主題：何時應考慮減持權證

說到投資時機，選擇低點入市高點退出，永遠是對投資者有利的。在市場情況不穩定或投資者對未來市況不確定的情況下，投資者不應過分進取，甚至應該適量減持，特別是對風險較高的權證投資者來說，在不利的市況下更需要密切留意市場風險情況，控制倉位進退，以免被套牢而功虧一簣。簡言之，出現以下幾類情況時，投資者應高度警惕，多加注意。

　　首先是當正股或大盤走勢缺乏方向，進行窄幅波動的時候。對權證投資者來說，雖然無論大盤漲跌均能尋找到投資空間，但難度肯定比趨勢市高很多。因此，投資者應考慮舍難取易，在震蕩市中選擇保守的投資策略。若投資者堅持入市，也應謹慎控制倉位，以較少資金入市，若手中已持有較重倉位的權證，則應考慮進行減持。

　　其次，當引伸波幅大幅改變時，投資者也應考慮先減持權證。舉例來說，如果大盤寬幅震蕩，投資者短線交易可能收益不菲，但此時引伸波幅已經被市場過分推高，有可能出現快速回調，此時入市無疑將承擔較大的引伸波幅風險。另外，除了以上市場整體引伸波幅過高可能出現的調整之外，當市場過分關注某一只權證時，也可能導致這只權證的引伸波幅大幅偏離市場平均水平。投資者買賣權證時，應將該權證的引伸波幅與市場平均波幅作對比，若發現有過高的情況應謹慎參與，若手持引伸波幅過高的權證，則應適量減持。

　　第三是當權證臨近到期日的時候。權證投資不同于正股，權證都是有一定的存續期限，到期行權以后，未行權的權證就會全部退市。因此，對于臨近到期且處于價外的權證，投資者應該盡量回避。一方面，這類權證的時間價值損耗非常快，即使正股向有利方向變動，也可能被時間價值損耗完全抵消，使得權證價格不漲甚至反而下跌；另一方面，這類權證如果到期時仍然處于價外，則成為廢紙一張，毫無價值，投資者將損失購買權證的全部本金。如果投資者手持大量臨近到期的深度價外權證，也應該考慮適當減持，規避風險。

　　綜上所述，我們可以用八個字來總結權證投資：舍難取易，見好就收。從宏觀角度，可從以下三點判斷權證入市時機：市場有明確方向；權證整體引伸波幅有明顯上升趨勢；權證交投活躍但又不過于活躍。若三項條件具備，可認為是較佳的入市時機，反之則應謹慎投資，考慮適當減持。希望投資者在投資機會來臨時能夠把握住，賺取更多收益，在機會不理想時謹慎投資，控制風險。




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