主題：劉士余上周末重點提及50ETF期權

2018年以來，在A股表現低迷的同時，作為目前國內唯一的金融期權品種——上證50ETF期權市場卻發展迅速。剛剛過去的10月，上證50ETF期權成交、持倉量再創新高。更加令人欣喜的是，業內預計更多金融期權新品種有望很快破冰。

特別是，11月16日，證監會主席劉士余主持召開部分證券公司負責人專題座談會，此次專題座談會上聽取了關于上證50ETF期權運作及相關對沖工具發展的建議。據此，不少業內人士相信，包括期權在內的金融衍生品即將迎來新突破。

上證50ETF期權發展超預期

“今年上證50ETF期權市場發展這么快，是超出很多人預期的，甚至上交所自己也沒有想到，可以說是國內資本市場的最大亮點。”一位券商自營部門人士向券商中國記者表示。10月上證ETF期權成交和持倉量創出上市以來新高，來看一組上交所數據：

10月期權市場累計成交量3959.51萬張，與上月相比增長33.62%；

日均成交量219.97萬張，與上月相比增長41.03%；

日均成交名義價值555.60億元，與上月相比增長40.36%；

日均權利金成交額12.32億元，與上月相比增長50.80%；

日均未平倉合約數195.02萬張，與上月相比增長2.93%。

自2018年以來，50ETF期權累計成交量為2.6億張，其中認購期權1.4億張，認沽期權1.18億張，日均成交量128.24萬張；

成交名義價值6.91萬億元，日均343.88億元；

權利金成交額1486.97億元，日均7.40億元；

日均未平倉合約數169.17萬張。



來源：上交所

另據上交所數據，截至10月底，上交所期權投資者賬戶總數為29.29萬戶（經紀業務客戶賬戶總數為29.28萬戶）。10月新增了經紀業務客戶賬戶數4664戶。目前，已有86家證券公司、23家期貨公司開通股票期權經紀業務交易權限，61家證券公司開通股票期權自營業務交易權限，10家證券公司為50ETF期權主做市商，2家證券公司為50ETF期權一般做市商。

“上證50ETF期權發展這么快，背后根本原因是大家對風險管理的需求。國內股指期貨受限以后，其市場容量已經滿足不了市場的風險管理需求。”上述券商自營部門人士指出。據介紹，該公司參與50ETF期權時主要有三類策略：一類是風險管理，也就是套保，這部分我們的需求量很大，用來給所持藍籌股做對沖；第二類是套利，套利成交量比較大，但持倉量較小；第三類是波動率交易，波動率高時做賣出波動率，低了買入。

金融期權新品種呼之欲出

上證50ETF期權的成功推出和迅速發展，給國內金融期權市場的進一步壯大開了個好頭。據知情人士向記者透露，包括深100ETF期權和滬深300ETF期權在內的多個金融期權新品種都在積極籌備之中，有望很快破冰。

“新品種一直在傳，近期能感覺到交易所在推出新品種方面正在提速，最快今年底或明年初就會有新品種推出。”有知情人士向記者表示。“深交所確定是深100ETF期權，上交所可能是滬深300ETF期權，中金所是股指期權，我聽到的版本的是后面可能會同時上。”

11月16日，證監會主席劉士余主持召開部分證券公司負責人專題座談會，此次專題座談會上聽取了關于上證50ETF期權運作及相關對沖工具發展的建議。據此，不少業內人士相信，包括期權在內的金融衍生品即將迎來新突破。

華東某期貨公司高管向記者表示，深交所的深100ETF期權目前籌備進度最快，準備工作已經做了挺長時間。“去年我們就參與了深100ETF期權仿真交易，并且通過了交易所的現場檢查。”

深交所首席風控官張兆義9月18日在相關會議上曾表示，深交所將貫徹落實三年發展戰略規劃，立足深市市場優勢和特色，打造深100ETF、創業板ETF、中小板ETF等一批特色鮮明、規模較大、流動性高、影響力大的優勢產品。充分發揮ETF+LOF雙平臺優勢，開發特色指數產品，平穩啟動ETF期權試點，逐步形成種類齊全、功能齊備、結構合理、風險可控的產品體系。

在上述期貨公司高管看來，金融衍生品市場發展空間巨大，國內資本市場對衍生品有強烈需求，非常需要合適的對沖工具。“從50ETF期權發展情況看，可以看出來的對沖需求是非常大的。50ETF有持倉和限倉，今年年初起又不接受程序化報備，就是這樣市場還是屢屢爆量。目前股票市場缺乏對沖工具，50ETF是相對合適的選擇，所有成交量才這樣起來。如果深交所的新品種能上，相信一定也能獲得很大成功。”他說。

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