江西銅業(yè)半年扣非凈利增5.5億 上市17年分紅總額超135億

半年凈利潤13億元，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入55億元，同比增長586.26%。

　　這是江西省國資委旗下的江西銅業(yè)交出的半年成績單。

　　江西銅業(yè)是中國最大的銅加工生產(chǎn)商，截至去年底，已經(jīng)查明的資源儲量約為銅金屬936.3萬噸、黃金289.6噸、銀8715.8噸。公司年產(chǎn)銅精礦含銅超過20萬噸，陰極銅產(chǎn)量超過140萬噸/年，年加工銅產(chǎn)品超過100萬噸，當之無愧的行業(yè)龍頭。

　　江西銅業(yè)的母公司江西銅業(yè)集團成立于1979年，1997年發(fā)起設立江西銅業(yè)，2002年在上交所主板掛牌上市。經(jīng)過22年發(fā)展，截至今年6月末，公司總資產(chǎn)已達1331.07億元。

　　上市之初，公司營業(yè)收入33.27億元、凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)1.70億元。至去年，期間雖然不乏波動，營業(yè)收入2152.90億元，凈利潤24.47億元，二者分別增長了63.71倍、13.39倍。

　　從償債能力看，公司資產(chǎn)負債率長期在60%下方，總體上，償債能力較強。

　　近年來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流回流狀況較好。去年，其經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入81.82億元，同比增長149.15%。今年上半年達到55.12億元，比去年同期增加47.07億元。

　　現(xiàn)金流充裕，保障了江西銅業(yè)積極回報投資者。上市17年，公司已經(jīng)實施了19次現(xiàn)金分紅，累計分紅金額為135.40億元，這一金額是公司累計股權融資金額的1.20倍。

　　資產(chǎn)17年增長14倍

　　上市之后，借助資本運作，江西銅業(yè)實現(xiàn)了規(guī)模急劇擴大以及經(jīng)營業(yè)績快速增長。

　　半年報顯示，今年上半年，江西銅業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1050.43億元，去年同期為1045.05億元，同比微增0.51%。對應的凈利潤為13億元，去年同期為12.78億元，同比增長1.77%。單純從營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)看，雖然基數(shù)較大，但其增幅確實較小。不過，體現(xiàn)公司主營業(yè)務真實盈利能力的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)增速卻較為驚人。上半年，公司扣非凈利潤達11.22億元，去年同期為5.71億元，同比增長了5.51億元，增幅達96.49%。而這，還是銅價下降的背景下實現(xiàn)的。公司預計，下半年，銅價上行的可能性較大。

　　江西銅業(yè)由江西銅業(yè)集團與香港國際銅業(yè)(中國)投資公司、深圳寶恒集團、江西鑫新實業(yè)及湖北三鑫金銅共同發(fā)起設立，1997年6月，公司發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)合交易所和倫敦股票交易所同時上市交易。2002年1月11日，江西銅業(yè)登陸A股市場。

　　上市之初，江西銅業(yè)的無論是規(guī)模還是業(yè)績，都很弱小。2002年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.27億元、凈利潤1.70億元，到了去年，經(jīng)過16年發(fā)展，其營業(yè)收入已經(jīng)高達2152.90億元，凈利潤24.47億元。去年較上市首年的營業(yè)收入、凈利潤分別增長了63.71倍、13.39倍。如果以今年上半年數(shù)據(jù)為基準向前追溯，2002年上半年，江西銅業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤為15.62億元、0.72億元、0.79億元，17年間，三者分別增長了66.25倍、17.06倍、13.20倍。

　　經(jīng)營業(yè)績增長的同時，公司資產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴大。上市首年，江西銅業(yè)的總資產(chǎn)為88.23億元，截至去年底，總資產(chǎn)達到1028.66億元，首次邁過千億關口，16年，總資產(chǎn)增長了10.66倍。如果仍以上半年為數(shù)據(jù)往前追溯，17年間，公司資產(chǎn)規(guī)模則增長了14.42倍。

