利亞德2019年08月30日發布消息,2019年08月29日公司接待國元證券等共13家機構調研，接待人員是董事會秘書兼副總經理李楠楠,投資者關系專員劉陽，接待地點會議室。

調研主要內容

本次投資者關系活動現場參觀和會議交流的方式進行。會議中,公司領導就公司情況及半年報內容進行了介紹。

一、業務介紹

2019年是公司深耕智能顯示、壓縮夜游經濟,調整主營業務比重的第一年。在目前經濟環境影響下,業績增長出現壓力,2019年業績目標已難實現。但智能顯示迎來新的歷史機遇,“發展夜間經濟”政策頻頻提出,文旅新業態逐步成為主流,VR日益滲入諸多產業進入爆發,公司將會突破增長壓力,進入有序的增長周期。

報告期,公司實現營業收入40.51億元,較上年同期增長12.19%;毛利率34.19%,較上年同期下降1.89個百分點;凈利潤5.46億元,較上年同期下滑6.75%。截至8月16日,公司新簽訂單及中標項目73億元。

(一)智能顯示業務調整略見成效

報告期,智能顯示營收實現27.56億元,占比穩定在三分之二。小間距實現營收15.37億元,較上年同期增長36.15%,符合目標預期;報告期內,直銷毛利率36.86%,經銷毛利率為35.16%,綜合毛利率36.27%,較上年同期34.22%提高了2個百分點。境外小間距實現營收4.23億元,同比增長75%,快于境內小間距增長水平,且毛利率可實現42%。美國平達營收中小間距占比達到三分之一,達到占比新高。2019年上半年,產能進一步擴大至每個月7300KK。斯洛伐克工廠已開始投入生產,目前可滿足出口美國60%的銷量。報告期,透明屏已簽訂訂單近8,000萬元。

(二)VR市場拓展

5G是信息通信技術發展階段的重要轉折點,它的到來將改變世界連接、計算與溝通的方式。5G的高速率、高容量、低延時,必將對VR/AR產業帶來變革性影響,利亞德作為AR/VR產業領導者,已在豐富交互技術應用場景、影視動漫數字化制作、虛擬主播以及本土化生產方面發力。

(三)四大業務板塊逐步融合,共同開拓文化旅游業務

文化旅游行業具備巨大的市場空間,公司的LED顯示及VR產品在產業整合中有許多用武之地,將高科技產品和電子產品運用到文化旅游產業,這是公司未來潛力巨大的發展方向。

(四)經營管理情況

1、經營性現金流

報告期,經營性現金流凈額-9000萬,較上年同期有所下降,主要是一季度備貨較多,造成顯示板塊一季度現金流低于日常水平。二季度,由于國內渠道銷售受行業價格競爭影響出貨量,備貨尚未完全消化,致使報告期智能顯示現金流仍為負值。

2、應收款

報告期期末較期初,應收款增加2.6億元,主要是智能顯示應收款增加,一年以內應收款占比77.44%。

3、凈利率有所下降

2019年,公司凈利率有所下降,主要原因如下:

？ 夜游經濟和文旅新業態毛利率恢復至行業正常水平,較上年同期均有所下降;

？ 加快研發進度,加大研發投入,報告期研發費用較上年同期增長27%;

？ 報告期,由于產量增加,產線人員增加近400人,以及薪酬調整、獎金發放、等致使增加1億元人工成本。

4、集團管理

2019年,公司收購的公司大多完成對賭,開始進入非對賭期。公司從成員公司和管理層兩方面進行激勵:

(1)各版塊成員公司根據以前年度及本年度預計業績,核定出2019年與經營性現金流掛鉤的凈利潤考核指標,將根據2019年業績實際完成情況進行階梯式獎勵;

(2)集團高管及成員公司高管開始實行與公司業績掛鉤的市場化薪酬調整。

二、投資者提問

1、公司的渠道商是什么樣的?

答:主要有兩類:一類是系統集成商;另一類是模塊批發商。

2、小間距未來發展的機會有哪些?

答:小間距于2012年推向市場,它應用的行業在擴展。機會有幾個方向:一個是影院市場,小間距隨著成本性能的提高應用領域也在擴展;二是我們于今年初推出了自主研發的mini和micro產品,通過巨量轉移技術使得密度做到更小,目前已達到可量產狀態。另外,隨著產品技術的成熟和售價的下降,只要是100寸以上的顯示都可以用小間距去做,這個市場的應用就更加廣泛了。

3、公司怎么看待Mini和Micro未來的發展趨勢?

答:首先,LED行業會朝著Mini和Micro的方向去發展這是行業的共識,而且現在已經不再只是停留在理論階段,我們已經打通了技術,實現了Mini和Micro產品的可量產狀態;其次,市場對Mini和Micro產品也是有需求和期待的,需要整個產業的帶動,隨著技術驅動帶來成本下降,那么就可以進入民用市場。

4、公司在VR方面的布局是怎么樣的?

答:VR業務我們最核心的是NP的動作捕捉技術,像“大空間作戰”、“虛擬演播室”、“工業檢測”等都是基于這個底層技術的解決方案。在海外,NP的業務主要是將其算法集成在攝像頭、mark點等硬件上,以硬件的形式去銷售;在國內,我們成立了自己的VR業務團隊負責境內市場,一種方式是賣硬件產品,另外一種是做行業解決方案。

接待過程中,公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。