業收入中小間距電視比重也進一步提
升至36%，同比增速實現78%。
3、透明屏推廣符合預期
報告期，透明屏已簽訂訂單超過2億元，預計可完成年初計劃。
4、經營性現金流轉好
2019年1-9月經營性現金流凈額3.25億元，較上年同期增長63.83%；其中7-9月現金流凈額為4.16億元，
較上年同期增長3442%。2019年前三季度，每個季度現金流環比增速提高，具體如下：
經營性現金流凈額
單位：億元
第一季度 第二季度 環比增速 第三季度 環比增速
-2.98 2.07 170% 4.16 100%
從各業務板塊經營性現金流來看，三個季度環比基本均在增長：
業務板塊
經營性現金流凈額（億元）
1-3月 4-6月 環比增長 7-9月 環比增長
智能顯示 -1.58 0.50 132% 2.61 422%
夜游經濟 -1.43 1.17 182% 1.23 5%
文旅新業態 -0.30 0.03 110% -0.19 -733%
VR體驗 0.34 0.36 6% 0.51 42%
總計 -2.98 2.07 170% 4.16 100%
5、存貨構成
存貨中，原材料及產品合計占比36%，此部分大多為智能顯示產品形成的存貨，屬于正常生產備貨所
需，隨著訂單的執行將逐步消化。工程成本（未驗收資產）占比17%，基本是智能顯示板塊未驗收未確認
收入的項目形成的庫存，隨著項目驗收確認收入而消化。工程成本中建造合同形成的未100%完工未結算資
產及建造合同形成的已完工未結算資產合計占比47%，均屬于夜游經濟板塊按照完工百分比法形成的存貨，
將隨著項目逐步結算而消化。
存貨類別 賬面價值 比重
原材料 711,997,680 15%
在產品 176,313,625 4%
庫存商品 744,656,711 16%
發出商品 28,606,627 1%
委托加工物資 70,994 0%
工程成本（未驗收資產） 811,121,488 17%
工程成本（建造合同形成的未100%完工未結算資產） 929,771,790 20%
建造合同形成的已完工未結算資產 1,259,082,193 27%
合計(Total) 4,661,621,108 100%
6、業務調整已開始顯現成效
利亞德光電股份有限公司 2019 年第三季度報告全文
13
2019年是公司大力發展智能顯示，優化夜游經濟業務，截至報告期，調整已見成效：
一是第三季度營收及凈利潤環比增長，已見業績上升趨勢。隨著夜游經濟板塊占比逐步下調，智能顯
示保持穩定增長，第二季度營收及凈利潤將是本年度最低值，第三季度開始營收及凈利潤環比增長，業績
呈現明顯上升趨勢。
二是經營性現金流凈額逐個季度提升。公司成立專門的應收款管理部，夜游經濟占比減小，使公司經
營性現金流凈額每個季度都大幅提升，預計年底經營性現金流凈額將持續提升。
該貼內容于 [2019-10-28 20:30:40] 最后編輯
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