主題：中國石化通過銷售公司股改后境外上市議案

混改再邁大步

4月27日晚間，中國石化發布公告，公司第六屆董事會第十三次會議審議通過相關議案，同意其控股子公司中國石化銷售有限公司（下稱“銷售公司”）整體變更為中國石化銷售股份有限公司（下稱“銷售股份公司”）后境外上市。這是中國石化在2014年2月宣布率先啟動油品銷售業務引入社會和民營資本實現混合經營后取得的又一重大實質性進展。

　　不過，銷售公司的股改上市事宜，尚須銷售股份公司董事會和股東大會審議決定，并提交國務院國有資產監督管理委員會、中國證券監督管理委員會等監管部門核準。具體上市時間、外資股發行數量和發行價格等，將由銷售股份公司股東大會授權其董事會及其授權人士根據資本市場和境內外監管部門審批進展等情況決定。

　　此前的2014年2月，中國石化啟動了油品銷售業務板塊重組引資工作。2015年3月，銷售公司引入25家投資者增資合計人民幣1050.44億元（含等值美元）。重組引資實現了國有資產保值增值，按照引資估值3571億元計算，國有資本被放大約3.3倍。2016年，銷售公司重組引資完成后，在鞏固傳統油氣銷售業務的同時，銷售公司新興業務（非油品）進入快速增長階段，2016年交易額351億元，2014～2016年平均復合增長率達43.3%。

　　此后，銷售公司通過重組引資實現了業務拓展和國有資產保值增值，增強了國有資本的活力、控制力和影響力。為適應油品銷售領域日趨激烈的市場競爭環境，進一步解決制約企業發展的體制機制障礙，鞏固傳統油氣銷售業務優勢，同時激活新興業務（非油品）巨大發展潛力，銷售公司持續深化混合所有制改革，積極實施股份制改造并醞釀境外上市（股改上市），促使企業進一步建立現代企業制度，完善體制機制，激發企業活力，增強市場競爭能力。

　　據悉，銷售公司為中國石化下屬控股子公司，目前，中國石化持股70.42%；25家投資者合計持股29.58%。

　　據介紹，銷售公司油品業務市場競爭優勢明顯，盈利能力較強，在境內成品油銷售領域占據主導地位。目前，銷售公司已擁有完善的成品油銷售網絡，包括3萬多座加油（氣）站、2.5萬多個便利店、367座油庫、1萬多公里成品油管道，加油站總數位居世界第二位，且重點分布于環渤海、長三角和珠三角等經濟發達地區，加油站網絡資源優勢明顯，境內市場份額保持在60%左右，整體實力處于領先地位，市場競爭力和盈利能力較強，投資前景良好。

　　同時，其新興業務（非油品）增長迅速。銷售公司累計建成并運營25591座易捷便利店，加油卡發卡數量目前已超過1.8億張，擁有全國最大的便利店零售網絡。按照“品牌+資本+商品+服務”四位一體發展方式，迅速推進新興業務（非油品）做大做強。

　　未來，該公司油氣銷售和新興業務（非油品）兩項主業將并重發展。銷售公司實施股改上市后，通過“鞏固傳統業務保效益、拓展新興業務增價值”兩條途徑，構建“三大平臺”，打造“六大業務”，實現油氣銷售和新興業務（非油品）兩項主業齊頭并進發展。

　　業內人士表示，銷售公司完成股份制改造和境外上市后，將進一步深化體制機制改革，激發企業活力，增強市場競爭力，提升中國石化整體價值。

　　具體而言，首先，此舉有利于完善公司治理結構，轉換體制機制。通過資本市場進一步引入和強化外部監督，倒逼內部改革，推動完善現代企業制度和公司治理結構，在企業內部建立符合市場化要求的管理體制和運行機制，推動三項制度改革，激發企業活力。

　　其次，此舉有利于進一步提升企業價值。中國石化是上中下游一體化的能源化工公司，業務門類多，產業鏈條長。銷售公司股改上市有利于通過資本市場獲得更高估值，從而進一步提升中國石化的整體企業價值。

　　其三，此舉也有利于促進銷售業務統籌發展。既能鞏固傳統油氣銷售業務優勢，適應油品銷售領域日趨激烈的市場競爭，又能抓住互聯網經濟帶來的市場機遇，通過油品和新興業務（非油品）互促、線上線下互動、跨界融合和交叉營銷、兼并收購和參股相關業務等措施，提升綜合服務能力和水平。

　　中國石化有關人士表示，今后將持續深化體制機制改革。為此，銷售公司將堅持穩中求進，全面深化改革，規范公司治理，建立完善更加市場化的運行機制，在用人、用工、分配等重要領域取得改革成果，實現體制創新、機制突破。

　　下一步，中國石化將依據有關監管規定及時披露相關進展信息。


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