主題：三大期指全線減倉

本周市場明顯受阻回落，技術(shù)上形成短期頭部特征，雖然周三略微反彈，但力度較弱，而成交萎縮，持倉明顯下降，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為0.48%、0.59%、0.01%，對應(yīng)股指期貨當月合約漲跌幅分別為0.36%、0.46%、-0.08%，對應(yīng)升貼水為-5.88點、-2.76點、-10.24點，三大期指均小幅貼水，彰顯投資者情緒平穩(wěn)中略微偏弱。

　　期指周三全面減倉，IF減倉13220手，IH減倉3950手，IC減倉6286手。反彈減倉，說明市場信心不足，對反彈持續(xù)性形成不利。從分時圖看，早盤減倉略微走高，顯示周二大跌后空頭獲利盤存在一定了結(jié)需求，不過午后資金回流過程中，指數(shù)再度承壓，顯示空頭再次回補的跡象，或?qū)е露叹€壓力進一步釋放。站在中線看，三大期指在9月5日持倉創(chuàng)出高點后持續(xù)振蕩下降，目前IF和IC處于較為明顯的減倉趨勢中，這可能增大形成頭部的概率，如果后期不能增倉回升而出現(xiàn)增倉下跌，就可能確認頭部形態(tài)。

　　分析周三交易所公布的前20席位持倉數(shù)據(jù)，IF多頭減倉6099手，小于空頭減倉6953手；IH多頭減倉1828手，小于空頭減倉3380手；IC多頭減倉3014手，小于空頭減倉3364手。三大期指均出現(xiàn)空頭減倉力度更大的情況，說明空頭短線有獲利了結(jié)意愿，使得IF凈空從7463手縮小到6192手，IH凈空從4545手縮小到2492手，IC凈空從11403手微幅擴大到11789手。綜合數(shù)據(jù)看，IH相對或更抗跌，但是多頭減倉力度較大，使得反彈力度也不足。

　　從主力席位數(shù)據(jù)分析，IF多空基本都以減倉為主，且減倉力度相對平衡，沒有太多明顯變化的席位；IH雖然多空也是減倉為主，但國泰君安席位減空1247手，明顯高于多頭減倉614手，而且瑞銀席位減空1029手，顯示一定主力空頭離場的跡象；而IC的亮點是招商席位加多689手和華西席位加多226手，而空頭也有東證、華西和中金席位加倉超過200手，說明IC多空存在一定分歧，還存在一定資金流入，不過這些流入資金的席位排名略微靠后，不能對市場形成太強的指引。

　　綜合分析，減倉反彈顯示市場信心不足，反彈能否持續(xù)存疑，不過從凈持倉和空頭減倉力度看，預計短線下方支撐也有所增強。總體看，期指短線維持弱勢振蕩概率大，IH或更抗跌。

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