　　公告顯示，近年來，江西銅業(yè)并購不斷。2013年至今，公司相繼將香格里拉縣必司大吉礦業(yè)51%股權、浙江和鼎銅業(yè)40%股權、江西黃金股份有限公司60%股權、煙臺國興銅業(yè)有限公司65%股權、恒邦股份29.99%股權。粗略統(tǒng)計，交易金額為43.15億元。

　　截至今年6月底，江西銅業(yè)控股有A股恒邦股份、擁有兩家技術先進的硫酸廠、貴溪冶煉廠等三家冶煉廠、德興銅礦等6座全資控股的礦山、江西銅業(yè)銅材等八家家現(xiàn)代化銅材加工廠。

　　財報顯示，江西銅業(yè)是中國最大的銅生產(chǎn)基地，最大的伴生金、銀生產(chǎn)基地，以及重要的硫化工基地。目前，公司擁有國內(nèi)規(guī)模最大的德興銅礦及多座在產(chǎn)銅礦。無論是資源儲備、還是采選加工，江西銅業(yè)都具有領先優(yōu)勢。

　　上半年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額增47億

　　積極進行產(chǎn)業(yè)布局的江西銅業(yè)，財務運營總體較為穩(wěn)健。

　　上市以來，隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，負債也迅即上升。截至今年6月底，江西銅業(yè)的負債總額為769.23億元，較2012年上半年的39.26億元，增加729.97億元，增長了18.59倍，負債增速高于資產(chǎn)增速。

　　這主要源于今年上半年負債增長較快。上半年，公司的負債總額較年初的508.39億元增加260.84億元，較上年同期的488.21億元增加281.02億元。截至今年6月末，公司資產(chǎn)負債率為57.79%，登上歷史高位。主要原因在于，上半年短期借款達494.39億元，同比增加223.16億元。

　　江西銅業(yè)短期借款大幅增加，一方面是債務結構調(diào)整，另一方面是大舉進行產(chǎn)業(yè)布局。去年，江西銅業(yè)提出“三年創(chuàng)新倍增計劃”，旨在加快轉型升級，在戰(zhàn)略投資、體制機制改革等多方面尋求突破，力爭到2021年，實現(xiàn)銷售收入翻番、保有資源儲量翻番，成為全球最大的銅冶煉企業(yè)和銅加工企業(yè)。

　　從今年半年報披露的情況看，今年以來，公司擴張步伐明顯加快，相繼完成對國興銅業(yè)65%股權、A股公司恒邦股份29.99%股權收購，成為二者控股股東。同時，公司還與哈薩克斯坦杰特蘇鎢業(yè)簽訂股權轉讓框架協(xié)議，共同開發(fā)巴庫塔特大型露天鎢礦項目。

　　負債大幅增加，使得財務費用也大幅增長。上半年，公司財務費用5.53億元，同比增加1.10億元。

　　從目前來看，雖然江西銅業(yè)資產(chǎn)負債率大幅上升，但財務運營依然較為穩(wěn)健。截至今年6月底，公司貨幣資金292.01億元，交易性金融資產(chǎn)179.90億元(結構性存款)，其他流動資產(chǎn)中的關聯(lián)方貸款42.16億元(拆出資金為集團財務公司提供給其它金融機構的拆出資金)，這些可以變現(xiàn)用于償債的資金合計為514.07億元。同期，公司短期借款494.39億元、一年內(nèi)到期的非流動負債35.95億元、其他流動負債15.81億元、長期借款3.44億元、應付債券5億元，合計為554.59億元。

　　今年上半年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為55.12億元，同比增加47.07億元，增幅為586.26%。

　　綜上所述，充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流較好保障了公司具備償債能力。

　　上市17年來，江西銅業(yè)16年經(jīng)營性現(xiàn)金流為凈流入，這讓公司具備持續(xù)派發(fā)現(xiàn)金紅利能力。

　　截至目前，江西銅業(yè)已實施19次現(xiàn)金分紅，合計派發(fā)紅利135.40億元，占其累計凈利潤的28.12%。

　　上市以來，公司累計股權融資113.22億元，累計派發(fā)的現(xiàn)金紅利是股權融資額的1.20倍。