主題：經濟型車單車毛利下降明顯

　 國內汽車上市企業的2007年年報近日陸續出爐。汽車企業的盈利狀況清楚地顯示出國內汽車業的走向，除了上海汽車繼續保持強大的漲勢外，以SUV和出口業務見長的長豐及福田成為凈利潤增長的黑馬，而經濟型轎車的生產廠家利潤普遍不樂觀，乘用車毛利潤下降明顯。

　　 上海汽車繼續保持著行業領頭羊的地位，由于2007年是上海汽車將其整車資產完全注入上市公司的第一年，因此其凈利潤的同比增幅也達到創紀錄的46.3億元，比2006年增長426.77%。不過，雖然在凈利潤總值上遙遙領先，但在增長幅度上，長豐汽車和福田汽車卻更勝一籌，二者的凈利潤增幅分別高達613.60%和634.4%，凈利潤分別為1.68億元和3.88億元。長豐表示，凈利潤增加主要是因為毛利較高的產品占總銷量的比重增加，作為主攻SUV市場的廠家，去年以來SUV市場需求的旺盛使SUV的盈利能力大大增強，長豐汽車去年共銷售SUV整車25782輛，比上年同期增長3.59%。而出口業務增長帶來的海外收入則是2007年福田的重要贏利點。福田公告顯示，2007年的海外營業收入為18.1億元，是國內營業收入的7倍，海外營業收入同比增長238.78%，相比之下，國內營業收入35.02%的同比增幅就顯得微不足道了。而在香港上市的長城汽車不僅具備了出口和SUV兩項優勢，而且在出口平均價格上有所改善，長城汽車去年銷量增長46.5%，預計利潤也將有大幅提高。

　　 而與之形成鮮明對比，小排量的需求低迷直接反映在了廠家的盈利水平上。作為2006年在國內車企中業績最突出的代表，囊括了奔奔、奧拓、羚羊、雨燕和天語SX4多款小車在內的長安汽車2007年大幅減速，2006年，長安汽車的凈利潤同比增長高達173.18%，而去年僅為28.39%。事實上，長安汽車參股50%的長安福特馬自達去年的銷量頗為可觀，以22.46萬輛的銷售數量首次入選2007年國內前十大轎車企業，凈利潤同比增長也高達6.10億元。但值得關注的是，長安汽車2007年的凈利潤為6.67億元，僅比上年增長了不到1.5億元，可以看出，長安汽車旗下包括自主品牌小排量車在內的其他產品利潤率的下降抵消了長安福特馬自達帶來的增長。同樣受困于小排量的還有一汽夏利，雖然全年業績尚未公布，但從去年第三季度降為負值的凈利潤已經可以推斷出全年的情況。

　　 經濟型車單車毛利下降明顯

　　 此外，由于成本的不斷上升，毛利率的下降已經成為各車企面臨的最大壓力，長安福特馬自達的年報顯示，2007年其乘用車的營業成本增長幅度為15.06%，高于營業收入增幅11.81% ，而毛利潤則比上年大幅度下降18.33%，降為11.15%。而一汽夏利對利潤下降的解釋也是“產品價格下降，毛利率降低”。雖然凈利潤同比維持了21%的增長，但江鈴仍不無擔憂地表示，整車降價部分明顯地沖抵了由于銷量增加帶來的收入增加。而致力于轎車研發的江淮依然處于大量的資金投入期，賓悅的上市尚未到帶來創收的時期，江淮也因此成為目前已公布業績的車企唯一一家凈利潤同比下降的企業。

　　 凈利潤（單位：萬元）同比增減

　　 車企 2007年1-9月 2006年1-9月 幅度（%）

　　 一汽夏利 10189.39 30399.74 -66.48%

　　 長安福特馬自達 66689 51944 28.39%

　　 江鈴 75900 21%

　　 長豐 16798.13 613.6%

　　 江淮 32761.75 38596.73 -15.11%

　　 福田 38798.36 634.44


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