主題：中國石油還有多少下跌空間

雖然昨日新基金發行打破常規，在一定程度上提振了多頭的反彈底氣，但可惜的是，由于中國石油的低開低走，大盤再度大幅回落。

　　
　　 破發范圍或將進一步拓展

　　
　　 對此，筆者認為，新股的破發的確有可能延續。因為目前破發已漸成趨勢，如果沒有外力的推動，這一趨勢或將延續。因為近期接二連三破發的新股均屬于大盤次新含H股的A股，如此就使得資金已形成這樣的思維慣性，即凡是具有中國太保類似特征的品種，在趨勢以及A+H股股價漸次接軌的預期引導下，持有此類品種的資金持股底氣將大大下降，從而產生較重的拋壓。看來，股價有進一步下跌的可能性，所以中國石油、建設銀行、中國神華品種的確有可能破發。

　　
　　 與此同時，目前市場的重災區就是大盤藍籌股，或者說引發大盤調整的趨勢就是大盤藍籌次新股的持續回落所致。以昨日為例，上證綜指已創本輪調整行情的新低，但深證成指、深證綜指等均未同步創新低，這就說明了此次大盤回落的原因就在于去年下半年大盤高位上市的藍籌次新股擠壓泡沫所帶來的壓力，事實上也的確如此。昨日，上證綜指大跌的誘因依然是中國石油的低開低走，所以，就市場調整誘因來說，破發范圍也有望進一步拓展。也就是說，中國石油、建設銀行、中國神華等品種或有進一步的調整趨勢。

　　
　　 兩組數據改變市場格局

　　
　　 而如此的走勢，必然會對上證綜指的后續走勢帶來較大的壓力，畢竟中國石油等品種是市場的權重股，它們的進一步下跌無疑會壓抑著上證綜指走勢。這也得到了近期出現的兩組新的統計數據的佐證。

　　
　　 一是近期有資料顯示，在剛剛過去的3月中上旬，上海樓市呈現明顯回暖跡象，新盤銷售速度在加快。最近半個月(3月11日-3月25日，環比之前為2月25日-3月10日)上海商品住宅供應量環比飆升125%，成交量升51%，平均成交價格漲19%。而且，部分房地產開發商一改前期的銷售策略。比如說，上海萬科在2月21日這一天還降價打折，現在不僅不降價打折，實際的售價甚至比所報的均價還要高，如此就營造出一個房地產市場走出“冬天”的氛圍。這無疑有利于刺激地產股以及銀行股等相關聯產業的投資底氣，這可能也是近期銀行股、地產股在新一輪跌勢中有抗跌走勢的緣由。

　　
　　 二是國家統計局數據顯示，1-2月份，全國規模以上工業企業（年主營業務收入500萬元以上的企業，下同）實現利潤3482億元，同比增長16.5%。其中在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤1405億元，同比下降5.6%；與此同時，在39個工業大類中，石油和天然氣開采業利潤同比增長61.2%，煤炭行業增長66.8%，鋼鐵行業增長12.2%，化工行業增長15.9%，有色金屬冶煉及壓延加工業增長1.6%，建材行業增長53.5%，專用設備制造業增長35.9%。如此的數據其實也顯示出，當前中國石油、中國石化等煉油業務的個股仍難以逞強，但與此對應的是，煤炭、鋼鐵、建材等或將成為2008年第一季度季報行情的主角。

　　
　　 面對著這樣的兩組數據，筆者認為，近期A股市場的運行格局的確有望發生較大的改變，一是中國石油仍有破發的可能性，中國石化也有進一步調整的可能性，所以，以中國石油、中國石化等占有權重指數較大的上證綜指仍有望繼續調整。但相對應的是，擁有銀行、地產等為權重的深證綜指、深證成指等品種仍有抗跌的趨勢，也就是上證綜指仍有調整的可能性，但深證綜指等指數有止跌企穩的要求。

　　
　　 二是市場熱點的變化，銀行股、地產股、鋼鐵股、煤炭股等品種有望在近期反復活躍，可操作中適當低吸持有，而煉油業務的中國石油、中國石化以及火電股的股價走勢不容樂觀，操作中需要予以謹慎。


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