主題：證監會：選擇合適時機推出股指期權

關于政協十三屆全國委員會第一次會議第4462號（商貿旅游類165號）提案答復的函

《關于上市股指期權、助力資本市場風險防范的提案》收悉。經認真研究，現答復如下：

　　目前，我國資本市場規模在全球名列前茅，國際影響力日漸增加，服務實體經濟的功能進一步發揮。2010年，我國上市了滬深300股指期貨，2015年上市了上證50、中證500股指期貨，為股票市場提供了重要的風險管理工具。從國際經驗看，金融期貨和期權是風險管理市場的兩大基石，二者相互補充，共同構筑資本市場風險管理體系。近年來，隨著我國資本市場的進一步發展和完善，市場參與者利用金融期權進行風險管理的需求日趨強烈。推出股指期權，有助于進一步完善資本市場風險管理體系，滿足投資者的迫切需要，促進股票市場穩定健康發展。

　　中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）已于2011年成立專門小組，從合約制度設計、技術系統改造、內部仿真交易、市場投資者教育、風險防范措施建立等方面，扎實推進股指期權研發工作。2013年、2014年，中金所分別啟動了滬深300、上證50股指期權的全市場仿真交易，以演練期權業務操作流程，檢驗技術系統建設水平，為投資者教育工作提供學習平臺，同時為股指期權的推出提供實踐基礎。在股指期權合約設計過程中，中金所始終堅持以“防范風險、發揮功能”為原則，充分借鑒境外市場的相關經驗，制定了相應的規則制度。例如，選擇代表性強、覆蓋范圍大的指數作為標的；制定投資者適當性制度，以構建專業機構投資者市場結構；制定嚴格的限倉制度，以控制市場交易熱度，確保未來上市后市場平穩起步；對異常交易制定嚴格的監管措施，以保證未來市場交投有序合規。下一步，我會將指導中金所繼續推進股指期權研發工作，待條件成熟后，選擇合適時機推出股指期權，以豐富資本市場風險管理工具，滿足投資者風險管理需求。


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