主題：中國石化(0386)目標價下調至8港元

摩根大通將中國石化H股(0386.HK)目標價從11.80港元下調至8.00港元（相當于2008年企業價值與利息、稅項、折舊、攤銷前收益的比例為7倍），預計該公司煉油業務的表現至少在2009年前將持續低迷，因為出于對消費者價格指數(CPI)的擔憂，政府會推遲因原油價格高企而上調成品油價格。
　　但同時稱，中國大陸政府可能會取消或大幅削減石油進口增值稅，這可能會降低中國石化的煉油業務虧損。摩根大通預計，中國石化07年純利較上年增長5%，至人民幣565億元（而07年第四季度純利較上年同期跌51%；此外，還將08年純利預期下調26%，至人民幣580億元，將09年純利預期下調19%，至人民幣650億元。維持該股增持評級。該股漲3.3%至6.89港元，中國石化定于4月17日發布07財年業績報告。


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