主題：萬科A：受益人民幣升值 多頭先鋒

美國聯邦儲備委員會2007年9月19日以來,在不到半年的時間內連續6次降低利率。特別是２００８年１月２２日宣布緊急降息７５個基點，僅８天后，在１月３０日，再次宣布減息５０個基點，１０天內累計減息１２５個基點，而3月18日再度降息75個基點，創出歷史之最，美國聯邦基金利率由5．２５％降至2.25％的水平。美國的持續降息對人民幣加速升值帶來預期。

3月25日人民幣對美元匯率中間價以7．0436再創匯改以來新高。按照２００７年末的數據計算，不到３個月時間累計升值2610個基點，升幅超過3.7％，加速跡象相當明顯。當前離7元整數關口近在咫尺，破7指日可待，一旦破7將對市場產生強烈的震撼，對受益人民幣升值板塊如地產將是重大利好。在此輪調整行情中，地產股超跌較為嚴重，反彈要求日趨強烈，投資價值突出。如地產龍頭萬科A(000002)，最大跌幅超過50%，在近期大盤探底過程中，該股頻頻放量且率先反攻，主力資金介入跡象明顯。建議關注。

萬科A 作為行業無可爭議的龍頭，公司以房地產為核心業務。房地產開發與經營收入占公司主營業務收入的絕大部分。2004、2005、2006年房地產開發與經營收入占公司主營業務收入比例分別為97.3％、98.3％和99.0％。數據顯示，萬科的業績也跑贏了大市。過去三年，全國商品住宅銷售金額的復合增長率為33.7%，而萬科銷售收入的復合增長率則達到93.7%。市場占有率從2005年的不足1%，提高到2.07%。

萬科2007年采取的聚焦主流、理性應變的策略取得良好成績。2007年萬科共銷售住宅4.8萬套，位居世界首位。2006年，該記錄保持者是美國四大開發企業之一的Horton， 2007年Horton僅銷售約3.4萬套。全年實現銷售面積613.7萬平方米，銷售金額523.6億元，同比分別增長90.1%和146.6%；實現結算面積393.7萬平方米，結算收入351.8億元，同比分別增長35.9%和99.1%。截至2007年底，尚有290.9萬平方米已銷售資源未竣工結算，合同金額總計238.1億元。今年1月份公司實現銷售面積23萬平方米，銷售金額18.5億元，同比增長11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份數據更是令人振奮——3月6日公告稱，公司今年2月份實現銷售面積19.6萬平方米，銷售金額15.7億元，分別比2007年同期增長51.94%和70.65%！

萬科低成本獲取大量的土地儲備將是支持公司穩步發展的基礎。2007年獲取土地儲備資源約1069萬平方米，基本完成2007年計劃儲備面積1000萬平方米。公司截至2007年12月16日累計獲取1069萬平方米，其中權益面積814萬平方米；2006年年末未開工建筑面積1850萬平方米，其中權益面積1533萬平方米。從新增土地儲備分布來看，項目仍然分布在珠三角、長三角及環渤海區域，占到儲備面積的84％，其它銷售套數位居世界首位。

近期因一些上市公司巨額再融資超過市場承受力，導致市場對藍籌股的拋售。萬科A在07年8月進行過再融資——增發超過3.1億股，增發價31.53元，再融資規模接近百億元！萬科與萬科掌舵人王石是我國企業與企業管理人誠信代表，萬科自上市以來，是一家頻繁分紅的上市公司，有著良好的市場形象。2007年萬科和建設銀行簽署了200億授信額度的合作協議，并通過公開增發融資近100億元。截至2007年末，萬科的凈負債率為22.9%，低于行業普遍水平，顯示公司償債能力強，資金壓力較低。截至年末，萬科共持有貨幣資金總額170.5億元，充裕的流動性以及穩健的財務策略有利其應對市場變化。

技術上，該股由07年11月初的最高價40.78元，最低下跌至3月5日的20.78元，跌幅超近50%。而3月5日該股在盤中最大跌幅超過7%的情況下，出現驚天逆轉，盤中振幅達10.33%，百萬股單子頻繁出現，收盤漲幅達到2.67%，創近期天量，成交逾25億元，超級主力機構主導跡象明顯。3月20日大盤下探3500點時，該股因披露年報低開高走，表現強勢。同樣在3月25日，該股低開放量大漲6.14%。通過觀察，近期每一次探底該股都有明顯大動作，預示主力介入程度較深，后市有望成為大盤反彈的先鋒。可關注。

該貼內容于 [2008-03-25 18:41:41] 最后編輯

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